美国最具价值的电力公司正大举押注氢能——《华尔街日报》

NextEra能源公司 通过早期投资风能和太阳能农场，成长为清洁能源巨头。如今，它将增长押注在氢能上，这种备受吹捧的能源其经济性尚未得到验证。

这一新战略对这家总部位于佛罗里达州的企业来说是一场豪赌，该公司已成为美国最有价值的电力公司，部分原因是其财务表现超出目标：2022年利润比十年前增长约70%。过去20年间，NextEra的市值从约110亿美元飙升至逾1500亿美元。

NextEra现在表示，在《通胀削减法案》通过后，它看到了投资逾200亿美元于所谓绿色氢能的潜力，该法案为此类项目提供了大量税收抵免。目前绿色氢能市场有限，NextEra希望新法案，加上减少碳排放的日益强烈推动，将同时创造供需。

FPL奥基乔比清洁能源中心外部的冷却塔，这是一座联合循环发电厂。图片来源：Zack Wittman/《华尔街日报》尽管存在风险，这对NextEra来说是熟悉的策略，它通过利用刺激风能和太阳能农场建设的税收抵免，从一家地区性公用事业公司发展起来。

据知情人士透露，此次该公司在游说立法者界定新型氢能税收抵免规模方面发挥了关键作用。它正推动联邦政府采用其主张的标准，以确定哪些类型的氢能有资格获得税收优惠。

NextEra押注氢能之际，可再生能源项目开发正变得日益艰难。此类项目获得联邦和地方许可耗时漫长，供应链混乱拖累了进展速度，全美各地社区的反对声浪也日益高涨。

在2022年3月接任首席执行官的约翰·凯彻姆领导下，NextEra正寻求找到下一个增长点。过去五年股价几乎翻番的NextEra，今年迄今下跌近9%，同期标普公用事业板块指数下跌3%。该公司表示准备投入氢能领域的200亿美元，大致相当于其过去五年的净利润总和。

承包商正在FPL奥基乔比清洁能源中心搭建Cavendish次世代氢能中心的框架结构。图片来源：Zack Wittman/华尔街日报NextEra旗下可再生能源开发部门NextEra Energy Resources的首席执行官丽贝卡·库哈瓦表示，公司已收到潜在氢能客户的合作意向。她指出公司有望开发超过15吉瓦的可再生能源项目来支持制氢设施建设——1吉瓦电力可满足数十万户家庭需求。

“我对这一技术如何长期塑造我们的业务和行业感到非常兴奋，”库亚瓦女士表示，“这是一个巨大的增长机遇。”

新纪元能源与化肥生产商CF工业控股上周宣布，计划在俄克拉荷马州开发一座100兆瓦的绿色氢能设施，并配套建设450兆瓦的可再生能源项目。新纪元还正在佛罗里达州推进一个氢能试点项目，预计将于今年投入运营。

古根海姆分析师沙赫里亚尔·普雷扎指出，新纪元拟议的氢能投资可能助其持续超越市场预期。

“我们在加速可再生能源发展方面存在天然瓶颈，”他表示，“而氢能机遇甚至能为新纪元这种规模的企业带来突破性增长。”

绿色氢能——通过可再生能源驱动电解水的工艺制取——多年来被誉为能帮助多个行业减排的零碳燃料。

但由于成本和技术障碍，美国目前生产的氢能仅有少量属于绿色氢能。部分能源专家认为，即便有联邦政策支持，这些障碍可能仍会阻碍该燃料的普及。绿色氢能尚未实现规模化生产，其高昂成本唯有在大型项目建成后才会下降，这给开发商带来了先有鸡还是先有蛋的困境。

亨尼西基金投资组合经理本·库克多年来一直投资新纪元，他表示对绿色氢能将成为该公司盈利业务的乐观态度持谨慎态度，因为该燃料的未来需求仍存在不确定性。

“你必须寄希望于当你建成时，他们会来，”他说。“我们在这个过程的早期阶段。”

佛罗里达州一家发电厂的储水塔，该电厂是NextEra氢能试点项目的一部分。照片：Zack Wittman为《华尔街日报》拍摄去年年底通过的《通胀削减法案》中包含的税收抵免旨在帮助绿色氢能在成本上与天然气制氢竞争，后者可能便宜几倍，但在生产过程中会排放碳。美国国税局和财政部正在制定如何定义绿色氢的规则。

一些可再生能源公司主张对绿色氢采取严格定义，要求企业通过将氢设施的电力消耗与每小时的可再生能源发电量相匹配，来有效证明他们使用的是绿色电力。

这种结构有可能减少与生产绿色氢相关的碳排放，但会增加这样做的成本。

NextEra以及其他一些电力公司和工业氢消费者正在推动一个更宽松的标准，允许使用从电网中提取的电力（其中一部分是使用化石燃料发电）生产绿色氢，并通过购买可再生能源证书（RECs）来每年抵消相关排放。

“存在一些不确定性，需要通过财政部的指导来解决，”库亚瓦女士说。“了解是年度匹配还是小时匹配，对我们最终能生产的产品成本有很大影响。”

NextEra 承诺在《通胀削减法案》通过前大力投资氢能。该公司去年夏天设定了一个目标，到2045年将其温室气体排放量降至接近零，且不使用碳补偿或可再生能源证书。该公司计划建设大型太阳能项目，并将其在佛罗里达州的许多燃气发电厂改造为氢能发电。

Electron Capital的管理合伙人兼首席投资官乔斯·谢弗表示，他预计绿色氢能最终将成为一个非常大的市场。但他表示，成本、技术挑战和其他不确定性使得早期项目存在一定风险。

“很难说这些首批项目是否最有利可图，”他说。“有时后发者反而有优势。”

请致信凯瑟琳·布伦特，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年5月10日的印刷版，标题为“NextEra Energy大举押注氢能”。