日本股市创下33年新高 沃伦·巴菲特功不可没 - 《华尔街日报》
Dave Sebastian and Megumi Fujikawa
上月沃伦·巴菲特表示,他持有的日本股票数量超过除美国外的任何其他国家。图片来源:Nati Harnik/Associated Press这个热门的新股票市场来自一个人口萎缩、货币贬值、实际经济规模仍小于四年前的国家。
日本回来了——至少对外国投资者而言如此。
日经225指数上周五收于33年高点,今年以来累计上涨18%。该基准指数上次处于这一水平时,手机还不能发送短信,老布什(George H.W. Bush)担任美国总统,苏联还存在。1990年,日本的经济规模仅次于美国,位居世界第二,而且有望夺得头把交椅。
推动近期上涨行情的并非对重返那些令人陶醉的日子的憧憬,而是日本股市看起来很便宜的判断。
“这个市场长期以来一直被忽视,”Neuberger Berman的日本股票投资组合经理Kei Okamura说。“跑道非常长,但当飞机起飞时,它就会起飞,”他说。
上月,伯克希尔哈撒韦公司董事长沃伦·巴菲特表示,他持有的日本股票数量超过除美国外的任何其他国家。近三年前,伯克希尔买入了日本五大商社各家的股份,最近又将这些股份分别增持至7.4%。这位92岁的亿万富翁投资者表示,他被这些股票的盈利收益率和股息所吸引。
隆奥银行亚洲区高级宏观策略师李浩民表示:“沃伦·巴菲特效应确实正在显现。当一位传奇投资者对特定国家产生兴趣时…各类投资者都会密切关注。”
日本交易所集团数据显示,4月外资净买入156亿美元日股,创下多年来单月最高纪录。数据显示5月外资继续增持日股。
尽管高速增长时代早已结束,但日本作为政治稳定的美国盟友,其政府正积极推动企业提高股东回报。在经历数十年通缩与经济低迷后,该国终于出现持续通胀迹象。4月日本消费者物价指数同比上涨3.5%。
日本利率维持低位,新任日本央行行长鲜有加息意向。这导致日元汇率近年持续走弱,反而增强了丰田等出口企业的竞争力,推高其海外收入。
大和证券分析师木内英二预计日元将持续疲软,因日本投资者可能增持外国债券,押注美联储终将降息——此举将推高债券价格。
日本前首相安倍晋三2012年上任后大力推行经济刺激政策。其标志性"安倍经济学"三支箭包含央行宽松政策、财政刺激及结构性改革(包括劳动法修订)。
该政策并非毫无争议的成功。消费税上调削弱了央行通过宽松货币政策刺激消费的努力,而日本劳动力市场的改革障碍重重。但市场参与者表示,安倍经济学加强了对日本公司治理的关注。
东京证券交易所也推动了公司治理标准的提升。今年早些时候,该交易所表示约半数上市公司的市净率低于1,表明它们可能被低估。交易所已要求这些公司制定提升股价的计划。
“我们将加速并进一步加强日本的公司治理改革,“首相岸田文雄去年在纽约证券交易所表示。“我们也期待更多公司任命女性和外国人才进入董事会,“他指出。
Neuberger Berman的冈村表示,日本公司可以采取更多措施创造股东价值,包括增加股票回购、简化复杂的持股结构以及分拆业务单元。
Robeco亚太股票投资组合经理Kelvin Leung表示,公司治理改革有很大上行空间,但外国投资者不应指望在日本快速获利。他说随着美股吸引力增强,上个十年后期日本股票净买入量下降,许多投资者认为企业变革速度不够快。
“人们就是缺乏耐心,“Leung说,“日本的节奏非常缓慢。”
三井住友DS资产管理公司的策略师Masahiro Ichikawa表示,随着投资者获利了结,日经指数可能开始下跌,并补充说市场已显示出过热迹象。
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刊登于2023年5月20日的印刷版,标题为《外资需求助推日本股市创33年新高》。