金融家拉吉夫·米斯拉全面参与WeWork交易——《华尔街日报》

美国德克萨斯州奥斯汀的一处WeWork共享办公空间。图片来源：Sergio Flores/Bloomberg 软银集团在WeWork上的亏损持续增加。一位熟悉的面孔出手相助。

软银长期金融家Rajeev Misra的新投资基金One Investment Management最近同意向这家办公空间提供商提供近5亿美元的高息债务。这笔资金在WeWork证券申报文件的小字部分披露，是Misra自放弃在软银的大部分职责以来进行的首批重大投资之一。

Misra曾是软银亿万富翁创始人孙正义的重要副手，去年夏天自立门户，同时同意兼职监督软银的第一只愿景基金，该基金截至3月底持有WeWork 13%的股份。

涉及Misra新基金及其前全职雇主的债务交易使这位前德意志银行高管——被认为是全球最多产的债务交易撮合者之一——站在了同一交易的两端。

这是软银近年来多起涉及高管或其亲属个人参与的交易之一。例如，孙正义因与公司共同进行的个人投资失败而欠软银约50亿美元。4月，软银表示将把一只专注于亚洲的风险投资基金出售给由孙正义兄弟领导的公司。

2019年，米斯拉和其他软银高管通过软银安排的债务方案，向现已破产的支付公司Wirecard进行了个人投资。

软银在公司治理报告中表示，关联交易需经过审查和批准。近期这笔交易的具体政策尚不明确。米斯拉在软银一家子公司兼职，该公司未公开其关联交易政策。

鉴于潜在利益冲突，上市公司通常需披露关联交易。若WeWork未来需再次重组债务，可能需要在米斯拉仍任职的软银与其个人公司之间重新谈判。

上周软银第一季度财报披露文件显示，近几个月其持有的WeWork相关债务价值减记16亿美元。

根据WeWork暴跌的股价，自2017年以来软银对该公司的投资总亏损超过120亿美元，成为有史以来最糟糕的初创企业投资之一。周二WeWork宣布，2020年起任职的首席执行官桑迪普·马斯拉尼将卸任，在找到永久继任者前由一名董事会成员暂代。

软银最初于2017年押注该公司，当时孙正义被时任CEO亚当·诺伊曼及其"WeWork是具有非凡潜力的科技初创企业"的观点所打动。孙将其列为优先项目，投入数十亿美元推动全球快速扩张。

2019年，由于亏损激增以及投资者对WeWork首次公开募股的抵触，部分原因是对诺伊曼的管理风格及其与公司的关联交易表示担忧。

拉吉夫·米斯拉目前兼职于软银，并负责其首只愿景基金。图片来源：迈克·布莱克/路透社为挽救初始投资，软银在2019年追加资金并收购了该公司大部分股权。文件显示，软银总计向WeWork注资超过109亿美元股权，并承诺为其提供超30亿美元债务支持。

近期，这项投资受到疫情驱动的居家办公趋势冲击。整体办公需求下降导致亏损超出预期，股东们愈发担忧公司可能资金枯竭。自2021年通过与特殊目的收购公司合并同意上市以来，WeWork股价已暴跌95%。

今年，WeWork转向软银及其他债权人重组其超36亿美元债务，同时寻求外部资金。软银通过两只愿景基金持有WeWork近70%股份，并掌控其大部分债务。

除与米斯拉公司达成协议外，WeWork还与软银及其他债权人签订债务减免协议——将部分贷款转为公司股份，并延长其他贷款期限。软银表示，截至3月31日（重组全面完成前），其与WeWork债务相关的预期损失达16亿美元。

根据WeWork的证券文件，米斯拉的公司于2月承诺提供4.7亿美元债务，这笔资金实际上是对现有3.5亿美元次级债务的再融资和扩展。软银也同意了该交易。截至3月，这笔债务是浮动利率信用证，利率超过14%。

软银首席财务官后藤芳光上周告诉记者，尽管WeWork处境艰难，“我们仍期待他们能扭转业务局面。”

米斯拉以精明的金融工程师著称，长期协助孙正义化解危机。在德意志银行任职期间，他曾为软银安排160亿美元债务用于收购日本最大移动通信运营商之一。后来他主导了软银对美国电信运营商Sprint的重组与最终出售，并在疫情期间软银股价暴跌时为孙正义提供建议。

《华尔街日报》报道，米斯拉重返WeWork已是多年后的事——当初他曾反对软银的初始投资，因他认为WeWork更像房地产公司。

这是该基金早期重大投资之一。在米斯拉领导下，该基金后续向优步、DoorDash等公司投资约900亿美元，但也包括众多引人注目的失败案例。

2022年年中米斯拉淡出后，迅速从阿联酋总统的弟弟谢赫塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒纳哈扬监管的多家阿布扎比系投资基金处获得新项目的资金承诺。

根据提交给美国证券交易委员会的年度投资顾问文件显示，截至2022年底，该基金管理资产达68亿美元。文件指出潜在投资领域包括高收益债务投资和股权。

联系埃利奥特·布朗，邮箱：[email protected]

刊登于2023年5月18日印刷版，标题为《金融家全面参与WeWork交易》。