美国最大银行无处不在——且扩张步伐未止 - 《华尔街日报》

美国拥有数千家银行，而摩根大通在其中独树一帜。

自2018年以来，该银行已在美国本土48个州外加华盛顿特区新增25个州的分支机构，近4800个网点遍布全美各州，这一成就令其独占鳌头。本月早些时候，它通过政府支持的紧急收购又纳入了93家第一共和银行网点。

目前该行占据全美13%以上的存款份额和21%的信用卡消费份额，两项指标均居银行业首位。其投行业务收入更是超越高盛、摩根士丹利等所有华尔街竞争对手。

这家美国最大银行还兼具高端客户旅行社、提供餐厅推荐的媒体公司等多重身份。旗下摩根健康部门正试图改革雇主赞助医疗保险体系，其华盛顿智库"研究所"则利用海量客户消费、储蓄和借贷数据为政府决策者提供建议。

今年春季银行业面临信任危机时，摩根大通的体量成为稳定器——客户存入500亿美元新增存款，危机银行员工纷纷投递简历，财政部长耶伦更是直接致电CEO杰米·戴蒙求助。

然而，摩根大通展示的实力对许多人而言，暴露了美国金融体系的弱点。该银行及其最大竞争对手已变得如此庞大，业务触角如此广泛，以至于政府几乎必定会介入以防止它们倒闭。这种隐性担保鼓励个人和企业在危机时期将资金转移到这些大行，形成一种使大银行更大、牺牲小银行同行利益的恶性循环。

前货币监理署署长、银行业顶级监管者之一吉恩·路德维希表示，中小银行支持的行业和地区正是巨型银行不擅长服务的领域。

“我们有一家顶级银行已证明其运营良好，“现任金融服务咨询公司负责人的路德维希说，“但我们需要多元化的银行体系。”

摩根大通的扩张步伐尚未停止。在周一的年度投资者日上，戴蒙及其高管团队将迅速淡化该行的主导地位，详细阐述其计划在尚未占据榜首的市场和产品领域实现增长。其中最重要的是财富管理业务——第一共和银行的核心业务之一。

富国银行分析师迈克·梅奥表示：“投资者日传递的信息是：‘我们是摩根大通，听我们怒吼’。”

今年三月，导致硅谷银行和签名银行数日内倒闭的挤兑潮席卷美国地区性银行。第一共和银行短短几天内流失了1000亿美元存款。

在耶伦的敦促下，戴蒙召集其他大型银行首席执行官向第一共和银行存入300亿美元，以提振市场对这家陷入困境的银行的信心。

幕后，摩根大通高管开始研究如果救援失败，收购第一共和银行的可能性。这家总部位于旧金山的银行拥有大量富裕客户和现成的财富管理业务，这正是摩根大通自身正在艰难构建的。

第一共和银行在西海岸精英中的忠实追随者将使摩根大通的银行家接触到另一个他们长期觊觎的群体：拥有大量资金需要管理并希望有朝一日将公司上市的科技企业家。

这些客户可能成为其投资银行的宝贵业务来源，有助于在经济低迷时期平衡消费者业务。根据Dealogic的数据，在过去十年中，摩根大通的银行家在股票和债务销售以及并购咨询方面的收入每年都超过所有竞争对手。

戴蒙和他的副手们以前也遇到过这种情况。摩根大通2008年收购破产的华盛顿互助银行，开启了该行的全国扩张。

金融危机后的几年里，摩根大通专注于发展与全国富裕阶层的关系。它将信用卡业务发展成为一个庞大的业务，推出了Ultimate Rewards和Sapphire品牌。目标是建立一种关系，随着每张新信用卡、抵押贷款和经纪账户的开设，这种关系变得更加难以打破。

追求美国的大众富裕阶层已成为摩根大通的一种执念。高管们寻找能与向上流动的人群建立联系的交易。他们的努力并不总是成功。2021年，摩根大通以1.75亿美元收购了Frank，这是一家鲜为人知的初创公司，帮助准大学生申请经济援助。一年后，它起诉创始人查理·贾维斯，指控她捏造了大部分用户。贾维斯因欺诈指控被起诉，并否认有不当行为。“一个巨大的错误”是戴蒙对这段往事的描述。

戴蒙决心要处理好第一共和银行的事宜。数百名摩根大通员工研究了第一共和银行的资产负债表。他们仔细查看了第一共和银行分行网络的地图，并审核了房地产价值、周边商铺和人流量，运用了摩根大通在全国范围内扩张分行时使用的研究策略。

高层管理人员分配了交易达成后首日的工作任务。摩根大通消费者银行的联合主管玛丽安·莱克和詹妮弗·皮普扎克将前往第一共和银行旧金山总部，负责整合工作。这对两位女性来说是一项高风险的任务，她们是最终接替戴蒙担任CEO的主要候选人。

四月的最后一个星期五，联邦存款保险公司认定第一共和银行已无回旋余地。摩根大通的运作机制迅速启动。

一个近千人的团队仔细研究了第一共和银行的财务信息。周六，戴蒙和他的得力助手丹尼尔·平托主持了一整天的会议，高层管理人员参加了一系列关于第一共和银行能为摩根大通各项业务带来什么的报告。

“感觉就像一支精心调校的管弦乐队，”皮普扎克在一次采访中说。“我们清楚自己知道什么，不知道什么。”

第一共和银行的财富管理部门尤其引人关注。

2019年，摩根大通宣布推出一项新业务，服务于那些介于零售分行和超高端私人银行之间的富裕客户。其目的是从摩根大通客户存放在摩根士丹利和美国银行等其他财富管理机构的4万亿美元资产中分一杯羹。

四年后，摩根大通仍远落后于竞争对手。其目标是实现1万亿美元的资产管理规模。收购第一共和银行将使其触手可及。

PNC金融集团、公民金融集团和五三银行也参与了FDIC主导的第一共和银行竞拍。但摩根大通势在必得。凭借3.7万亿美元的资产规模，其体量是这三家总和的三倍多。

这笔交易于5月1日周一破晓前宣布。几小时后，莱克和皮普扎克就飞往了加利福尼亚。

该交易再度引发关于美国大型银行权力膨胀的争议。

“第一共和银行的倒闭表明，放松监管使’大而不能倒’问题愈发严重，“马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦在交易公布后几小时发推文称，“监管不善的银行被更大的银行吞并——最终纳税人将为此买单。国会需推行重大改革以修复破碎的银行体系。”

戴蒙则指出，摩根大通能吸纳第一共和银行大部分存款和贷款，正说明体系运作正常。

“在这个全球最大最成功的经济体里，我们需要强大且成功的银行，“戴蒙在交易记者会上表示，“任何认为美国不需要这种银行的人，请直接联系我。”

自那之后的几周里，摩根大通高管们一直在奔波，走访第一共和银行的分支机构，与震惊的员工会面，其中一些人将失去工作。

摩根大通正考虑将第一共和银行的网点改造成面向富裕客户的特殊分行，打造豪华空间供他们寻求投资和财富管理建议。成功的关键在于该行能否说服第一共和银行的财务顾问留下，尽管两家银行的薪酬结构不同。

莱克和皮普扎克正在谨慎行事，在将第一共和银行高接触、小银行模式融入他们庞大的银行体系的同时，保留其原有特色。

“我们不想破坏它，”莱克说。“我们必须以适合这家公司的方式来做这件事。”

更正与澄清公民金融集团是波士顿存款规模第二大的银行。图表早期版本错误地将CFG标识为联邦金融集团。（已于5月21日更正）

联系作者大卫·贝努瓦，邮箱：[email protected]

本文刊登于2023年5月22日的印刷版，标题为《摩根大通展现其主导地位，目标更加宏大》。