基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/REUTERS最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50独家发布于道琼斯通讯社。

0723 GMT – 花旗分析师在一季度财报后的研究报告中指出，Brenntag或将受益于两大业务板块的彻底拆分。分析师表示：“我们认为，将基础化学品与特种化学品业务完全分离的理由依然充分，因为专营企业通常表现更优、增长更快且回报更高。“据分析师观察，这家德国化工企业一季度业绩稳健，但特种化学品部门表现相对欠佳。公司计划于秋季公布战略更新。Brenntag股价下跌0.4%，报74.58欧元。([email protected])

0652 GMT – 花旗大宗商品团队对铜的中期看涨预期促使江西铜业目标价获上调，但风险犹存。随着铜价预计将在2025年升至12,000美元/吨的均价，分析师Jimmy Feng将这家中国头部铜企2023-2025年盈利预测分别上调7%、10%和87%。花旗将江西铜业H股目标价上调15%至14.80港元，但鉴于其套保政策不透明且盈利能见度低，维持"中性"评级。基于相同理由及估值过高考量，花旗对江西铜业A股维持"卖出"评级，但将A股目标价上调10%至17.30元人民币。花旗补充称，下行风险包括中国电网投资放缓、房地产需求超预期下滑及采矿冶炼成本上升等。([email protected])

0043 GMT – 亚洲早盘时段，油价在喜忧参半的信号中小幅走低。Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚表示，原油市场经历剧烈波动，需求前景恶化与拜登政府释放的供应端利好消息形成拉锯。莫亚指出，中国贸易数据不及预期加剧了市场复苏持续令交易员失望的担忧，但有报道称拜登政府计划在今年晚些时候完成维护后补充战略石油储备。近月WTI原油期货下跌0.3%至73.51美元/桶；近月布伦特原油期货下跌0.2%至77.26美元/桶。([email protected])

2141 GMT – 惠誉评级表示，墨西哥采矿法修订将特许权最长年限从100年缩短至80年、要求新特许权公开竞标、优先保障居民用水等条款，不太可能对矿业巨头墨西哥集团和佩诺莱斯的评级构成压力。“墨西哥集团和佩诺莱斯的大部分特许权未受实质影响”，但惠誉补充称：“勘探活动将受到新法规最大冲击。“墨西哥集团持有南方铜业多数股权，佩诺莱斯则是白银矿商弗雷斯尼洛的最大股东。([email protected])

1640 GMT – 美国能源信息署(EIA)预计今夏天然气消费量将远高于一个月前的预测值，部分源于发电需求增长，也因计算方法调整。EIA在月度《短期能源展望》中表示：“我们预测今年夏季(5-9月)美国发电用天然气消费量将创历史第二高，仅次于去年”。最新预测显示，二季度天然气日均消费量将达766亿立方英尺，三季度将达808亿立方英尺。由于库存过剩导致年内天然气价格下跌50%，近期发电厂正加速从煤炭转向天然气。([email protected])

1610 GMT – 随着不列颠哥伦比亚省木材供应持续下降，Interfor公司可凭借其在中部和加拿大大西洋地区的生产获利，Hamir Patel在CIBC的一份报告中表示。随着房屋建筑商订单回升以及加拿大太平洋沿岸供应减少，价格应呈上升趋势。他预计云杉-松-冷杉的价格将平均达到每千板英尺486美元，高于目前的425美元。([email protected])

1238 GMT – Treatt公布了强劲的上半年业绩，但该集团的长期潜力更引人注目，Peel Hunt分析师Charles Hall和Andrew Ford在一份报告中表示。公司上半年销售表现改善，主要受定价推动，同时这家风味和香料成分供应商专注于高附加值产品，并减少了高销量低利润产品的比重。展望未来，分析师表示，在加强成本控制下，产品组合和经营杠杆应能提升利润率。“Treatt拥有超过50%的闲置产能和众多增长机会。此外，主要资本支出已完成且净债务正在快速减少。"([email protected])

1210 GMT – 尽管聚合物公司Victrex上半年销量下降14%，但由于强劲的定价策略，收入增长了1%，Peel Hunt分析师在一份报告中指出。其航空航天和汽车部门有所改善，医疗业务创下上半年收入增长17%的纪录，但这不足以抵消电子及能源与工业部门的疲软。分析师表示，尽管终端市场仍不稳定，但其前景向好，自1月以来月度运营率已有所提升。不过他们补充道，公司需提升表现才能达到2023年3.45亿英镑收入和9560万英镑调整后税前利润的预测。“短期周期终端市场近期波动较大，但长期前景依然可观。“Peel Hunt给予该股买入评级。([email protected])

1201 GMT – Sibanye-Stillwater一季度产量整体弱于加拿大皇家银行资本市场预期，但分析师在研究报告中指出，考虑到此前公布的矿井基础设施损坏情况，随后的产量指引下调并不令人意外。该行分析师表示，同样，虽然南非黄金业务预期修正可能导致产量下降，但由于这些资产成本高昂且对公司盈利贡献有限，这并不构成担忧。“我们预计铂族金属产量将在下半年复苏，从而推动股票重估，并维持对其跑赢大盘的评级，“加拿大皇家银行表示，保持10美元的目标股价不变。([email protected])

1158 GMT – XP Investimentos分析师在研究报告中称，尽管巴西糖业和乙醇生产商São Martinho股价今年已大幅上涨，但其股票仍具可观上行潜力。截至周一收盘，该股较去年底上涨27%。XP表示，得益于运费和投入成本下降、食糖价格坚挺，以及良好天气条件带来的成本摊薄效应提升产量，该公司有望实现盈利。分析师认为，相较于2023-2024产季，2024-2025产季的股价前景更为乐观。([email protected])

1011 GMT – 巴斯夫一季度数据证实其表现超出自身及市场预期，M.M. Warburg分析师Oliver Schwarz在报告中指出，这主要得益于有机业务实力而非一次性收益。但Schwarz同时强调，不利因素依然存在——二季度当前定价趋势不容乐观，许多化工产品价格在本季度初的上涨已开始停滞甚至回落。“虽然我们仍预计巴斯夫下半年环比表现将改善，但由于能见度低且市场逆风持续，基本面风险仍然较高，“Schwarz表示。([email protected])

格林尼治时间0931 – 彩虹稀土的股权融资进一步降低了其南非帕拉博拉项目的风险，并显示出股东对其的信心，贝伦贝格在矿商通过溢价配股筹集750万英镑后的一份报告中表示。“令人鼓舞的是，看到彩虹公司为剩余的试验工厂支出和其他活动提供资金，包括[最终可行性研究]，这将持续到2024年初，并在为项目融资和建设方面处于非常有利的位置，”分析师理查德·哈奇说。贝伦贝格给予该股买入评级。股价上涨21%，报9.8便士。([email protected])