大学投资社团的年轻投资者拥抱市场狂野波动——《华尔街日报》

萨姆·埃克特负责管理一只今年表现优于标普500指数的股票基金。但他并非职业投资组合经理，他的同事们也同样不是。

埃克特是芝加哥大学本科投资社团"蓝筹股"的即将升入大四的学生兼投资委员会主席。这是众多大学社团中的一个，在这里，十几岁和二十出头的年轻人通过管理数万甚至数百万美元的资产学习投资。换句话说，这可比经济学考试的风险高多了。

年轻投资者常与加密货币和网红股票狂热联系在一起。而投资社团则采取了不同的方式。

“我的许多朋友似乎把他们的Robinhood账户当成了老虎机，“埃克特说，“我们所做的恰恰相反。”

投资社团可能不像兄弟会或校内体育那样无处不在，但它们在美国各地大学——无论大小、公立还是私立——都是固定存在。拉斐特学院的社团自称是全美历史最悠久的学生运营投资社团，成立于1946年，初始资金3000美元，如今管理着约100万美元资产。

一些社团的启动资金来自富裕校友的捐赠；另一些则管理着大学捐赠基金的部分资产。学生们担任分析师和投资组合经理等角色，模仿专业投资公司的运作模式。成员们研究公司、推荐股票、进行交易，并就各种问题展开辩论——从铝价走势到经济衰退是否迫在眉睫。

在短暂的投资生涯中，应届毕业生已经见识了不少风浪。大一那年，新冠疫情迫使学生们回家，导致市场崩盘。大二迎来市场繁荣。大三遭遇历史性通胀、数十年来最激进的加息以及又一次市场低迷。而最后一个学期又经历了银行业危机。许多人已经学会对投资组合中的一片赤字泰然处之。

蓝筹股投资俱乐部会议上，戴眼镜的投资委员会主席萨姆·埃克特、副主席安娜·格德斯以及多元化与包容性联合负责人安德烈斯·格雷罗。关于投资俱乐部数量或管理总资产的数据难以获取。但在密歇根大学俱乐部"密歇根互动投资"主办的年度股票推介竞赛会议ENGAGE UIC上，数百名学生展示了他们的投资能力。奎尼皮亚克大学也举办年度会议，设有学生管理投资组合竞赛。今年有来自120多所院校的学生参与。

部分俱乐部的准入竞争激烈程度不亚于华尔街分析师招聘。耶鲁学生投资集团的录取率与该校本科招生办相当：约5%。

这些俱乐部通常得到教师顾问或学校捐赠基金投资经理的支持监督，并能接触活跃的校友网络。在纽约大学斯特恩投资分析集团，投资组合团队成员需向监督委员会提交最终股票提案，该委员会成员包括金融教授和现任私募股权公司、对冲基金高管的校友。

多数投资俱乐部遵循传统的长期股权投资原则，很少被允许采用做空股票、期权交易或杠杆操作等高风险策略。

会议可能充满火药味。在股票推介和投资组合汇报环节，成员们热衷于互相挑刺。

纽约大学投资分析组主席、即将升入大四的Alice Yu表示，有时向同学阐述投资理念比向监督委员会汇报更具挑战性。

“同学们是我最严厉的批评者，“余说，“这为你在行业专业人士面前展示做了极好的准备。”

对于作为华尔街公司人才输送基地的名校而言，投资俱乐部是进入顶级投行的必经之路。在其他学校，这些俱乐部旨在帮助学生获得更公平的求职机会。

Jessica Vittoriano大一就加入了纽约市立大学系统公立学校巴鲁克学院的投资管理组，上学期担任首席执行官。作为家族中第一代在美国出生并上大学的人，她认为投资俱乐部帮助自己毕业后获得了加拿大皇家银行资本市场的销售交易职位。

“这个俱乐部基本为我铺就了成为今日之我的道路，“Vittoriano说。

虽然有些学生从小学就开始选股，但大多数人入会时几乎没有任何投资知识。俱乐部通常由高年级学生主导培训项目。

受2021年GameStop等公司引发的疯狂行情刺激，一些投资俱乐部发现，近期开始在个人经纪账户交易的学生对其兴趣激增。

在圣母大学，即将毕业的大四学生斯图尔特·巴兹顿过去一年担任投资俱乐部主席兼校园导览员。他注意到，最近当他在导览中提及俱乐部时，准新生们立刻打起精神。甚至有高中生发邮件表示想加入俱乐部——他们在邮件中提到了个人交易经验。

不过这些日内交易者会接触到截然不同的投资风格：Reddit论坛的短线讨论被摒弃，企业财报分析成为必修课。

对查尔斯·莫斯卡尔而言，扭转同学们"快速致富"的投机心态、树立长期投资理念是个人使命。过去两年他担任印第安纳州立大学投资俱乐部副主席，许多成员来自经济拮据的家庭——该校约半数学生符合佩尔助学金领取资格。

“大学生很难理解风险，尤其对急需用钱的人来说，“莫斯卡尔说，“很多人不明白市场中真正的价值从何而来。”

投资俱乐部还有个共同目标：享受乐趣。芝加哥大学"蓝筹股"俱乐部的日程表上，聚餐等社交活动与正式会议同样重要。

“归根结底我们是非常要好的朋友，“埃克特说。

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刊登于2023年5月22日印刷版，标题为《大学生拥抱狂野市场行情》。