美国大企业疑惑：中国经济何时复苏？——《华尔街日报》

今年早些时候，北京某购物区人潮如织。图片来源：mark r cristino/Shutterstock香港——在华美国大企业原本指望疫后繁荣能提振全球收入。但对许多企业而言，这一期待正落空。

从芯片制造商高通到工业风向标企业卡特彼勒和杜邦，各公司报告的中国业务表现疲软，中国在经历了三年与新冠相关的封闭后重新开放，但复苏势头未能增强。

尽管一些零售商正从重新开放中获益，但其他公司表示，它们预计疲软态势将持续到今年年底，并基于缓慢的复苏下调了公司展望。

“我认为总体预期是，随着重新开放，中国市场将会反弹，”高通首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙上个月告诉投资者。“我们还没有看到这些迹象。”

该公司表示，预计今年全球智能手机销量将比最初预期的降幅更大，部分原因是全球最大智能手机市场中国的经济持续放缓。高通每年超过一半的收入来自中国，许多中国客户将其芯片组装成成品电子产品。

高通公司首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙表示，公司尚未看到中国经济出现反弹迹象。图片来源：THOMAS PETER/REUTERS近几周来，经济学家们纷纷下调对中国经济增长的预期，此前一系列令人失望的经济指标显示，中国制造业活动收缩，消费者支出疲软，房屋销售短暂复苏，青年失业率创下历史新高。

经济放缓正在冲击企业的利润底线。许多企业高管指出，自1月下旬农历新年假期以来，中国的经济疲软已持续数月，而该假期本应预示着新冠限制措施结束后新活动的繁荣。但迄今为止，这种繁荣尚未出现。

“中国是我们表现最弱的地区，”芯片制造商微芯科技首席财务官埃里克·比约恩霍尔特周三表示。“自农历新年以来，我们确实没有看到任何显著的反弹。”

这些令人失望的结果是那些与中国命运息息相关的大公司面临的最新挑战。中美关系的恶化以及美国对中国日益收紧的制裁网络，给跨国公司带来了更多挑战。

中国也在加大对美国公司的行动。上个月，中国禁止主要中国企业从存储芯片公司美光科技购买产品，此举被广泛视为对去年美国芯片出口新管制的回应。中国还发起了对与西方公司合作的咨询和尽职调查公司的打击行动。

在中国业务庞大的公司，如苹果，一直在探索减少对中国依赖的方法。苹果在当前财年上半年，其在中国大陆、香港和台湾的销售额下降了超过5%。而在2022年全年，这些地区的销售额增长了8.5%。

尽管如此，并非所有公司都持悲观态度。特别是面向消费者的公司报告称，随着长期受限的消费者初期消费激增，中国市场已从去年疫情期间的低迷水平中反弹。

例如，奢侈品巨头LVMH报告称其在中国市场的销售出现反弹，而沃尔玛表示，在最近一个季度，其在中国市场的销售额增长了28%，这得益于农历新年期间的强劲表现。好市多批发今年将在中国再开设三家门店，这一扩张使其自去年12月以来的门店数量翻了一番，财务总监理查德·加兰蒂上个月表示。他说，现有的门店“表现非常好。就是这样。”

但与其他经济体在疫情后重新开放后经历的消费热潮相比，中国的消费反弹仍显滞后。星巴克计划在未来两年内在中国开设近3000家新店，最近一个季度，其在中国市场的同店销售额增长了3%，而去年同期相比2021年则暴跌了20%。这家咖啡连锁店表示，今年的业绩仍超出了预期。

高通在中国某展会上的展位，该公司超半数年收入来自中国市场。图片来源：汤可/Costfoto/Barcroft Media/Getty Images星巴克CEO纳思瀚表示：“虽然我们预计复苏不会一蹴而就，但对长期机遇充满信心。”

与中国房地产、汽车等宏观经济领域相关的企业财报则传递出警示信号。

杜邦财务总监罗莉·科克二月曾向投资者表示"我们仍整体看好中国市场"，但在上月发布的一季报中，该公司称受电子市场疲软影响，中国区销售额骤降近20%。

卡特彼勒CEO詹姆士·安普乐比四月透露，中国业务通常贡献公司总营收的5%-10%，但今年预计将低于该区间。主因是中国建筑活动低迷导致挖掘机需求下降，他表示这使得更多产能可转向其他市场。这一现象与中国房地产市场由增长引擎转为下行周期同步发生。

随着电动汽车行业增长放缓及补贴退坡，与中国庞大汽车市场紧密关联的企业正面临困境。一季度中国电动车销量同比增长23%，远低于上年同期逾100%的增速。

英伟达财务总监科莱特·克雷斯最近向投资者表示，由于中国电动汽车公司的需求低于预期，这家芯片公司汽车业务第一季度的收入增长与第四季度相比有所放缓。

“我们预计这种态势将在今年余下时间持续，”她说。

汽车零部件供应商博格华纳上个月下调了对今年中国市场的收入预期，原因是第一季度中国汽车产量低于预期。首席财务官凯文·诺兰告诉投资者，今年中国市场的收入可能下降多达3%。

“我们知道中国第一季度的表现会较为疲软，”诺兰说。“我认为实际情况可能比我们预期的还要疲软一些。”

请致信丹·斯特伦普夫，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年6月5日的印刷版，标题为《指望从中国获利的美企最终失望而归》。