债务上限协议对改变联邦支出和经济走向作用甚微 - 《华尔街日报》

经济学家表示，一项旨在提高联邦债务上限的拟议协议对美国正在降温的经济或仍处高位的通胀影响甚微，因为该协议对减少政府在新冠疫情期间及之后迅速增长的支出作用有限。

拜登总统和众议院议长凯文·麦卡锡（加州共和党人）上周末达成的提高债务上限协议为避免联邦债务违约提供了途径，经济学家称违约可能引发全球金融危机。该方案将暂停借款限额至2025年1月。众议院和参议院仍需批准该协议。

协议规定2024财年（始于10月）非军事支出基本持平，并将2025财年支出增幅上限设定为1%。2024财年军事支出将增长约3%。其他条款包括削减美国国税局部分资金、收紧补充营养援助计划（SNAP）的部分工作要求，并试图加快能源项目许可审批。

摩根大通经济学家估计，与先前预测相比，该协议将在两年内使联邦支出每年减少约0.2%的国内生产总值。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利在研究报告中表示：“如果[周日]公布的立法签署成为法律，隐含的支出削减似乎不会对宏观经济前景产生重大影响。”

达成协议前的谈判扭曲了部分金融市场的走势，并令盟友感到担忧。美国财政部长耶伦表示，如果国会在6月5日之前没有提高债务上限，美国可能无法按时支付所有账单。

经济学家称，若僵局导致联邦政府无法按时支付债务利息，将引发股市和债市暴跌、数百万人失业，并可能触发经济衰退，其严重程度至少与2007-2009年的经济衰退相当。

若协议获批，将消除经济面临的部分不确定性，当前经济正面临高通胀和美联储通过一系列加息来抑制物价上涨的阻力。

尽管预测显示经济将出现更严重的放缓或衰退，但今年经济已展现出韧性，得益于愿意消费的消费者和渴望招聘的企业。上周公布的政府数据显示，4月份消费者支出回升，经济学家预计，当劳工部周五公布5月份就业报告时，将显示就业增长稳健且失业率处于历史低位。

债务上限协议对改变这一前景作用不大。RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas表示：“我们不认为债务上限协议会施加任何真正的支出限制，从而导致经济陷入衰退。”

这项协议可能为受高通胀和美联储加息压力的经济消除一些不确定性。图片来源：Scott Olson/Getty Images经济学家指出，协议中有一项内容可能从今年秋季开始对经济造成冲击：学生贷款还款及利息累积将于8月底恢复。自2020年以来，还款一直处于暂停状态。该协议将政府关于重启还款的原有计划编入法典，即等待最高法院对拜登的大规模债务减免计划作出裁决后，再给予60天的准备期以恢复还款。

“重启还款将使可支配收入每年减少约600亿美元，意味着对经济增长造成约0.2个百分点的拖累，”花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦赫斯特表示。

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刊登于2023年5月31日印刷版，标题为《对通胀和经济的影响预计有限》。