中国消费者通胀降至两年来最低水平 - 《华尔街日报》

官方数据显示，4月份全球第二大经济体的消费者价格同比上涨0.1%。图片来源：wu hao/Shutterstock香港——中国消费者价格以两年多来最慢的速度上涨，反映出经济中的不确定性，这些不确定性可能会限制在三年严格的疫情防控措施后由消费引领的复苏。

根据中国国家统计局周四公布的数据，4月份全球第二大经济体的消费者价格同比上涨0.1%，较3月份0.7%的同比涨幅进一步放缓。

这一数据标志着自2021年2月以来的最低通胀率，并且低于《华尔街日报》调查的经济学家预期的0.4%。

经济学家表示，中国较低的通胀率表明内需复苏的脆弱性，因为高企的青年失业率、不确定的房地产市场以及企业利润的减弱对消费者信心造成了压力。中国报告称，第一季度国内生产总值同比增长仅为4.5%，这一增长是由去年年底北京取消大部分剩余的疫情限制措施后消费者支出的活跃推动的。

这一温和的通胀数据——部分原因是与去年同期的高基数比较，预计今年晚些时候会再次回升——显示中国几乎与美国和其他主要西方经济体面临相反的问题，后者尽管央行激进加息，通胀仍然顽固。

然而，渣打银行中国首席经济学家丁爽表示，周四的通胀数据表明经济复苏仍不平衡，服务业需求超过商品需求。

猪肉和蔬菜价格回落（4月份同比分别下降4%和13.5%）帮助抵消了服务业的通胀压力。过去三年大部分时间里服务业举步维艰，但随着疫情防控措施的取消，该行业已开始受益。

重新开放后的复苏可能推动5月份消费者通胀数据走高。5月初为期五天的劳动节假期期间，数亿中国消费者涌入旅游热点地区，这是三年来首个没有任何新冠限制的重大公共假期。这个为期一周的假期旅游收入较上年同期增长逾一倍，较疫情前的2019年同期增长1%。

不过，中国政府仍对消费热潮的持续性持谨慎态度。4月下旬，中共中央政治局呼吁采取更多措施提振国内消费，包括帮助大学毕业生提供更多就业机会。3月份16至24岁人群失业率升至19.6%，接近历史最高水平。

据官方的新华社报道，中共中央政治局表示：“需求仍然不足，推动高质量发展仍需克服许多困难和挑战。”

尽管4月份消费者通胀率仅为0.1%，使经济更接近通缩，但经济学家表示，他们普遍预计经济复苏将保持正轨，因此剔除波动较大的食品和能源价格后的核心通胀率将在今年剩余时间内呈上升趋势。

因此，丁先生和其他经济学家表示，中国央行不太可能在近期下调政策利率以刺激增长，部分原因是即使没有政府推动，预计北京今年仍能实现5%左右的官方GDP增长目标。

不过，渣打银行本周将全年消费者通胀预期从先前预测的2.3%下调至1%，指出需求疲软以及食品和能源价格下跌。

4月份生产者出厂价格同比下降3.6%，创下近三年来最低水平，较3月份2.5%的降幅有所扩大，因制造业活动疲软给工业通胀带来下行压力。

这一下降与《华尔街日报》调查经济学家的预测一致，主要是由金属和能源价格下跌所致。

驻北京的Grace Zhu对本文有贡献。

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本文发表于2023年5月11日的印刷版，标题为《中国消费者通胀率创两年新低》。