伊坎并非圣人，但Illumina仍需要一位有缺陷的救世主 - 华尔街日报

卡尔·伊坎提名三人进入Illumina董事会，指责管理层鲁莽完成收购交易。图片来源：Adam Jeffery/CNBC/NBCU Photo Bank/Getty Images随着卡尔·伊坎针对Illumina董事会的维权行动进入白热化，这场斗争出现了戏剧性转折：这位激进投资者本人遭到做空机构Hindenburg攻击，该机构指控其上市公司存在"庞氏骗局"。

伊坎向Illumina股东提出的主张是，他能帮助这家基因测序设备制造商重振受挫的股价，因此在其公司股价暴跌及联邦调查的背景下，周四的Illumina股东大会前景显得不太乐观。

但伊坎推动变革的努力仍具有充分合理性。早在三月，伊坎就提名三人进入Illumina董事会，并在一封尖锐公开信中指责管理层不顾监管机构反垄断反对，执意完成对癌症早检血液测试公司Grail的收购。

伊坎近期获得代理咨询公司Glass Lewis的强力支持，该公司建议股东用其提名的两位候选人取代现任CEO弗朗西斯·德索萨和董事长约翰·汤普森。另一家治理咨询机构ISS则仅支持安德鲁·特诺接替汤普森担任董事长，其报告指出替换德索萨董事职位将造成过度动荡。

近几周来，双方互相攻讦不断。Illumina公司坚称伊坎提名的董事人选资质不足，实则是其傀儡。为此他们举了个生动的例子佐证这一说法——声称伊坎曾向他们表示“即便是耶稣基督也不会支持”他提名的董事，因为"我的人只对我负责"。而伊坎方面则提出了一些缺乏确凿证据的影射，例如暗示董事会在收购Grail前寻求额外个人责任保险存在可疑动机，并援引博客上未经证实的指控称存在内幕自利交易，尽管他承认"我们无法确认这些报道中的指控是否属实"。

抛开这些互相指责，董事会改组确有现实必要性。核心问题在于，公司以71亿美元完成收购交易实属重大失误。目前Illumina正同时在欧美两地与反垄断机构周旋，试图推翻监管裁决。Glass Lewis机构指出，仅此一点就足以说明"当前董事会亟需纳入股东权益代言人"。

使局面更加难堪的是，尽管Illumina的财务业绩因Grail每年数亿美元的亏损而承压，董事会却提高了deSouza的薪酬。2022年，他获得了近2680万美元的总报酬，几乎是2021年1430万美元的两倍。Glass Lewis在薪酬与绩效匹配度方面给予Illumina最低的F评级。

这些决定使得deSouza与Thompson之间的长期关系成为焦点。Thompson曾执掌赛门铁克，当时该软件公司收购了由deSouza创立的IMlogic公司。deSouza出任Illumina CEO后不久，Thompson即成为董事会主席。

“不幸的是，董事会因与业绩脱钩的高管薪酬，以及CEO与主席之间的长期关系，导致其在股东心中的可信度受损，这些情况共同表明董事会在问责管理层方面存在问题，”ISS写道。

Glass Lewis批评了“围绕历史关系的表象……包括共同任职经历，以及因Thompson先生此前监管的战略收购使deSouza先生获得巨额意外之财”。

Illumina辩称允许伊坎的人进入董事会将造成损害。“伊坎试图将其同伙包装成精明的金融专家，就像他大部分行动一样荒谬，”该公司本月早些时候声明，“与Illumina多位董事（包括他试图取代的董事）不同，他的提名者缺乏高级管理职位的成功运营经验。”

但正如Glass Lewis所指出的，Illumina九名董事会成员中已有七位具备生命科学与创新领域的专长。那么为何不引入那些愿意就更广泛商业战略提出尖锐问题的人选呢？

兴登堡研究的指控削弱了伊坎的谈判筹码，但并未减损他对Illumina管理层提出质疑的合理性。

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本文发表于2023年5月22日印刷版，标题为《伊坎非圣贤，但Illumina需要一位有缺陷的救世主》