《华尔街日报》：随着串关投注风靡，网络体育博彩玩家亏损加剧

赌徒们在串关投注上频频失手，在线博彩公司则赚得盆满钵满。插图：亚历克斯·纳鲍姆自2018年美国最高法院裁决为体育博彩合法化铺平道路以来，在线体育博彩在过去五年间人气飙升。目前已有超过二十个州和哥伦比亚特区开放了在线体育博彩，其他州也在考虑中。

但潜在的网络赌徒可能需要思考一个金融市场投资者耳熟能详的关键问题：平均总回报率是多少？

根据博彩公司向投资者和州监管机构提交的报告以及对行业专家的采访，答案是休闲赌徒平均总回报率为负且持续恶化。简而言之，普通玩家赢钱越来越少，而博彩公司赚得越来越多。

这要归因于博彩公司推广的在线投注组合变化。其核心是所谓的"串关投注"——赌徒不仅押注单场比赛结果，还将多场不同比赛或单场比赛中的多个变量串联成单一投注。

这种由英国博彩公司Flutter Entertainment旗下、美国在线体育博彩市场龙头FanDuel大力推广的玩法，类似于赛马中的"三连胜"投注，即按正确顺序押中冠军、亚军和季军。赌徒可能通过串关赢得巨额奖金，但概率极低，这为博彩网站提供了更大的利润空间。

观察博彩公司的“抽成”比例——即庄家在支付赢家奖金后保留的所有投注金额的百分比——可以看出在线体育博彩公司如何利用串关投注日益流行的趋势获利。

在涉及单一赛事的普通单注投注中，庄家的抽成率通常在5%左右。这意味着博彩公司平均能从这类投注中保留每1美元中的约5美分。当然，个别赌徒的结果会有所不同，但对于任何1000美元的投注，博彩网站将向赢家支付950美元，自己保留50美元。

另一方面，串关投注的抽成率要高得多——大约在15%到25%之间。尽管这类投注因其可能带来高额回报而对体育赌徒很有吸引力，但由于赌徒必须命中串关投注中的所有部分（通常是三到五个）才能赢钱，因此获胜难度要大得多。与单注相比，赢得串关投注的赌徒要少得多，庄家最终保留了更多的投注金额。

难以抗拒

“我曾经认为体育博彩是一种成本相对较低的赌博形式，因为你可以通过一次投注获得几个小时的娱乐，”拉斯维加斯职业赌徒詹姆斯·霍尔茨豪尔说，他因在电视游戏节目《危险边缘》中连续32场胜利赢得250万美元而在2019年成名。但现在，他说，“许多玩家发现很难抗拒赛中投注和单场串关投注，这会成倍增加他们的投注量和损失。”

以下是2月12日超级碗前几天在FanDuel主页上展示的一个串关投注示例。赔率约为8比1，投注内容是所有这些事件都会发生：堪萨斯城酋长队获胜，他们的明星近端锋特拉维斯·凯尔西达阵得分，酋长队跑锋以赛亚·帕切科跑出超过46.5码，四分卫帕特里克·马霍姆斯传球超过294.5码。前三项投注都赢了，但马霍姆斯的传球码数未达标——因此投注串关的人输了，庄家保留了他们的钱。

纽约大学媒体、文化与传播系副教授，《成瘾设计：拉斯维加斯的机器赌博》一书的作者娜塔莎·舒尔指出，确实，包括多腿串关在内的持续游戏投注流，会使在线体育博彩更容易让人上瘾。

但对于博彩公司来说，串关投注带来的更高留存率正为它们提供助力。

在2月份发布第四季度财报的投资者报告中，DraftKings强调了其在线留存率从2021年的6.5%提升至2022年的7.7%，并指出这得益于串关投注比例的上升。在同日与分析师的电话会议中，公司高管表示，更高的留存率是季度收入超出预期的最大原因，并表明公司还有在不影响客户留存的情况下进一步提高留存率的空间。

FanDuel向州监管机构披露的数据也呈现类似趋势。根据追踪博彩业务的网站Legal Sports Report的数据，2019年至2022年间，其美国在线留存率从6.5%上升至9.9%。该网站报道称。

在披露串关详情最详细的伊利诺伊州，体育博彩业务网站SportsHandle的数据显示，FanDuel 2022年的在线留存率充分体现了串关对庄家的高收益性——串关投注的留存率达23.8%，而单场投注仅为5.1%。该网站指出。

根据SportsHandle的数据，2022年在伊利诺伊州通过FanDuel在线投注的总金额中，尽管串关投注仅占31.2%，但在支付获胜赌注后，它们却贡献了该公司在线博彩收入的67.9%。2022年FanDuel在伊利诺伊州的在线投注中，超过71%是串关投注，高于2021年的约66%。

FanDuel的母公司Flutter还管理着一个较小的博彩品牌Fox Bet。该品牌通过福克斯公司（Fox Corp.）在体育电视转播中推广，福克斯公司还拥有购买FanDuel 18.6%股份的选择权。福克斯公司与《华尔街日报》出版方的母公司新闻集团（News Corp）有共同的所有权。

粉丝参与度

USBets（SportsHandle的姊妹网站，负责追踪并提供在线博彩网站访问）的常务编辑埃里克·拉斯金（Eric Raskin）表示：“体育博彩公司一直在大力推动串关投注”以提高盈利能力，但这样做也增加了“流失”更多客户的风险，因为这些客户因更高的损失率而感到沮丧。

DraftKings在一份声明中表示，其客户“喜欢通过组合多个结果来赢得多倍投注的能力。”该公司补充说，这种串关投注既推动了粉丝参与度，也提升了股东价值。

FanDuel拒绝就其持有率的变化发表评论。Flutter在11月向投资者做的报告中表示，自2019年以来，FanDuel的串关投注比例增加了56%，平均赔率也增加了一倍多。

拉斯维加斯赌博书籍和通讯出版商安东尼·柯蒂斯表示，体育博彩的抽成率可能正在增长，但与赌场约18%和赛马场22%的预估抽成率相比仍具优势。专家称，州彩票的抽成率则高达25%至50%。

尽管如此，大型在线体育博彩公司的一些竞争对手批评这种对串关投注的推动，认为休闲赌徒首当其冲。

“说得委婉些，他们是在对客户进行价格欺诈，强行推销串关投注，“Circa Sports体育博彩运营总监杰弗里·本森表示。该公司受到一些所谓"高手"的青睐，这些赌徒技术娴熟，通常能以高于平均水平的胜率赢钱。

专家称，像FanDuel和DraftKings这样的大型博彩赞助商，有时会对持续赢钱的客户限制投注金额。

史密斯先生曾是《华尔街日报》的财经记者，现为纽约作家。联系方式：[email protected]。

本文发表于2023年5月8日的印刷版，标题为《‘空气球：随着串关投注流行，在线体育博彩玩家输得更多’》。