基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间04:58——惠誉解决方案子公司BMI表示，智利对锂矿行业实施国有化的举措可能会阻碍投资。智利近期宣布将通过要求国家在所有新项目的公私合营企业中持有控股权，逐步实现锂矿行业国有化。报告指出：“就智利而言，我们认为该计划对锂矿领域投资和生产的下行风险较大”，并提到SQM和雅保公司股价在此消息公布后下跌。BMI分析称，企业利润降低是主因之一，同时采用"尚未经过大规模验证的直接锂提取法"将面临更严格的排放监管，“这种技术成本更高且需较长时间才能投产”。([email protected])

美国东部时间03:08——花旗分析师Ephrem Ravi在研究报告中指出，尽管钢材价格出现疲软，但安赛乐米塔尔成本下降与产量提升为这家卢森堡钢铁巨头的股票提供了盈利上行动能。随着炼焦煤等原材料成本下降，该分析师对钢企启动了30日催化剂观察。过去三个月市场共识预期已上调约15%，分析师认为仍有10%的上调空间。这家总部位于卢森堡的钢铁集团本月初宣布启动新股回购计划，拟在2025年5月前回购至多8500万股。“鉴于股价疲软为下行提供支撑，回购进程可能加速”，他补充道。([email protected])

0248 美国东部时间——花旗分析师在研究报告中指出，欧洲钢铁需求因去库存导致的疲软态势在第二季度持续，尽管有迹象显示这一趋势正在减弱，但范围尚不足以提振钢铁利润率。分析师表示补库行为尚未真正启动，并补充称生产商对产量保持克制应能抵消需求疲软。分析师称：“虽然原材料价格下跌可能有助于缓解部分利润率压力，但我们认为全球钢价走弱和进口可能加速，短期内碳钢价格面临风险。“花旗表示安赛乐米塔尔、SSAB和阿赛里诺克斯是其首选标的，因相较于同行，这些企业的盈利前景部分受到美国业务的支撑。([email protected])

2103 美国东部时间——杰富瑞表示Incitec Pivot的中期业绩凸显了该公司始终面临的战略困境。“化肥业务的波动性严重拖累了估值倍数，“分析师Richard Johnson表示，“但股东利益是否通过持有风险特征显著更高（尤其在周期低谷期）、规模较小且独立运营的化肥业务来实现最大化？“他表示目前尚不能确定这一点。Incitec正在推进分拆计划，将其采矿炸药和化肥两大板块分离。杰富瑞称若剔除化肥业务且不考虑债务，Incitec剩余的Dyno炸药业务估值约合每股2.70澳元。该机构补充称这可能为Incitec当前股价提供一定支撑。Incitec股价上涨3.9%至3.055澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

2027年东部时间——亚洲早盘交易中金价持平。DailyFX.com的高级策略师Daniel Dubrovsky表示，随着美国近期经济数据给降息预期泼了冷水，本周焦点可能将转向即将公布的美国初请失业金人数报告。他认为该报告将揭示在利率上升环境下美国劳动力市场的表现，这应为黄金提供更明确的方向指引。他指出，由于市场对两党达成提高美国债务上限协议以避免违约的预期升温，投资者情绪已有所改善。现货黄金价格持平于每盎司1,982.03美元。([email protected])