《华尔街日报》：如今你的现金投资选择看起来好多了

插图：亚历克斯·纳鲍姆投资者是时候改变对现金的看法了。

作为终极防御性资产，现金历来是任何市场风暴中的避风港。但在过去15年的大部分时间里，现金几乎形同废纸——它无法带来收益，在其他资产价格飙升时反而拖累投资组合表现。美联储将利率维持在零或接近零的水平，几乎就是在命令你把资金撤出现金。

但今年，现金远非废纸，也不再仅用于防御。它已成为一种进攻性武器。

投资美国国债和银行存单可以获得超过5%的收益。尽管这一回报未计入通胀，但其水平之高不仅能保护你免受其他资产下跌的影响，还能与其他资产竞争。

不，这不是市场择时。我并不是建议你抛售所有股票并将收益转为现金。

但你应该认清一个显而易见的事实：能够以政府担保获得5%以上的收益，是自2008-09年金融危机以来投资者未曾拥有的优势。

当无风险利率如此之高时，你应该三思而后行。

在收益率超过5%的情况下，每一美元现金的"售价"约为其收益的19倍。美国股票的市盈率也约为19倍——但却没有防亏损保障。

对于计划即将开始使用的专项账户，现在保留比平时更多的现金是有意义的，因为目前可以从中获得5%或更高的收益。

一些例子可能包括：为至少17岁的孩子准备的大学储蓄账户、为即将购房首付预留的资金，或者如果你距离退休还有一两年时间，你的401(k)计划中的一部分。

同样，如果你一直在考虑是否应该押注于陷入困境的地区银行股票，为什么要冒这个险呢？

DepositAccounts.com创始人兼Lending Tree高级分析师Ken Tumin表示，一些因市场疑虑而股价受挫的地区银行正在提供高收益的定期存款(CD)以吸引存款并巩固其资产负债表。

如果你购买这些股票，可能会损失大部分或全部资金。但如果你从同一家银行购买CD，联邦存款保险公司(FDIC)会保护你不受损失。

一个例子：太平洋西部银行的13个月期CD，本周提供的年收益率为5.5%。而到期时间相近的国债收益率为5.2%。

大多数投资者认为CD缺乏流动性，因为它们会在一段固定期限内锁定你的资金，而且没有二级市场。

不过，CD有一个许多投资者可能没有意识到的优势。如果利率下降或保持不变，你可以继续持有CD。如果利率上升，你可以选择提前赎回，支付提前支取罚金后仍可能获得更高收益。

定期存款（CDs）实质上附带一份看跌期权，即您购买了在有利经济条件下提前支取资产的权利而非义务。这意味着当形势有利时，您随时可以提前解约——正面，您获利；反面，银行承担损失。

“这为储户您提供了一种保险形式，“科罗拉多州斯普林斯市Wealth Logic的财务规划师艾伦·罗斯表示。

假设案例：假设您今天将10万美元存入年利率5%的五年期CD。若下周利率上升1.5个百分点，您的CD会要求支付六个月利息（即2.5%）作为提前解约罚金。但此时您可将资金转存为年利率6.5%的新五年期CD。

转换过程中，您需支付2500美元罚金，但剩余的97,500美元将在未来五年获得额外1.5%的收益，总额将远超7,500美元。

此案例基于提前解约罚金不过高的前提。罗斯建议参考经验法则：若剩余期限内可获得的额外利息至少是罚金的两倍，则值得解除原CD合约。

美国政府为常规CD提供担保，FDIC为每位储户提供最高25万美元的存款保障。（如需计算更高余额的保障方案，请访问edie.fdic.gov在线计算器。）

与美国国债不同，CD利息需缴纳州和地方所得税。因此在退休账户之外，要使CD税后收益与国债持平，您需要获得更高收益率。

不过，罗斯表示，除非你生活在加利福尼亚或纽约这样的税收重地，否则以目前的收益率来看，存单可能更划算。

目前，最理想的存单期限是一到五年。DepositAccounts.com和Bankrate.com是寻找最佳利率的便捷工具。

对于一年期以下的存单，国债和货币市场基金的收益率通常高于存单，至少目前如此。

即使你是最长期的投资人，偶尔抓住短期机会也是值得的。

致信杰森·茨威格，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年5月27日的印刷版，标题为《是时候重新考虑你的现金策略了》。