《华尔街日报》：PacWest股价下跌显示银行业恐慌持续

PacWest Bancorp自3月份硅谷银行倒闭以来一直在不断向市场传递业务稳定的信号。然而，该银行股票持续下跌，这表明美国政策制定者若不采取果断行动打破僵局，地区银行的危机可能难以终结。

这家总部位于加州比佛利山的地区性银行股价周四暴跌23%，此前公司披露5月5日当周存款下降9.5%。银行表示大部分流失发生在媒体报道PacWest正考虑出售等战略选项之后。

PacWest称这些报道"加剧了客户对存款安全的担忧"。其股价目前仅为账面价值（净资产指标）的24%，显示投资者缺乏信心并担忧后续利空。

PacWest近期表示媒体报道放大了存款安全忧虑。图片来源：Morgan Lieberman/彭博新闻PacWest的崩盘表明，政府对储户的临时性兜底措施并未消除资金风险担忧。联邦存款保险公司此前通过全额保障未投保储户来应对硅谷银行和Signature Bank倒闭。同样，政府斡旋下第一共和银行被摩根大通收购，意味着超过25万美元保险限额的储户也不会遭受损失。

存款人对区域性银行损失风险的担忧，引发了要求国会提高联邦存款保险公司（FDIC）存款保险上限甚至全额保障所有存款的呼声。存在多种可行方案，但部分投资者担忧，在政策制定者采取系统性措施前，中型银行面临的压力可能不会缓解。

“作为未投保储户，你考虑的是当银行进入处置程序时，是否要冒险指望全额赔付，“纽约交易所交易基金管理公司Unlimited Funds联合创始人兼首席执行官鲍勃·埃利奥特表示，“虽然你可能会获得全额偿付，但美联储、财政部和FDIC也有可能决定不这么做。因此当银行存在风险时，保守选择必然是撤资。”

FDIC在5月1日报告中指出，大幅提高商业支付账户的存款保险覆盖范围是"提升金融稳定性最具前景的方案”。该举措可能对某些账户类型提供无限额保障，而其他类型则不适用。

FDIC表示，对所有账户实施无限额保障虽能最有效遏制银行挤兑，但"将削弱储户约束机制，可能诱发银行过度冒险行为”。

在政策制定者审议期间，时断时续的区域性银行恐慌仍在持续，包括PacWest在内的部分银行频繁发布公告。今年以来，PacWest股价累计下跌80%，同期iShares美国区域性银行ETF下跌36%，标普500指数则上涨7.6%。

对于银行家来说，是否发布临时更新可能是一个艰难的决定。如果他们不公开表态，投资者和储户可能会往最坏的方面想。如果他们试图安抚市场，他们的言论可能会适得其反。

PacWest的暴跌始于3月初，当时硅谷银行开始摇摇欲坠。PacWest在2月27日提交的2022年度报告中的一个脚注显示，其贷款和债券持有存在大量未实现亏损，这些亏损未计入资产负债表，几乎与PacWest的有形普通股权益（即粗略估算的清算价值）相当。此外，PacWest在年底时约有一半的存款未投保。一些投资者担心的另一个问题是PacWest在商业房地产贷款上的高度集中。

3月10日，也就是硅谷银行倒闭的那一天，PacWest发布了一份新闻稿，称其存款自年底以来仅下降了2%，至332亿美元。“尽管银行业因近期事件而经历了显著的波动，但我们想重申，太平洋西部银行是一家表现良好、业务多元化、提供全方位服务的商业银行，”其首席执行官保罗·泰勒表示。

自那时起，该公司股价持续下跌，部分反映了投资者对一系列公告的不满情绪。PacWest近期披露存款规模较年初下降17%，并将季度股息从每股25美分大幅削减至1美分以保存资本。该公司表示计划继续通过包括"战略性资产出售"在内的方式增资。

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本文发表于2023年5月13日印刷版，标题为《PacWest股价滑坡显示银行业担忧持续》。