金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新一期《市场对话》聚焦金融服务。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20和16:50播出。

美东时间15:26——摩根大通就全球市场展望表示，随着盈利预期上调，股票和信贷市场对2023年剩余时间及2024年的增长前景持乐观态度。但企业利润率将面临更大压力，欧洲股市表现很可能逊于美股，因过去几个季度欧洲受益于天然气价格走低和中国重新开放。欧元区经济活动的最佳改善可能已见顶，但欧洲地区银行将继续跑赢美国地区银行，后者因商业地产模式不明朗且融资成本上升，预计短期内仍将承压。（[email protected]；@sabelaojeaguix）

美东时间15:10——摩根大通全球市场展望指出，若经济重启复苏势头增强，新兴市场表现可能略优于发达市场，中国或有上行空间。“尽管油价疲软，但能源危机将卷土重来”，摩根大通称，并指出"由于暖冬和美国天然气供应过剩，能源市场存在虚假安全感"。包括印度、印尼、巴西、沙特、南非和土耳其在内的新兴市场将基于自身利益采取行动并发展多元化关系，抵制非此即彼的叙事。（[email protected]；@sabelaojeaguix）

1441 美国东部时间 - 摩根大通在其巴黎全球市场会议后的最新调查结果中表示，尽管信贷条件收紧，但私人信贷需求依然强劲，且未来一年内违约率不太可能显著上升。据摩根大通称，当前违约率处于历史低位。“虽然未来24-36个月违约率可能上升，但这在未来12个月内似乎不会成为主要问题，“该行表示。([email protected]; @sabelaojeaguix)

1221 美国东部时间 - BTG Pactual分析师在研究报告中指出，Nu Holdings第一季度在巴西展现出强劲盈利能力，业绩超出市场预期。这家被称为Nubank的在线金融服务公司营收同比激增85%。分析师表示，Nubank的不良贷款比率低于预期，且拨备支出表现意外向好。BTG指出，Nubank拥有多条新增长路径，包括巴西薪资贷款业务以及在哥伦比亚和墨西哥的业务扩张，这可能对明年和2025年的业绩形成压力。([email protected])

0849 美国东部时间 - AJ Bell表示，英国财政部特别委员会将加密货币购买视为赌博而非投资的观点或许有一定道理，但此类监管可能赋予这些资产不应有的可信度。“这确实是个值得考虑的风险，尽管可以说将加密资产视为赌博将使该行业免受金融服务体系中某些极其繁重的要求，“AJ Bell分析师Laith Khalaf在报告中指出。“购买加密货币更像赌博而非投资，但将其作为赌博进行监管需要非常谨慎地考虑，以确保最终不会变成更宽松的监管环境。"([email protected])

0715 美国东部时间——AZEK的前所有者们正通过一项1400万股的二次发行，将他们对这家地板产品制造商的持股比例降至5%以下。私募股权公司Ares Management Corp.和安大略教师养老金计划委员会在2020年将AZEK上市时仍持有9.5%的股份，现各自出售700万股，若承销商行使额外210万股的期权，则分别出售805万股。交易完成后，Ares和安大略教师将各自持有AZEK 4.9%的股份，若行使则降至4.2%。AZEK表示将回购价值3600万美元的待售股份。([email protected])

0705 美国东部时间——Peel Hunt在一份报告中指出，格鲁吉亚银行集团公布的第一季度业绩表现优异，可能引发评级上调。分析师表示：“该股估值偏低（市盈率4倍），我们认为业务增长势头应会推动股价进一步走强。“他们指出，当季营收同比强劲增长42%，成本与减值控制得当，资本趋势良好且2023年回报前景乐观。年初至今股价上涨25%，但午盘下跌3.3%至3265便士。([email protected])

0652 美国东部时间——在加拿大银行预计面临挑战的第二季度业绩公布前，Keefe, Bruyette & Woods对该行业保持谨慎态度，并认为直至2024财年共识盈利预期存在下行风险。总体而言，KBW预计银行净息差将面临下行压力（至少短期内），信贷损失拨备增加，贷款增长进一步放缓，且成本上升。在5月24日开始的银行财报季前，该机构调整了一项推荐：由于加拿大国家银行相较于同业至2024财年的增长轨迹欠佳，且当前估值溢价"过高”，将其评级从跑赢大盘下调至与大市同步。([email protected]; @RobbMStewart)

0609 ET – 伯恩斯坦在一份报告中表示，益博睿强劲的年末表现和"稳健"的业绩指引彰显了这家征信机构的韧性。“我们曾质疑信贷紧缩（这显然正在影响同行）是否会波及这家历来对经济低迷免疫的公司，而今日公布的强劲业绩表明这种近乎’无敌’的状态依然稳固，“分析师哈里·马丁和爱丽丝·罗斯·巴克利写道。他们补充称，尽管反映信贷环境紧缩（但被益博睿结构性增长领域的成功所抵消）的年度前瞻指引处于市场预期低端，但今年以来股价表现不佳表明买方已经消化了这一预期。伯恩斯坦给予该股与大市同步评级。股价下跌3.1%至2,656便士。([email protected])

0535 ET – 联合信贷研究分析师在报告中表示，由于美国地区银行业和美国债务上限辩论的不确定性增加，欧元和美元计价的信贷利差短期内不太可能收窄。分析师称，未来几天美国和欧洲的经济发展、美国银行业和美国债务上限谈判的消息可能是信贷市场的关键驱动因素。([email protected])

0510 ET – 富时100指数下跌0.2%或16点，至7734点，因益博睿和英国土地公司的跌幅抵消了赛捷集团、阿斯利康和石油股的涨幅。信用核查公司益博睿预测未来一年增长放缓后下跌5%。房地产集团英国土地公司公布投资组合估值下降后下跌4%。不过，会计软件公司赛捷上半年业绩超预期后上涨4%。制药公司阿斯利康也表示，试验结果显示其Tagrisso药物与化疗联合使用对肺癌患者有显著改善，股价随之上涨0.7%。与此同时，尽管布伦特原油价格下跌0.8%至每桶74.29美元，石油股英国石油和壳牌仍录得上涨。([email protected])

0502 东部时间——瑞银分析师在一份报告中指出，苏黎世保险集团第一季度业绩因会计方法变更需投资者深入分析，但考虑到财产与意外险定价及偿付能力比率弱于预期，结果略显令人失望。瑞银表示，苏黎世的瑞士偿付能力测试比率（衡量资本实力的指标）为258%，较市场普遍预期低4个百分点。同时，由于欧洲、中东和非洲地区业务疲软，这家瑞士保险公司报告第一季度财产与意外险保费费率增长5%，低于去年6%的增幅。股价下跌2.3%。（[email protected]）

0450 东部时间——荷兰国际集团（ING）在荷兰保险及资产管理公司Aegon公布超预期的第一季度运营资本生成后表示，该公司面临两大催化剂。分析师Jason Kalamboussis写道：“下一个催化剂是6月22日关于美国业务及更新目标的投资者日（CMD），以及7月1日完成ASR交易后将触发的15亿欧元大规模股票回购。“他补充道，该集团在美国和荷兰的商业地产风险（金融行业普遍担忧的问题）仍低于市场预期，这应能缓解担忧。股价上涨5.3%至4.36欧元。（[email protected]）

0444 东部时间——伦敦证券交易所集团股价周三早盘下跌，此前黑石/汤森路透财团以折价出售3300万股股票。该财团通过以每股8050便士的价格配售股票筹集约27亿英镑，较周二这家交易所及金融信息公司8472便士的收盘价折让约5%。面向机构投资者和散户的配售约占伦交所已发行股本的6.5%。股价下跌3.9%至8146便士，盘中一度下跌5.1%。（[email protected]）

0430 东部时间 - 荷兰保险及资产管理公司Aegon公布第一季度核心运营资本生成超出预期后，股价上涨约5%。“2.7亿欧元的季度净运营资本（扣除控股公司成本前）符合2023财年超过10亿欧元的指引，相较之下，今日前市场对2023财年季度运营资本的普遍预期为2.62亿欧元，“花旗分析师Andrew Baker在报告中指出。Baker补充说，尽管整体数据显著超出预期，但这组数字基本符合预期，他认为在考虑控股公司成本后的运营资本生成预期不会对市场共识产生实质性影响。该股今年以来已下跌8.3%，午盘前交易价为4.35欧元。（[email protected]）