加密货币公司试水公开市场 - 《华尔街日报》

2023年的市场反弹让一些加密货币公司开始探索半年前还看似无望的选择：尝试上市。

比特币挖矿公司比特小鹿上月通过与特殊目的收购公司（SPAC，这种空头支票公司因能帮助企业以更少限制进入公开市场而得名）合并登陆纳斯达克。区块链公司Chia Network近期也向上市迈出新步伐，云挖矿公司BitFuFu和加密货币ATM运营商Bitcoin Depot正推进通过SPAC合并上市的计划。

2023年初，当去年下半年接连发生知名企业破产及比特币、以太币等数字货币价格暴跌后，小型加密公司扎堆上市似乎希望渺茫。

但今年以来，从加密货币到科技股，各类市场中的高风险资产持续反弹，部分原因是长期利率见顶——去年利率上升曾重创华尔街。三月爆发的银行业危机引发人们对经济和金融市场脆弱性的新担忧，反而助推了数字货币的新一轮上涨。

今年，Coinbase Global、Marathon Digital和Riot Platforms等上市加密公司股价均大幅飙升。

尽管怀疑论者认为，由于美联储明确表示决心将短期利率维持在十多年来的最高水平，加密货币和其他高风险领域的收益可能只是昙花一现，但业内许多人押注好时光可能轻易延续。

“许多处于后期阶段的公司将寻求退出流动性，”加密货币投资公司Bitwise Asset Management的首席投资官Matt Hougan表示，“如果市场继续像过去四个多月那样表现，现在涓涓细流的IPO可能会变成源源不断的溪流。”

目前尚不清楚这第二次机会能持续多久。预计利率将在未来一段时间内保持高位，这使得国库券等类现金工具因其高收益和安全性成为许多投资者的有吸引力选择。

监管机构仍对该行业持怀疑态度，一场与美国最大加密货币交易所Coinbase Global的公开较量似乎即将到来。

加密货币价格仍远低于2021年的高点，一些进入市场的公司受到重创，比特小鹿自上市以来股价已下跌41%。

尽管如此，总部位于新加坡的比特小鹿首席执行官Matt Linghui Kong表示，上市对比特小鹿来说仍然是正确的选择。“我们专注于业务的长期可持续性，”他说。

今年，市场中最具风险的资产持续反弹。图片来源：Richard B. Levine/Zuma Press近期其他加密货币公司的上市表现更为顺利。区块链应用芯片设计公司Intchains Group于3月通过传统首次公开募股(IPO)在纳斯达克上市，股价迄今上涨14%。

尽管出现复苏迹象，但股市波动和宏观经济不确定性仍令许多公司对今年上市望而却步。Dealogic数据显示，截至上周五，今年共有61家公司通过传统IPO和SPAC上市，融资83亿美元，而去年同期有102家公司融资150亿美元。

上市能为加密货币公司开辟一个未开发的资本来源：大量不愿投资私营企业的个人和机构投资者。鉴于加密货币后期项目的风险投资已经放缓，这一点尤为重要。

美国证券交易委员会(SEC)一直致力于监管大多数加密货币及其交易平台。该监管机构已起诉多家加密货币公司涉嫌销售未注册证券。许多加密货币公司辩称其并未销售或交易证券。

Chia Network在IPO宣传中试图与加密货币保持距离。该公司上月表示已向SEC提交了保密注册草案，拟进行IPO。

“我们是一家企业软件公司，”首席执行官吉恩·霍夫曼表示，“我们并非加密货币企业。”

该公司运营着一个拥有原生加密货币Chia代币的区块链。霍夫曼称该代币不属于证券，因为公司从未进行过现金销售。

霍夫曼表示Chia Network希望最终能实现代币分发。他指出上市有助于消除“市场困惑或犹豫”。

数字资产风投公司CoinFund的首席投资官亚历克斯·费利克斯表示，如果投资组合公司能展现明确的高增长路径和坚实基本面，他会鼓励其上市。

“2023年这尚未成为我们投资组合公司的讨论议题，但2024和2025年肯定会列入议程，”他说道。

联系本文记者Vicky Ge Huang请致信[email protected]

本文刊登于2023年5月11日印刷版，标题为《加密企业在市场崩盘数月后叩响资本市场大门》。