《华尔街日报》：得益于房地产繁荣，查尔斯国王继承丰厚王室资产

伦敦——查尔斯三世国王统治下的君主制正保持着强劲的财政状况。其背后支撑的是一系列蓬勃发展的房地产投资组合，包括田园农场、批发仓库和伦敦核心地段的办公场所，这些资产帮助支付了王室的大肆挥霍。

除了王室内部人员，没有人确切知道君主制到底有多富有，也不清楚现任君主查尔斯（于上周六加冕）的个人财富。该机构的收入来源多样，包括纳税人、大片土地的利润以及未公开的私人投资。

但有一点是确定的：英国君主的年收入比十年前大幅增长，部分原因是超低利率和政府刺激政策推动的资产价格繁荣。这是因为国王的资金绝大部分来源于两大地块和建筑投资组合的利润分成。这些房地产资产对低利率尤为敏感**，**全球资金浪潮推高了资产价值，而奢侈品繁荣则带动高端租金飙升。

在君主制资金飙升的同时，英国整体却深陷经济增长乏力的困境。根据政府统计数据，过去15年里，大多数普通英国人的实际收入基本停滞不前。

根据公开记录，从这两处房地产投资组合（其中一处为王室地产”，实际上由议会管理，并按固定比例向君主分配利润）流入君主金库的年度款项在2012年至2022年间经通胀调整后增长了56%，达到1.07亿英镑（约合1.35亿美元）。查尔斯国王自愿缴纳所得税（金额未公开），但这两处房地产投资组合均不缴纳公司税。查尔斯国王也无需缴纳遗产税。

这两处资产组合堪称房地产金矿。由查尔斯历代王室祖先拥有的"王室地产"在全英拥有超过19万英亩土地，面积约相当于纽约市大小。其资产包括阿斯科特赛马场、英国周边部分海床产权，以及摄政街沿线大量物业——这条高端零售与办公核心地带云集着博柏利、蔻驰等奢侈品牌门店。另一处兰开斯特公国资产则拥有广袤农田及泰晤士河畔整片伦敦中心区物业。

“优质地产过去十年表现强劲，“王室地产首席执行官丹·拉巴德表示。他将此归功于"市场走势与我们的主动作为相结合”，例如对摄政街零售业态升级的重大投资。

这笔意外之财来得正是时候——过去十年间王室开支激增，实际年支出增长79%至1.02亿英镑。大部分资金用于拖延多年的宫殿修缮工程及新增数十名王室雇员。但随着利率攀升与经济前景黯淡导致商业地产价值及租金下跌，这段富足时光可能转瞬即逝。

英国王室长期面临"是否物有所值"的质疑，必须在维持合宜排场与避免消耗纳税人之间取得平衡——尤其在当前税负达二战以来最高水平之际。

英国皇家财产局的资产包括阿斯科特赛马场。图片来源：马修·柴尔兹/路透社2019年伊丽莎白女王出席阿斯科特赛马会。图片来源：阿德里安·丹尼斯/法新社/盖蒂图片社成本效益分析难以进行。其成本不透明，例如由纳税人资助的安保费用等细节被列为机密。其效益同样难以量化，但似乎相当可观，包括为英国带来的巨大软实力、吸引数百万游客的君主制魅力，以及作为社会稳定力量的作用。YouGov最新民调显示，54%的英国人认为王室物有所值。

“我认为王室在财政问题上比任何其他方面都更脆弱，“英国议员诺曼·贝克表示。贝克质疑为何公众要承担加冕典礼的巨额开支，指出"如果查尔斯想要举办，他完全有能力自费”，并强调欧洲其他王室已不再举行加冕仪式。白金汉宫拒绝置评。

1990年代初期，时任女王伊丽莎白二世曾因王室深陷系列丑闻而缩减开支，引发公众对王室财政的严格审查。至2012年，王室开支缩减超半数。王室停止使用皇家空军专机，并于1997年退役皇家游艇。自1992年起，王室成员自愿为个人资产缴纳所得税和资本利得税，并支付地方市政税。

伦敦以西的皇家住所温莎城堡外的长径。图片来源：Glyn Kirk/Agence France-Presse/Getty Images查尔斯国王曾承诺精简君主制，让民众的钱花得更值，但王室观察人士表示，到目前为止还没有显著变化。

包括温莎城堡和白金汉宫在内的六处官邸的正式王室活动、安保和维护费用均由公共资金支付。与此同时，巴尔莫勒尔堡和桑德灵厄姆府的官邸由国王个人拥有和经营。君主还利用其私人财富为更广泛的王室家族提供资金。查尔斯国王的长子威廉王子从康沃尔公国获得收益，康沃尔公国是另一大片主要位于英格兰南部的土地，为他的直系亲属提供资金。

一千年前，情况更为简单。1066年，法国诺曼底入侵后，英格兰的所有土地都被认为“以王室的权利”属于查尔斯国王的祖先威廉一世。但随着土地被分封给贵族作为恩惠，土地逐渐减少。

到18世纪乔治三世即位时，王室领地的规模已经缩小到无法产生足够的收入来支付他的家庭和当时来自君主制资金的文职政府的运营成本。因此，他在1760年将王室土地收入交给议会，以换取每年的付款。从那时起，君主制就不再参与管理这片被称为“王室领地”的土地，而是由对议会负责的大臣监督。

然而，2011年政府同意将王室地产固定利润比例划拨给君主，取代原先年度酌情支付的方案，使这项交易条件更为优厚。法案同时规定拨款金额不得低于前一年度。贝克指出，这保证了每年都能获得高于通胀水平的补助。

政策出台正值地价飙升时期，这部分归因于央行为避免2008年金融危机影响长期经济增长与稳定而实施的低利率政策。

2012至2022年间，王室地产净资产翻倍至165亿英镑。同期经通胀调整后的利润增长25%，达3.127亿英镑。2017年议会临时将利润分配比例从15%提升至25%，用以资助白金汉宫修缮工程。君主领取的"君主拨款"从2011年的3100万英镑跃升至去年的8600万英镑。

王室地产将海底租赁给六个风电项目后，预计年收入将新增10亿英镑。查尔斯国王本可从中每年净增2.5亿英镑收入，但宣布放弃这笔额外资金并指定用于公益事业。

虽然王室地产收入应用于公务开支，但君主对兰开斯特公国的资金拥有更大支配权。

这个自1399年起为君主托管的产业，包含英格兰和威尔士4.5万英亩土地，其全部利润归在位君主所有**。**这个曾被忽视的产业（1980年代初年利润仅100万英镑）去年为君主贡献超2000万英镑，较2012年的1280万英镑显著增长。该公国由理事会监管，专业地产团队运营，其利润用于供养部分王室成员。

其伦敦房产去年估值达77亿英镑，高于2012年的54亿英镑。位于伦敦滑铁卢桥附近一栋宏伟建筑中的兰开斯特公国无需缴纳公司税。

皇家财产局还拥有伦敦摄政街的大部分房产。图片来源：Jose Sarmento Matos/Bloomberg News较小部分的收入来自两家机构在全国各地拥有的土地，其中大部分出租给农民以及各类学院、酒吧和一个露营地——客人可以在矿坑形成的湖泊中钓鲤鱼。

兰开斯特公国增长的驱动力之一是其对英国各地仓库的投资。它在伦敦拥有一个粗犷的工业园区；在英格兰北部，仓库出租给美容产品分销商和物流公司。最近，一家Aldi折扣超市在克鲁镇的兰开斯特公国土地上建成。

由于目前君主制的人气稳定，租户们似乎乐于支付租金。以怀特韦尔古色古香的石砌旅馆为例，这座14世纪的狩猎前哨站位于英格兰北部，坐落在兰开斯特公国拥有的土地上——这意味着租金最终会流入查尔斯国王的腰包。

“每个季度都会进行一次银行转账，“老板查尔斯·鲍曼说，他的父亲从一家大型啤酒商手中买下了这家旅馆。当时的房东——女王在她80岁生日前后曾来此吃过一顿午餐。

“如果你要有一个房东，那兰开斯特公国也不错，“他说。

写信给马克斯·科尔切斯特，邮箱：[email protected]，以及艾略特·布朗，邮箱：[email protected]

刊登于2023年5月6日印刷版，标题为“王室财富依托于庞大的房地产资产”。