随着疫情时期投资热潮降温，物流初创企业面临资金紧张 - 《华尔街日报》

近年来，利用数字工具寻找可用卡车的公司一直受到投资者青睐。图片来源：Chip Somodevilla/Getty Images疫情期间备受风投资本宠爱的物流与供应链初创企业，如今在投资者收紧支出并加强审查的背景下，正面临融资困境。

投资机构表示，在利率上升导致资本成本增加以及对整体经济走向的背景下，他们对种子轮和中期投资正变得愈发谨慎。

“过去是不惜一切代价追求增长，“加州波托拉谷Canvas Ventures的合伙人Paul Hsiao说。他表示，就在不久前，初创企业每月烧掉1000万美元仍被视为可接受，但"现在对这种烧钱规模的容忍度已大幅降低”。

根据PitchBook数据，风投机构在2021和2022年分别完成了110多笔物流领域交易，年均投资总额达21亿美元，是此前三年年均交易额的两倍多。这些投资多集中于为物流运营带来数字化工具和自动化的初创企业，这些技术有望解决供应链混乱问题，使商品更快速可靠地送达消费者。

今年迄今，机构已完成21笔物流领域融资交易，总额4亿美元，使该行业投资水平更接近2018和2019年新冠疫情前——当时消费者需求和供应链技术热潮尚未爆发。

俄亥俄州哥伦布市电子商务退货管理软件公司Loop Returns的联合创始人兼首席执行官乔纳森·波马表示，他注意到2021年夏季融资6500万美元与2022年12月融资5000万美元的两轮投资者会议氛围明显不同。“我认为投资者对宏大愿景的投资意愿大幅降低，而对业绩证明的要求显著提高，“波马先生说。

严峻的融资环境正冲击着众多行业的初创企业。根据数据公司Preqin统计，去年末风险基金融资总额已降至九年来的最低点。

这与2021年的盛况形成鲜明对比——当时货运量激增、历史性牛市行情以及大量企业通过SPAC（特殊目的收购公司）合并上市，推动供应链技术公司获得极高关注度和估值。

如今初创企业正面临多方压力。

在一系列SPAC上市企业陷入困境或倒闭后，投资者已对这种规避传统IPO审查的上市方式失去兴趣。高利率推高了借贷成本，银行也收紧了贷款。消费者商品需求放缓与经济不确定性正在侵蚀企业利润，削弱其风险承受意愿。

风险投资者表示，初创企业估值缩水将限制其融资能力，并制约人员扩张。

卢旺达的工作人员正在为一架Zipline无人机准备飞行。根据PitchBook数据，总部位于加利福尼亚的Zipline在4月底的F轮融资中筹集了3.3亿美元。照片：Luke Dray/Getty Images“这有点像双重打击，”总部位于旧金山的Schematic Ventures的普通合伙人朱利安·库尼汉说。“你不仅要达到预期的表现，还必须在团队规模大幅缩水的情况下做到这一点，这对许多公司来说非常困难。”

总部位于西雅图的Convoy在2022年4月的E轮融资中筹集了2.6亿美元，使这家数字经纪公司的估值达到38亿美元，但在过去一年里进行了裁员。同样，总部位于纽约的Transfix也像Convoy一样使用数字工具将货物与可用卡车匹配，去年也进行了裁员。Transfix推迟了计划中的SPAC合并，该公司原本希望通过该合并筹集高达3.75亿美元的资金。根据PitchBook的数据，该公司转而进行了一轮5000万美元的私募融资。

Transfix的一位发言人拒绝证实报道的融资轮次。Transfix的联合创始人兼首席执行官乔纳森·萨拉马在一份声明中表示：“这是一个应该始终吸引投资者兴趣的行业。”

投资者表示，专注于软件和机器人技术且依赖较少员工的公司表现更好。但即使在这些领域，投资者也变得更加谨慎。“投资者更加有目的性，”总部位于以色列特拉维夫的风险投资基金Maniv Mobility的合伙人内特·贾雷特说。“他们下的赌注更少，但一旦建立了必要的信心，有时会下大赌注。”

根据PitchBook数据，加州无人机配送初创公司Zipline在四月底的F轮融资中筹集了3.3亿美元。公司联合创始人凯勒·里诺多·克利夫顿拒绝对报道的融资轮发表评论，但他表示，如今初创企业面临的严格审查标志着疫情时期后的常态回归——当时投资者曾对企业慷慨注资。

“投资者永远希望看到财务数据和正向的单位经济效益，“他说，“只是之前有段时期这种情况没发生，这很反常。”

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