《华尔街日报》：反垄断对安进的过度打压

尽管莉娜·汗竭尽全力，她仍未能阻止每一桩企业合并案。挫败感显然已影响到她，这位联邦贸易委员会主席正诉诸越来越离奇的反垄断理论来阻止企业联姻。

周二，FTC起诉阻止安进公司收购Horizon Therapeutics，该机构吹嘘这是其"近年来"首次挑战制药业并购案。这并非值得庆贺的成就。历史上，该机构仅在制药商试图收购拥有竞争产品的公司时才会提出反垄断关切，随后要求剥离特定产品并批准交易。

本案中，安进与Horizon的产品并不直接竞争。FTC牵强的论点是：安进将利用其与药品福利管理公司（PBM）的议价能力，保护Horizon旗下治疗甲状腺眼疾的Tepezza和治疗慢性难治性痛风的Krystexxa免于竞争。

这两种药物目前没有竞品，且可能永远不会有。美国食品药品监督管理局将其均列为"孤儿药"，因其治疗罕见病。该资质赋予监管优惠，旨在激励企业开发可能经济回报微薄的罕见病药物。

FTC诉状承认了这些事实：“临床前和临床试验可能耗资数亿美元且无成功保证”，“卫生与公众服务部估算，新药研发上市平均需3-5亿美元和14年时间。”

然而，联邦贸易委员会（FTC）声称，如果某家小型公司有朝一日获得竞争药物的批准，安进公司可能会为其其他药物向药品福利管理者（PBMs）提供更大回扣，以换取将Horizon的治疗药物列入保险公司处方集的优先位置。该机构称，这种潜在情景可能会抑制市场竞争。

由莉娜·汗领导的FTC一直试图复兴"潜在竞争"这一古老的反垄断理论——该理论早已被反垄断法学者证明存在缺陷，并在法庭上遭到否定。在安进案中，该机构进一步扩大了潜在反垄断违规行为的认定范围，做出了更大的逻辑跳跃。

FTC甚至没有试图证明消费者利益受损（这是现代阻止并购案的标准）。如果FTC描述的情景真的发生，患者反而可能受益，因为PBMs会将药企回扣用于降低保费。

为强化其薄弱的论据，该机构误导性地指出近年来保险公司与PBMs的整合使其推测更可能成立。FTC正在调查药企回扣行为，但尚未证明其违法。因此，汗女士正通过安进- Horizon诉讼案同时打击回扣行为和企业并购。

FTC竞争局局长霍莉·韦多瓦表示：“此次诉讼向市场发出了明确信号：对于助长制药巨头以损害消费者利益和公平竞争为代价巩固垄断地位的并购行为，FTC将坚决予以挑战。”

联邦贸易委员会还指出，安进公司通过收购构建其药物产品组合，这与莉娜·可汗对科技巨头的批评如出一辙。但这正是美国药物研发的运作模式：初创企业凭借灵活性和细分领域专长开发药物，大型制药商则凭借产品商业化能力和审批流程优势进行收购。

投资者注资初创企业正是基于被收购的预期。可汗的诉讼将打乱这一商业逻辑，阻碍投资与创新，尤其影响罕见病治疗领域。安进-地平线案可能是可汗迄今最具破坏力的法律越权行为，而她显然将此视为褒奖。

图片来源：Robert Galbraith/REUTERS刊载于2023年5月19日印刷版，标题为《反垄断剑指安进：监管过度》。