中国股市新宠：国有银行与券商——华尔街日报

中国银行股价自年初以来已上涨逾44%。图片来源：林翼/彭博新闻当美国投资者为银行股忧心忡忡时，中国的银行和券商却成为市场上最热门的交易标的。

中信银行周一股价在上海市场飙升10%，触及中国内地市场允许的每日最大涨幅。周二继续上涨使该股本周累计涨幅达15%，引领了整个板块的上涨行情，中国银行、工商银行和农业银行等国有银行股也录得可观涨幅。

国有券商中金公司周二在上海市场上涨10%，中国银河证券则上涨9.3%，万得数据显示。这两家公司在香港上市的股票涨幅较小。

股价上涨的幅度和时机让中国一些投资者和分析师感到困惑，因为最新这波上涨是在其他国有企业股价开始飙升数月后出现的。中国国有石油生产商、电信公司、房地产开发商和芯片制造商今年在股市均有大幅上涨。

“可能存在来自更广泛国有板块上涨的溢出效应。投资者环顾四周并问道——我还能买哪些尚未被过度买入的国企股？”专注于中国A股的基金MegaTrust Investment的首席执行官齐望表示。

分析师认为，中国国有企业股票的广泛上涨部分源于国家最高证券监管机构去年11月的一次讲话。中国证监会主席易会满鼓励投资者重新评估这些股票的价值，呼吁建立“具有中国特色”的新估值体系。此前，中国领导人习近平在10月份曾呼吁国有企业要“做强做优做大”。

美国银行中国股票策略主管Winnie Wu在最近的研究报告中写道，证监会主席的讲话旨在提升这些公司股票的估值。以大型国有公司为主的上海证券交易所12月制定了三年行动计划，其重点之一是帮助央企估值“回归合理水平”。

中国四大银行去年净利润增速放缓，一季度季度利润同比仅实现个位数增长。但在近期上涨后，它们的股价表现已超越大盘。中国银行股价自年初以来上涨逾44%，其他三大行股价涨幅均达两位数。中国基准上证综指涨幅约为9%。

其他分析师则指出，在上周三家银行下调存款利率后，中国银行业盈利前景正在改善，此举将提振其利润率。浙商银行、恒丰银行和渤海银行均降低了向储户支付的利息。

高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，监管机构允许部分银行下调存款利率的事实表明他们关注银行盈利能力。“我认为这正符合国有企业改革提升盈利能力和股东回报的预期，“刘劲津称。

上海证券交易所将于5月11日举办推动央企价值重估研讨会。同日，上交所还将围绕国有企业指数的新型交易所交易基金(ETF)举行圆桌讨论。

摩根大通中国银行业分析师Katherine Lei在周二研究报告中写道，市场对这些ETF的需求助推了国有银行股的上涨。

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本文发表于2023年5月10日印刷版，标题为《中国国有银行与券商成为市场热点》