日本股市创下33年新高 沃伦·巴菲特功不可没 - 《华尔街日报》

上月沃伦·巴菲特表示，他持有的日本股票数量超过除美国外的任何其他国家。图片来源：Nati Harnik/Associated Press这个热门的新股票市场来自一个人口萎缩、货币贬值、实际经济规模仍小于四年前的国家。

日本回来了——至少对外国投资者而言如此。

日经225指数上周五收于33年高点，今年以来累计上涨18%。该基准指数上次处于这一水平时，手机还不能发送短信，老布什(George H.W. Bush)担任美国总统，苏联还存在。1990年，日本的经济规模仅次于美国，位居世界第二，而且有望夺得头把交椅。

推动近期上涨行情的并非对重返那些令人陶醉的日子的憧憬，而是日本股市看起来很便宜的判断。

“这个市场长期以来一直被忽视，”Neuberger Berman的日本股票投资组合经理Kei Okamura说。“跑道非常长，但当飞机起飞时，它就会起飞，”他说。

上月，伯克希尔哈撒韦公司董事长沃伦·巴菲特表示，他持有的日本股票数量超过除美国外的任何其他国家。近三年前，伯克希尔买入了日本五大商社各家的股份，最近又将这些股份分别增持至7.4%。这位92岁的亿万富翁投资者表示，他被这些股票的盈利收益率和股息所吸引。

隆奥银行亚洲区高级宏观策略师李浩民表示：“沃伦·巴菲特效应确实正在显现。当一位传奇投资者对特定国家产生兴趣时…各类投资者都会密切关注。”

日本交易所集团数据显示，4月外资净买入156亿美元日股，创下多年来单月最高纪录。数据显示5月外资继续增持日股。

尽管高速增长时代早已结束，但日本作为政治稳定的美国盟友，其政府正积极推动企业提高股东回报。在经历数十年通缩与经济低迷后，该国终于出现持续通胀迹象。4月日本消费者物价指数同比上涨3.5%。

日本利率维持低位，新任日本央行行长鲜有加息意向。这导致日元汇率近年持续走弱，反而增强了丰田等出口企业的竞争力，推高其海外收入。

大和证券分析师木内英二预计日元将持续疲软，因日本投资者可能增持外国债券，押注美联储终将降息——此举将推高债券价格。

日本前首相安倍晋三2012年上任后大力推行经济刺激政策。其标志性"安倍经济学"三支箭包含央行宽松政策、财政刺激及结构性改革（包括劳动法修订）。

该政策并非毫无争议的成功。消费税上调削弱了央行通过宽松货币政策刺激消费的努力，而日本劳动力市场的改革障碍重重。但市场参与者表示，安倍经济学加强了对日本公司治理的关注。

东京证券交易所也推动了公司治理标准的提升。今年早些时候，该交易所表示约半数上市公司的市净率低于1，表明它们可能被低估。交易所已要求这些公司制定提升股价的计划。

“我们将加速并进一步加强日本的公司治理改革，“首相岸田文雄去年在纽约证券交易所表示。“我们也期待更多公司任命女性和外国人才进入董事会，“他指出。

Neuberger Berman的冈村表示，日本公司可以采取更多措施创造股东价值，包括增加股票回购、简化复杂的持股结构以及分拆业务单元。

Robeco亚太股票投资组合经理Kelvin Leung表示，公司治理改革有很大上行空间，但外国投资者不应指望在日本快速获利。他说随着美股吸引力增强，上个十年后期日本股票净买入量下降，许多投资者认为企业变革速度不够快。

“人们就是缺乏耐心，“Leung说，“日本的节奏非常缓慢。”

三井住友DS资产管理公司的策略师Masahiro Ichikawa表示，随着投资者获利了结，日经指数可能开始下跌，并补充说市场已显示出过热迹象。

联系Dave Sebastian，邮箱：[email protected]，以及Megumi Fujikawa，邮箱：[email protected]

刊登于2023年5月20日的印刷版，标题为《外资需求助推日本股市创33年新高》。