美联储暂停加息引发热议 - 《华尔街日报》

联邦公开市场委员会周三再次将基准利率上调25个基点，数万亿美元市值悬于一线的问题是：这次加息是否足以遏制美联储自身助燃的通胀。

主席杰罗姆·鲍威尔在会后记者会上表示，联邦公开市场委员会成员尚未决定本轮加息（13个月内的第10次）是否会是当前周期的最后一次。但他的表态明显透露出他希望本次加息已足够。

他迅速指出，本次声明删除了前几次会议中关于"预计进一步收紧货币政策"的表述。他还表示当前"政策已具有限制性"，暗示实际利率已接近2%。他提到借款人信贷条件持续收紧，且美联储通过债券到期减持继续实施量化紧缩。市场似乎一致解读为鸽派信号——美元下跌、黄金上涨、债券收益率走低。

若美联储现阶段确实结束加息，市场将开始疯狂揣测央行何时启动降息。期货市场押注最早7月就会降息，这暴露出投资者对零成本资金时代的强烈渴望。

但正是长达十余年的零利率环境导致通胀死灰复燃。鲍威尔指出通胀仍未充分回落，此言不虚。若他关于"美国银行体系稳健且具韧性"的判断同样正确，那么现在就没有理由在抗击通胀的斗争中松懈。

在银行业面临更多不确定性冲击时暂缓加息或许是审慎之举，但当通胀率仍超过美联储2%目标两倍多时放松政策，这更像是投降而非胜利。

鲍威尔不可避免地被问及对债务上限僵局的看法，对此他挥棒却击空了。他表示不会在财政辩论中选边站，却危言耸听地强调违约风险，并称若最坏情况发生美联储无能为力。

没必要助长金融恐慌。更妥当的立场应是声明无法评论财政政策，但无论白宫与国会如何决定，美联储都将全力维护市场运转。美联储的职责是平息潜在恐慌，而非在华盛顿最新政治闹剧中扮演莎士比亚戏剧里的预警旁白。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔 图片来源：刘杰/Zuma Press刊发于2023年5月4日印刷版，标题为《令人忧心的美联储暂停加息》