地区性银行难获喘息之机——《华尔街日报》

西部联盟银行表示近期存款有所增长。图片来源：patrick t. fallon/法新社/盖蒂图片社过去一周，地区性银行股进一步折价抛售。但收购方可能正等待它们进入清仓状态。

目前不难发现地区银行业务的一些积极指标。首先，美国联邦存款保险公司周四表示，其补偿存款保险基金损失的方案将根据银行去年末超过50亿美元的无保险存款金额收费——这使成本向大型银行倾斜。这可能有助于小型银行提供更具竞争力的存款利率。

与此同时，最新数据显示，在银行水下投资组合这个最令人担忧的问题上，第一季度情况有所改善。根据第一季度监管文件，随着市场利率下降推升部分证券价值，加上部分证券到期和出售，地区银行投资证券的账面亏损有所收窄。

根据银行数据提供商FIG Insight整理的呼叫报告，已公布第一季度数据、资产在100亿至1000亿美元之间的银行，其总未实现亏损（即证券成本与公允市价之差）从去年末约780亿美元降至3月末约670亿美元。

尽管PacWest报告称截至5月5日当周存款外流约9.5%——其中大部分发生在5月3日新闻报道后（该银行在季度申报文件中表示）——另一家备受关注的银行Western Alliance则表示，其存款从5月2日至5月9日增加了约6亿美元。PacWest称，截至5月10日，其150亿美元的即时可用流动性仍超过52亿美元的无保险存款。

全行业存款保持稳定。根据美联储最新数据，在截至5月3日的一周内，按非季节性调整基准计算，除25家最大银行外的美国国内银行存款较前一周增长约0.4%。

然而区域性银行股过去一周继续暴跌。KBW区域性银行指数当周下跌超6%，使得年内累计跌幅超过30%。

具有讽刺意味的是，该行业最严峻的消息可能来自一则非常积极的更新：First Citizens与FDIC达成协议收购硅谷银行部分资产时创造的巨大价值。这家北卡罗来纳州银行的一季报显示，其有形账面价值增幅远超分析师预期，股价当周飙升逾20%。该行首席执行官在财报电话会议上告诉分析师：“从财务角度看，SVB收购是一记全垒打。”

美国联邦存款保险公司(FDIC)关于硅谷银行(SVB)竞标的细节揭示了救助者寻求的折扣幅度。有多家竞标者愿意接手硅谷银行超过700亿美元的资产。第一公民银行(First Citizens)的中标报价对这些资产打了23%的折扣，而其他竞标者要求的折扣更大。

这一切可能表明，投资者试图为地区性银行的股票寻找底部（基于一种理论，即在某个时刻，一家贷款机构会对收购方变得非常有吸引力），如果收购方有理由等到银行倒闭后再出手，那么这种尝试可能会非常困难。

评级公司DBRS晨星(DBRS Morningstar)在5月初的一份报告中表示，“这场动荡可能会加速银行业的整合。“然而，该公司指出，对问题银行贷款或证券减记的担忧"让实力较强的参与者袖手旁观，等待FDIC的援助。”

所有这些都增加了这样一种可能性，即要稳定地区性银行的股票，可能需要采取超出监管机构个案处理方式的措施。这可能包括扩大存款保险范围，或采取一些额外措施来促进交易。

当然，此类举措将带来经济和政治上的成本。但如果另一家地区性银行倒闭，然后以诱人的交易被出售，华盛顿方面将面临更大压力，要求其采取更全面的解决方案。

致信Telis Demos，邮箱：[email protected]