金融服务综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。美国银行经济学家表示，4月份新兴市场股票资金流入呈正增长，但大部分流向中国，而巴西持续遭遇资金外流。报告指出，每周平均流入资金达22亿美元，其中19亿美元流向中国。外资对巴西本地交易所的投入"基本持平"。美银经济学家称，巴西基金业对股票的配置"持续下降"，其糟糕表现"意味着巴西在全球新兴市场基金中的权重降低"，目前该国在MSCI新兴市场指数中的权重已从六个月前的5.3%降至5%。([email protected]; @ptrevisani)

1112 ET – 高盛调查显示，家族办公室计划在未来12个月内增加风险资产配置——但加密货币除外。这项在1月17日至2月13日期间对166家净资产至少5亿美元（72%机构资产超10亿）的家族办公室进行的调查发现，在另类投资领域，41%的家族办公室计划增加私募股权配置，其次是私募信贷（30%）以及私募房地产与基础设施（27%）。家族办公室平均将约44%资金配置于另类资产。其他备受关注的领域包括：清洁能源；多户住宅；以及收藏品（如艺术品、葡萄酒和飞机）。但加密货币从投资清单中消失，62%受访者表示未持有且无意投资该类资产，这一比例较之前的39%显著上升。([email protected]; @mjarmental)

0735 东部时间 - 根据基于14位分析师预估的最新公司综合共识，荷兰银行(ABN AMRO Bank)第一季度收入及利润预计将超过去年同期水平。这家荷兰银行预计将报告截至3月31日的三个月净利润为3.46亿欧元，而去年同期为2.95亿欧元。其营业收入预计将达到20.6亿欧元，其中包括15.2亿欧元的净利息收入，而去年同期分别为19.3亿欧元和13.1亿欧元。同时，预计将计提1.28亿欧元的减值费用，约为去年的两倍。其成本收入比预计将改善至69.6%，而第四季度为72.1%。([email protected])

0708 东部时间 - Direct Line保险集团股价下跌5%至156便士，此前这家汽车和家庭保险公司在第一季度更新中表示，预计其汽车保险业务中较高的理赔成本将对2023年的盈利造成压力。巴克莱银行表示，虽然续保保费的上涨预示着最终利润率可能趋于稳定，但今年早些时候的资本改善似乎已经消失，重申其"减持"评级和173便士的目标价。“公告中提到的汽车保险价格上涨应能提供早期乐观的空间，但我们认为投资者可能更适合通过纯汽车保险同行Admiral和Sabre（均为增持评级）来参与这一趋势，“巴克莱分析师在一份报告中表示。([email protected])

0628 东部时间 - AJ Bell分析师Russ Mould在一份报告中表示，尽管Direct Line保险已开始着手解决2022年面临的问题，但其解决方案并不像预期的那样直接或可修复。Mould表示，其不利的理赔趋势仍然存在，这将给2023年的盈利带来压力。他表示，由于预计汽车和家庭保单的理赔通胀率将达到高个位数，这家保险公司可能希望2023年不会出现炎热的夏季导致大面积地面沉降，也不会出现严寒的秋冬季节导致管道冻结。“所有保险公司都希望出现一个’金发姑娘’情景，即天气既不太热也不太冷，但气候变化的影响表明这是一个很高的要求，“Mould说。([email protected])

0612 东部时间——RBC资本市场分析师Derald Goh和Sarah Chong在一份报告中指出，Direct Line保险第一季度更新显示其汽车业务再次受挫，偿付能力比率未见改善。分析师表示，汽车物理损坏索赔高于预期，影响了当前和往年的亏损，同时也损害了占业务组合25%的汽车商业账目。他们补充道，汽车和家庭领域的索赔通胀前瞻仍保持在较高的个位数水平，尽管第一季度并未预期有显著通缩，但恶化情况令人意外。此外，分析师认为，在资本和收益未见实质性复苏迹象的情况下，2023年股息前景面临更高风险。“这巩固了我们对于今年股息重置的预期，“分析师表示。([email protected])

0559 东部时间——德意志银行分析师Marlene Eibensteiner在一份研究报告中称，Raiffeisen Bank International第一季度业绩超出预期，主要得益于来自俄罗斯的手续费收入强于预期。这家奥地利银行季度净利润从去年同期的4.42亿欧元增至6.57亿欧元，净利息收入增长40.5%至13.9亿欧元。该行表示，净手续费和佣金收入增至9.66亿欧元，较去年同期增加2.82亿欧元，其中2.47亿欧元由俄罗斯业务驱动。“我们仍预期会出现一定程度的正常化，特别是从集团层面的收入角度来看，季度运行率可能会下降。此外，高企的通胀水平和风险成本仍将是该行今年的议题，“分析师表示。([email protected])

0542 ET – 杰富瑞分析师指出，Direct Line保险公司一季度保费增长10%，主要得益于其商业部门28%的增幅。这家非寿险公司的汽车业务一季度续保保费平均上涨19%，反映了2022年及一季度费率上调的影响，分析师认为这是积极信号。但公司表示，2022年末至2023年初的汽车业务仍面临不利理赔进展，这将给2023年盈利带来压力。分析师在报告中称：“虽然影响程度尚不明确，但可以肯定的是，高企的理赔严重性通胀并未消退。“杰富瑞给予该股买入评级，目标价210便士。([email protected])

0541 ET – 摩根大通Cazenove在报告中表示，Beazley未来两年的强劲回报预期未在当前估值水平中体现。“我们认为当前问题只是短期干扰而非长期阻力，“分析师Kamran M Hossain指出，即将公布的一季报预计无法消除市场对其网络安全业务新单量可能疲软的担忧——此前该公司收紧了保单条款。Hossain同时强调这家专业保险商的长期优势：最优运营结构、与创新同步的战略以及优异的增长盈利记录。该投行给予增持评级。年内累计下跌13%的Beazley股价上涨2.15%至594便士，领涨富时100指数成分股。([email protected])

0514 东部时间——德意志银行分析师阿尔弗雷多·阿隆索在一份研究报告中表示，CaixaBank第一季度的业绩反映了其净利息收入的显著表现，这是本季度最亮眼成绩。这家西班牙银行报告本季度净利润为8.55亿欧元，而去年同期为7.06亿欧元，净利息收入增长近49%，达到21.6亿欧元，推动了这一增长。分析师表示，利润结果超出预期32%，并补充说，本季度净利息收入的增长得益于“利率上升和存款成本有限增加”。([email protected])

0504 东部时间——德意志银行分析师乔瓦尼·拉佐利在一份研究报告中表示，Banco BPM第一季度净利润超出预期20%。这家意大利银行报告本季度净利润为2.65亿欧元，同比增长49%。这一结果与德意志银行自身估计的2.12亿欧元和季度利润共识的2.19亿欧元相比表现更佳。该银行将2023年利润目标上调至11亿欧元，每股收益为0.75欧元，高于之前的0.60欧元。它还表示，计划在未来两年内分配12.5亿欧元的股息，是2021年至2022年期间的两倍。分析师表示，上调的目标应转化为市场倍数的重新评级。([email protected])