厄尔尼诺现象如何扰乱大宗商品市场 - 华尔街日报

厄尔尼诺现象尚未真正登陆，却已撼动全球大宗商品市场。

这种难以预测的气候模式一旦强势来袭，可能引发严重干旱或暴雨，打乱全球粮仓地区的产出，并导致大宗商品价格剧烈波动。巴西糖业生产商、美国谷物种植户和国际交易商正严阵以待。但海洋温度的周期性变化同样可能毫无波澜。

当西向穿越太平洋的信风减弱，异常温暖的海水涌向美洲西海岸时，厄尔尼诺现象便会发生。美国国家海洋和大气管理局气象学家周四表示，到今年年底北半球出现至少中等强度厄尔尼诺现象的概率为80%，其中发展为强厄尔尼诺事件的概率为55%。

从秘鲁到新加坡的企业近几周纷纷表示，他们正通过建设农场新型排水设施或组建分析师团队监测粮食供需等措施，为潜在冲击（或机遇）做准备。一些投机者押注于强厄尔尼诺现象，这为全球范围内最终进入早餐碗、牲畜饲料槽和汽车油箱的农作物市场注入了波动性。

国际货币基金组织数据显示，历史上非燃料类大宗商品价格在该气候模式出现后一年内平均上涨约5.3%。随着东太平洋表层海水变暖，拉尼娜现象转为厄尔尼诺现象，亚洲部分地区的干旱可能抑制印度蔗糖、马来西亚棕榈油和澳大利亚小麦的产量。而在南美洲，多雨天气可能促进农业增产，也可能引发洪水破坏收割季。

美国此前已受到厄尔尼诺现象的复合影响，南部各州降水增多，而平原地区天气更加炎热干燥。

“干湿分界线位置的微小变动都会产生巨大影响，“农田伙伴公司执行主席保罗·皮特曼表示。该公司在美国拥有或管理着近19.5万英亩土地，主要种植小麦等大田作物。

若如某些分析师预测的那样，厄尔尼诺现象来势汹汹，这将对埃文·哈尔廷这样的农民延续一连串厄运。

哈尔廷先生在伊利诺伊州种植1300英亩玉米和大豆，曾与2019年席卷该地区的洪水搏斗，当时农民们不得不动用作物保险来弥补创纪录面积的无法种植土地。

“过去几年我们遭遇了一些相当不利的天气模式，“他说。

在南美洲，滋养作物的额外降雨与淹没作物的暴雨之间存在微妙差别。在2015至2016年被称为"哥斯拉厄尔尼诺"的事件中，糖价飙升，因为全球最大产糖国巴西的暴雨降低了甘蔗的蔗糖含量并中断了压榨季。

据FactSet数据，今年以来，用于汽水和加工食品的全球原糖价格基准已上涨超30%，达到11年来最高水平。

伦敦糖业公司Czarnikow分析主管斯蒂芬·盖尔达特表示，过去十年新产能投资放缓导致全球供应紧张。该公司每年通过大型远洋船只运输数百万吨原糖和精制糖。

最近，印度和泰国的收成比预期更为疲弱。投机者最近几周也开始推高价格，押注“哥斯拉厄尔尼诺”现象将再次造成影响。

“突然间，人们将其视为一种威胁，”格尔达特先生指出，这类天气模式的强度和持续时间通常难以确定。“目前，你只能给出一个大概的数字。”

在美国，内布拉斯加、堪萨斯和俄克拉荷马等小麦主产区的广大地区正与美国干旱监测机构所称的极端或异常干旱作斗争。许多农民纷纷弃耕焦土，美国农业部预计他们将收获自1917年以来最少的冬小麦种植面积。常用于烘焙食品的硬红小麦基准价格本月已跃升约10%。

一些农民担心这种情况可能蔓延至玉米带——而预期转向厄尔尼诺现象又增加了一个强有力的新变量。

该地区农民今年春天一直忙碌。美国农业部官员表示，持续降雨帮助他们以比过去四年平均速度更快的速度种植玉米和大豆种子。

联邦政府对创纪录玉米收成和大豆丰收的预测压低了这些大宗商品的价格，交易员们押注有利天气将继续推动价格下跌。基准玉米期货价格自年初以来下跌了13%，而大豆价格下跌超过8%。

“风险在于所有投机者都押错了方向，而天气模式完全出乎所有人意料，”为食品生产商、交易商和对冲基金提供咨询的农业分析师肖恩·哈克特表示。

目前，中西部干旱的威胁仍然遥远。哈尔廷先生的家庭农场位于芝加哥西南约100英里处，他已经几乎完成了春季种植。

“我认为现在的情况再好不过了，”他说。

瑞安·德赞伯对本文亦有贡献。

联系戴维·尤贝蒂，邮箱：[email protected]；联系柯克·马尔泰斯，邮箱：[email protected]

本文刊登于2023年5月16日的印刷版，标题为《厄尔尼诺气候模式或扰乱大宗商品市场》。