金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，美东时间4:20、12:20及16:50更新。

美东时间15:25——芝加哥商品交易所牲畜期货开盘走高，但盘中转跌。美联储加息25个基点后，地区银行股承压。对于牲畜期货而言，谷物等其他大宗商品呈现的风险规避情绪形成拖累。“牲畜期货曾尝试上行突破，但当前经济基本面情绪及现货端屠宰商活动使得大幅上涨行情暂歇，“StoneX分析师Donna Hughes表示。活牛期货收跌0.1%至每磅1.619美元，瘦肉猪期货收跌1%至每磅87.6美分。（[email protected]；@kirkmaltais）

美东时间12:14——富国银行高级经济学家Charles Dougherty指出，尽管短期内仍将维持高位，但今年抵押贷款利率料将逐步下降。他表示购房者难以很快摆脱当前严峻的 affordability 困境，而寻获待售房源是另一大障碍。目前多数有抵押贷款的房主持有低于现行水平的利率，潜在卖家因不愿承担更高贷款成本可能导致库存持续紧张。只要通胀居高不下，美联储料维持紧缩货币政策，这意味着购房者面临高利率，而售房者缺乏置换动力。（[email protected]；@VeronicaDagher）

1038 美国东部时间——财务会计准则委员会主席里奇·琼斯表示，在硅谷银行3月倒闭后，股票研究分析师并未要求修改美国关于持有至到期证券的会计准则。据琼斯称，FASB最近与超过10位买方和卖方分析师会面，他们表示已获得银行披露HTM证券所需的所有信息。如果银行将债券指定为HTM证券，只要不卖出，企业就可以将这些证券的未实现损失排除在权益之外。银行必须按摊余成本或调整后的原始购买价格持有HTM工具。部分投资者表示希望FASB允许对这些证券采用公允价值会计。“我认为对此会有多种不同观点，“琼斯表示。([email protected]; @markgmaurer)

0848 美国东部时间——Scotiabank分析师梅尼·格劳曼在报告中指出，道明银行终止收购第一地平线银行短期利好，但长期影响不利。短期内，道明退出了"一个在美国地区银行看似不同世界时达成并定价的交易”。这使得其核心一级资本充足率（CET1比率）在银行面临不确定性时期达到15.5%的高位（扣除2.25亿美元解约金）。他提到，虽然该行曾承诺FHN交易将带来显著增值，但许多分析师对其能否完成缺乏信心，因此在预估中未计入交易收益。“对我们而言，FHN交易对2023财年数据影响不大，但会使2024财年数据提升约4%，“格劳曼表示。([email protected])

0651 东部时间——Hargreaves Lansdown第三季度的收入及管理资产规模超出市场预期，推动股价早盘上涨2.4%至810.6便士，成为伦敦蓝筹股指数涨幅榜首。杰富瑞指出，其新增客户结构更利于高利润业务板块，认为这对零售投资平台是积极信号。分析师在报告中表示：“美中不足的是资产留存率略有下滑（考虑到通胀因素或许并不意外），以及净利息收入占比持续提升——部分市场观点认为这类收入质量低于手续费收入。“该股盘中最高涨幅达4.7%。([email protected])

0643 东部时间——瑞银研报指出，在Virgin Money UK上调2023年净息差指引并预警成本压力后，其中期财报显示的资本状况预示着下半年将趋稳。分析师Jason Napier和Sanjena Dadawala表示，按指引粗略推算，在51.5%成本收入比下将新增2000万英镑收入与等额成本，贷款损失可能微增但股票回购规模或显著扩大。他们强调：“要使这一态势延续至2024年，需确信净利息收入稳定性…以及下半年成本控制符合幻灯片指引，同时2023年下半年重组带来的成本效益持续显现。"([email protected])

0638 东部时间——Rathbones集团股价下跌1.4%，尽管该投资管理机构一季度管理总资产规模增长，但基础净经营收入与投资管理费下滑。Panmure Gordon认为其核心问题在于新业务增速疲软。分析师Rae Maile指出：“本季度30亿英镑的自主及全权委托资金净流入仅折合2.6%年化增长率，仅为同业（如Evelyn Partners）增速的一半。虽然佣金与利息收入超预期推高营收，但市场对这些低估值业务领域认可度有限。症结在于：同业机构正以更快速度实现有机增长且估值更低。"([email protected])

0638 东部时间——金融公司Virgin Money UK的股价承压，Goodbody在一份报告中指出，投资者正关注该公司更高的成本预测。Virgin表示预计2023年净息差将提高，但指引显示成本收入比和风险成本也将上升。分析师John Cronin表示，隐含的下调"将掩盖更高的收入指引，同时我们也预计净贷款数据走低会引发一些失望（VMUK股票过去曾因此受挫）"。Goodbody给予该股买入评级。这家富时250指数成分股股价下跌5.8%，报144.20便士。([email protected])

0620 东部时间——Peel Hunt在一份报告中表示，Liontrust Asset Management对GAM Holding的收购要约增加了不确定性，乍看之下风险大于上行空间。此前这家英国资产管理公司宣布已同意以1.07亿瑞士法郎估值收购其瑞士同行GAM，Peel Hunt随后将该股列入观察名单。分析师指出：“这笔交易规模庞大，我们认为它将在未来一段时间主导Liontrust的投资叙事。“他们注意到GAM亏损严重，可能在首年拖累Liontrust的盈利能力，中期利润率也将受到负面影响，且执行风险巨大。Liontrust伦敦股价下跌5.8%，GAM苏黎世股价跌幅超25%。([email protected])

0614 东部时间——专业保险公司Hiscox公布第一季度总保费增长且各业务部门费率提高后，Peel Hunt在报告中表示，Hiscox在严峻市场环境下保持了更多承保业务。分析师Andreas Van Embden和Mark Williamson表示：“我们的展望保持积极，因为Hiscox在几乎所有业务类别中都实现了费率充足性。“他们补充称，虽然当前估值不便宜，但随着承保周期趋紧，他们认为资产净值增长的复合回报具有吸引力。Peel给予该股增持评级，目标价1330便士。([email protected])

0555 东部时间——花旗在一份报告中指出，总部位于百慕大的专业保险公司Hiscox发布第一季度更新后，其未提及任何重大灾难损失的情况让市场对其伦敦市场承保能力及再保险与保险连接策略（Re & ILS）部门感到放心。分析师Punit Rajesh Pandya表示，这表明公司有望实现伦敦市场综合比率83%-84%、再保险与保险连接策略部门75%-79%的目标，考虑到当前评级环境还存在上行风险。他补充道，从业绩来看，经纪商认为"正面惊喜来自伦敦市场业务增长，而再保险与保险连接策略部门的增长与费率提升符合预期，零售业务增长仍显疲软”。Hiscox股价下跌1.1%至1,161便士。([email protected])

0548 东部时间——Davy Research表示，爱尔兰银行集团AIB今年开局良好，该行在超预期上调2023年净利息收入预期10%后，其他业务趋势也符合指引。分析师Diarmaid Sheridan和Antonio Duarte指出：“这再次印证了高利率和行业整合带来的结构性优势——催生更强健的银行及超越资本成本的收益。“他们还强调了该行良好的净贷款增长、强劲的资金和资本状况。股价上涨2.2%至3.87欧元。([email protected])

0530 东部时间——AIB集团股价上涨，市场对其提前上调展望表示欢迎。这家爱尔兰银行修订2023年有形股本回报率和净利息收入指引后，股价上涨2.8%至3.9欧元。Goodbody分析师John Cronin和Ronan Dunphy在报告中称：“总体而言，我们认为市场将热烈欢迎年初就对收入指引和RoTE预期作出如此强劲的上调。“他们表示，鉴于贷款总额增加、存款稳定及CET1比率良好，预计未来几个季度将实现有机资本增长。([email protected])