科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：克里斯·拉特克利夫/彭博新闻最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信行业。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间每日4:20、12:20及16:50更新。

美东时间14:19——瑞银分析师在报告中指出，百思买正通过推出三档全新会员制对其忠诚度计划进行全面改革，若有足够活跃会员升级至付费档位，此举有望提升年度销售额。下月起将推出包含免运费基础服务的免费档、年费49.99美元享次日达与延长退货期的中档，以及对其现有TotalTech服务进行高端升级的"百思买尊享会员"（年费略低于179.99美元）。分析师称，若百思买4000-4500万活跃会员中10%转为中档、1%升级至高档，可带来9.2亿美元年化销售额增长。([email protected])

美东时间13:56——穆迪投资者服务公司在最新行业报告中表示，受高固定成本商业模式和有限定价权制约，美国电信运营商削减巨额债务的手段有限。AT&T和威瑞森去年支付超200亿美元股息，调整后未偿债务总额约3850亿美元。穆迪警告称，即便未来一年将所有自由现金流用于偿债，“相对于债务规模而言也只是杯水车薪”。([email protected]; @drewfitzgerald)

0919 美国东部时间——德意志银行在一份研究报告中指出，如果像ChatGPT这样的语言生成人工智能工具确实造成破坏性影响，政策制定者预计将采取措施保护劳动者，不过新技术更可能作为劳动力补充而非完全取代人力。全球经济学与主题研究主管吉姆·里德和宏观策略师亨利·艾伦表示：“当今社会对人们就业前景剧烈变化的容忍度很低。因此若影响具有颠覆性，我们可预期新法规、监管措施及财政支持将出台以缓解短期冲击。“他们强调，关键挑战在于确保政策干预不会损害该技术的生产潜力。([email protected]; @MauroOrru94)

0851 美国东部时间——德意志银行报告称，ChatGPT等语言生成AI工具的出现加剧了近期对某些岗位即将消失的担忧，但历史表明人工智能终将创造就业。全球经济学与主题研究主管吉姆·里德与宏观策略师亨利·艾伦表示：“历史上每次技术革新浪潮都遭遇阻力，主要源于对就业影响的忧虑。“但事实证明这些担忧屡屡多余，因新技术往往与人力形成互补而非替代。他们指出，若运用得当，AI将提升生产力并释放资源。([email protected]; @MauroOrru94)

0611 东部时间——马来亚银行分析师Kelvin Tan在研究报告中表示，鉴于Grab控股在东南亚网约车市场的主导地位，竞争缓和可能会加速其盈利进程。不过，Tan指出，Grab对盈利能力的日益关注将导致商品总值（GMV）增长放缓，因此他将2023至2025年GMV增长预测下调15%-38%。但他认为，业绩公布后股价15%的跌幅与趋弱的前景并不相称，市场未考虑利润率改善的潜力。总体而言，马来亚银行预计2023年GMV将增长1.05%至205.2亿美元，营收增长54%至22.1亿美元，调整后税息折旧摊销前亏损进一步收窄至1.01亿美元。该行将目标股价从3.80美元上调至4.00美元，并重申买入评级。该股最新收盘价为2.76美元。（[email protected]）

0555 东部时间——瑞银分析师在与英飞凌科技首席财务官Sven Schneider举行虚拟会议后致客户报告中写道，这家德国芯片制造商持续展现价格韧性，表现有望优于同行。分析师表示：“会议进一步证实了我们的观点，英飞凌具备在短中期内跑赢行业的优势。“此外，英飞凌能确保碳化硅芯片（比传统芯片更耐用且节能）的额外供应，这有助于巩固其强势地位。（[email protected]；@MauroOrru94）

0523 东部时间——行业数据显示，英国房价以今年以来最快速度上涨后，地产股小幅走高。房产网站Rightmove称，受年初以来超预期的市场活动影响，本月房价延迟上涨1.8%（6,647英镑）至创纪录的372,894英镑。最终要价与成交价之间的折扣率稳定在平均3.1%。Rightmove的Tim Bannister写道：“信心增强的原因之一在于，年初对市场的悲观预测正显得越来越不现实。“Rightmove股价上涨0.8%，而Taylor Wimpey以0.7%涨幅领跑建筑板块。（[email protected]）

0443 东部时间——肯纳格投资银行分析师Samuel Tan在一份报告中表示，马来西亚太平洋工业的前景可能仍受逆风影响。他指出，这家电子元件制造商已表示，由于运营环境持续面临挑战，其第四财季可能仍将亏损。鉴于客户对大规模订单仍持犹豫态度，加上宏观经济逆风，该公司在中国的复苏路径仍非常难以预测，其在中国的新工厂完工时间已第二次推迟至2025年1月，并被处以90万美元罚款。Tan将该公司2023财年和2024财年的盈利预测分别下调76%和38%。肯纳格将其目标价从20.00林吉特下调至15.26林吉特，同时维持"表现不佳"评级。该股下跌1.6%，至25.30林吉特。([email protected])

2349 东部时间——马来亚银行投资银行分析师Tan Chi Wei在一份研究报告中表示，Maxis的风险回报状况仅处于平衡状态，其总体稳定的收益被5G服务及其股息前景的不确定性所抵消。这家马来西亚移动通信提供商的第一季度业绩符合预期，但其股息"意外呈下降趋势”，马来亚银行表示。该公司管理层指出，马来西亚双5G网络模式的细节仍然不足，谈判仍处于初步阶段，马来亚银行补充道。价格战等竞争动态，以及与频谱费用、税收或产品定价相关的监管动态，对Maxis的收益构成风险，马来亚银行表示。该行维持对该股的"持有"评级，目标价维持在4.00林吉特不变。该股下跌3.7%，至4.19林吉特。([email protected])

2341 ET – 星展唯高达证券指出，Netlink NBN信托强劲的运营现金流可继续支持每年2%的稳定单位派息增长，而不会对其债务状况产生实质性影响。报告称，截至3月底，这家宽带网络提供商的净负债率保持在健康的20%，实际平均利率为2.1%，并补充说其69%的债务已对冲为固定利率，直至2026年3月底。星展唯高达维持对该股的"增持"评级，但基于其股息分配模型，将2023财年和2024财年的每股收益预测上调，并将目标价从0.93新元修正至0.95新元。该股潜在的重新评级催化剂包括能提高收益的收购和预期的连接增长。该信托单位持平于0.90新元。([email protected])

2200 ET – 花旗分析师Luis Hilado和Arthur Pineda在一份报告中表示，由于竞争缓和，明讯公司的每用户平均收入风险可能在中短期内降低。随着马来西亚允许在2024年引入第二家5G网络提供商，花旗不再预期会出现高度竞争的环境，并将明讯2024年的收入、税息折旧及摊销前利润和利润预测分别上调2%、4%和9%。花旗称，尽管双网结构的最终形式可能仍要在下半年确定，但来自行业参与者的激烈竞争前景至少被推迟了。花旗将明讯的目标价从3.95林吉特上调至4.32林吉特，同时维持对该股的"中性"评级，等待5G推出的更多细节。该股下跌1.1%，至4.30林吉特。([email protected])