美联储官员对6月暂停加息意见不一——《华尔街日报》

华盛顿——美联储官员一致同意在本月会议上加息，但对6月是否需要再次加息存在分歧，部分官员已准备暂停行动。

周三公布的5月2-3日会议纪要显示：“多位与会者指出，如果经济按照他们预期的路径发展，那么本次会议后可能无需进一步收紧政策。”

纪要称，其他官员则认为未来几个月仍需加息，因为他们预计"通胀率回归2%目标的进程可能仍会缓慢得令人难以接受"。

美联储在此次会议上将基准联邦基金利率上调25个基点至5%-5.25%区间，这是自2022年3月以来为对抗高通胀连续第十次加息。 

官员们将于6月13-14日举行下次会议，关于继续加息还是按兵不动的决定正变得难以抉择。

一些美联储官员对经济和通胀未显现更明显放缓迹象表示担忧。但由于3月以来三家银行倒闭可能引发的连锁反应——包括银行面临融资成本上升导致的信贷紧缩——他们对是否继续加息也变得犹豫不决。

自两年前通胀飙升以来，美联储主席杰罗姆·鲍威尔基本维持了利率制定委员会的团结，自2021年底央行开始退出疫情时期的刺激政策以来仅出现一次异议。但会议纪要显示，未来数月要维持强共识可能愈发困难。

咨询公司EY的首席经济学家格雷戈里·达科表示，会议书面纪要"揭示了由鲍威尔主导的货币政策紧缩周期中达成鹰派暂停的广泛轮廓"。

过去两周，部分官员表示通胀和经济活动放缓程度不足以证明结束加息合理。但包括鲍威尔在内的其他官员暗示，他们可能倾向于在6月跳过加息，以评估此前加息和银行业压力的影响。

“我们在政策紧缩方面已经走了很远，政策立场是限制性的，我们面临着迄今为止紧缩政策的滞后效应以及近期银行业压力导致的信贷紧缩程度的不确定性，“鲍威尔上周在央行主办的会议上表示。

美联储官员本月修改了会后声明，暗示对进一步加息的必要性信心大减。根据会议纪要，部分官员表示不希望市场参与者将这些变化解读为美联储正在考虑降息或排除了进一步加息的可能性。

根据CME集团的数据，在会议纪要发布后，利率期货市场的交易员认为官员在6月会议上加息25个基点的可能性为30%，而在7月底前加息的可能性接近55%。

会议纪要显示，美联储工作人员继续预期经济衰退将在今年第四季度左右开始，因为加息的滞后效应和银行业压力将减缓经济活动。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周三表示，由于通胀下降进展缓慢，他倾向于在央行6月或7月的会议上再次加息。与同僚相比，过去两年沃勒通常更倾向于采取更激进的行动来对抗通胀。

2022年，美联储理事克里斯托弗·沃勒和系红领带的美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿。图片来源：Manuel Balce Ceneta/Associated Press在加利福尼亚州圣巴巴拉的一次讲话中，沃勒表示，他预计未来两个月经济和贷款活动的数据"清楚地表明"利率仍需升至当前水平之上。再次加息将使联邦基金利率达到22年来的最高水平。

他表示，如果即将公布的数据（包括本周五的通胀和消费者支出数据以及6月2日的就业数据）没有显示经济活动和通胀进一步放缓，那么6月加息将是合适的。不过，沃勒表示，即使数据支持下个月加息，由于最近银行倒闭将如何影响贷款条件的不确定性增加，谨慎行事可能是必要的。

沃勒说：“再次加息加上信贷条件突然意外收紧，可能会以迅速和不可取的方式压低经济。““如果人们足够担心这种下行风险，那么审慎的风险管理将建议在6月的会议上跳过加息，但根据即将公布的通胀数据倾向于在7月加息。”

他表示，如果信贷和银行业状况在7月前保持稳定，美联储可能会在本月底的会议上继续加息。

联系尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：[email protected]

更正与补充美联储理事克里斯托弗·沃勒和美联储主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿被拍到。本文早期版本的照片说明错误地称两人位于旧金山。（已于5月24日更正）