4月通胀有所缓解但仍居高不下——《华尔街日报》

4月份通胀略有下降，这可能使美联储在下次会议上暂停加息。

美国劳工部周三表示，消费者价格指数4月份同比上涨4.9%，低于3月份5%的涨幅。通胀读数已从2022年6月9.1%的近期峰值下降，但仍处于历史高位。

经季节性因素调整后，4月份消费者价格环比上涨0.4%，而3月份为0.1%。4月份的上涨是由住房成本推动的，经济学家预计未来几个月住房成本将降温。汽油和二手车价格上个月也有所上涨。

周三的报告使美联储更容易暂停加息，因为它显示价格压力没有恶化，可能很快就会放缓。一年多来，美联储一直在积极加息，试图通过减缓经济活动来抑制通胀。央行正在寻找通胀降至2%目标的迹象。

周三股市涨跌互现。道琼斯工业指数小幅下跌，而以科技股为主的纳斯达克指数上涨1%，标准普尔500指数上涨0.45%。债券收益率下降。10年期美国国债收益率从周二的3.520%降至3.438%。

美联储官员也将注意力从经济活动的滞后指标转移，以评估近期银行倒闭对贷款条件和经济活动的影响，这些影响不会立即显现在广泛的招聘和通胀指标中。

美联储官员在上周的会议上批准将基准联邦基金利率上调至5%-5.25%区间，创下16年来最高水平。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在5月3日的新闻发布会上表示，部分官员当时已讨论过是否可能结束加息周期。“我们认为已接近甚至可能已达到目标利率水平”，他说。

此前，官员们一直在寻找经济放缓的明确迹象来证明结束加息的合理性。但鲍威尔暗示现在决策考量可能转变，需要看到经济增长、就业和通胀强于预期的迹象才会继续加息。美联储通过加息来抑制经济，这会引发金融环境收紧，包括借贷成本上升、股价下跌和美元走强。

尽管报告显示出价格涨幅持续放缓的一些积极信号，“但确实表明利率维持高位的时间可能比我们预期的要稍长”，凯投宏观经济学家安德鲁·亨特表示。

根据芝加哥商品交易所集团数据，周三投资者认为美联储在下次会议上加息的概率为14%。

周三报告显示，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀指标同比上涨5.5%，涨幅较3月略有放缓。经济学家认为核心通胀能更好预测未来通胀趋势。

由于住房成本持续高企，核心通胀仍处于高位。由于抵押贷款和租赁合同的滞后性，房价变化需要时间才能体现在通胀数据中。

不包括住房、食品和能源在内，4月份价格同比上涨3.7%。

由于库存不足，4月份二手车价格环比飙升4.4%，而新车价格小幅下降。汽油价格在4月份上涨，但最近有所缓和。

随着物价上涨，一些美国人正在做出调整。

39岁的瑞安·弗利克表示，他过去每周会吃几次快餐。“以前从没觉得这会对我的预算造成任何影响，“他说。

但随着他喜欢的餐食价格从几年前的5-8美元涨到10美元以上，他选择减少消费。他说宁愿放弃几顿平淡的工作日午餐，通过在家做三明治来省钱，尤其是现在远程办公比过去更频繁。

“如果要外出就餐，不如把原本可能吃三次快餐的钱攒起来，去吃顿更好的，“这位在丹佛从事科技销售工作的弗利克先生说。过去两个月食品价格保持平稳，尽管4月份杂货价格下降被外出就餐价格上涨所抵消。

PNC高级经济学家库尔特·兰金表示，这种差异可能通过"让人们有机会通过减少至少一项日常非必要开支来规避通胀”，从而缓解家庭预算压力。

随着疫情限制措施放松，通胀在2020年底开始急剧上升，目前通胀率仍远高于2019年水平。最初的价格压力来自供应链瓶颈和大宗商品价格上涨，但这些因素已显著改善。

最近，支撑通胀的一个因素是服务提供商对工人的持续需求。平均时薪4月份同比上涨4.4%，略快于前一个月，而失业率降至1969年以来的最低水平。一些公司正在将更高的劳动力成本转嫁给消费者。

汽油价格上涨是保持通胀上行压力的因素之一。图片来源：Justin Sullivan/Getty Images另一个因素是，公司能够在不引起反弹的情况下提高价格，并提升利润。

然而，一些公司表示，在消费者出现退缩的早期迹象之际，他们在近年来享有的显著定价能力已经开始减弱。消费者支出作为经济增长的主要驱动力，在今年初激增后最近陷入停滞。

受利率影响的商业投资放缓和房地产市场疲软，共同导致了今年更广泛的经济降温。

面临高投入成本的企业正在尝试新策略。印第安纳州克林顿市尼尔森温室公司的共同所有者贝基·尼尔森最近决定，他们将向使用信用卡支付的客户收取附加费，而不是提高价格。鼓励购物者用现金支付将为温室公司节省交换费。

他们还减少了种植品种，选择在冬季关闭温室以节省用于加热3.5万平方英尺设施的丙烷费用。

“我们不得不停止种植一品红，“尼尔森夫人说。“不是我们不喜欢全年种植，而是我们跟不上价格。”

尼克·蒂米拉奥斯对本文有贡献。

联系加布里埃尔·T·鲁宾，邮箱：[email protected]

刊登于2023年5月11日印刷版，标题为《通胀缓解使美联储暂停加息成为可能》。