《华尔街日报》：股市、油价双双暴跌 投资者为美联储加息做准备

道琼斯工业平均指数周二下跌逾350点，因交易员规避风险并转向政府债券寻求避险，他们担心美联储即将做出的利率决定正逢经济处于危险时刻。经济敏感型市场普遍承压，地区性银行股、油价和低质量债券遭受重创。国债和黄金——市场动荡时期的传统避风港——是少数上涨的资产。

在第一共和银行被监管机构接管后，对银行业健康状况的担忧加剧，该银行未能克服困扰其数周的存款外流问题。摩根大通收购该银行的交易周一安抚了市场，但随着华尔街评估余波，市场情绪恶化。

KBW地区银行指数下跌4.5%。在3月动荡中受创最严重的银行之一PacWest Bancorp损失了约四分之一的剩余价值。同样处于风口浪尖的 Western Alliance Bancorp下跌15%。两只股票均因波动多次停牌。

动荡拖累了大盘指数。道指下跌1.1%，标普500指数下跌1.2%，科技股为主的纳斯达克综合指数下跌1.1%。

主要指数开盘小幅走低，但在交易时段的第一小时内跌幅扩大。标普500指数11个板块中有10个当日收低，道指30只成分股中有27只下跌。

“我们昨天还确信地区银行的混乱局面已得到控制。现在，我们无法确定了，”KKM Financial首席执行官杰夫·基尔伯格表示，“我们在24小时内从过度自信转为焦虑。”

这一风险逃离行动发生在美联储官员的关键时刻，市场普遍预期他们将再次加息以冷却远高于目标的通胀。美联储过去一年激进的加息举措为今年春季银行业危机埋下伏笔，突显了如果金融条件收紧过度对经济带来的风险。

期货市场的交易员们已纷纷押注美联储将在周三加息25个基点至5%-5.25%区间，但根据芝加哥商品交易所集团的跟踪数据，他们的头寸显示市场预期本周之后不会进一步加息。相反，越来越多赌注认为央行将在未来几个月开始降息，这种对经济的悲观看法与美联储自身关于利率保持稳定的预测相矛盾。

银行股是周二风暴的中心。Zions Bancorp、Comerica和KeyCorp等大型地区银行位列标普500指数跌幅最大股票，均下跌超过9%。

Penn Mutual投资组合经理乔治·西波洛尼表示，对第一共和银行资产需求疲软的担忧，以及摩根大通达成收购的优惠价格，让其他银行股的投资者感到不安。

“如果将这一情况推及到其他地区性银行，对它们来说并非好兆头，”奇波洛尼先生表示。

美国银行投资级交易主管布莱尔·舒韦多指出，随着第一共和银行易主，其债权人可能遭受的损失已令债券投资者感到不安。舒韦多称，在周二活跃的交易中，其他银行债券遭遇大规模抛售，实力较弱机构的债券跌幅最大。

投资者不仅担心更多银行可能摇摇欲坠，还担忧它们的困境可能引发更广泛的信贷紧缩，从而限制全国企业和家庭的借贷渠道。这将加倍放大美联储已采取措施的影响，这些措施已终结了企业和消费者在疫情期间享受的低息贷款。

地区性银行股和能源股领跌主要指数，投资者仍在消化第一共和银行被接管和出售的余波。图片来源：温妮·温特迈尔/《华尔街日报》作为经济焦虑的另一个迹象，全球原油基准布伦特原油期货下跌5%至每桶75.32美元，创下1月初以来最大单日跌幅，因市场担忧经济衰退将打击能源需求。睿咨得能源分析师指出，若美联储暗示未来将进一步加息，油价可能继续下跌。这一跌势拖累能源板块成为标普500指数中表现最差的类别，跌幅超过4%。

与此同时，政府债券价格上涨，表明市场对在经济不稳定时更能保值的有价证券需求强劲。基准10年期国债收益率从周一的3.573%降至3.438%。对美联储利率政策尤为敏感的两年期国债收益率跌幅更大。债券价格与收益率呈反向变动。

例外的是政府承诺在6月初偿还的短期国库券收益率。财政部长珍妮特·耶伦周一警告称，若国会不提高联邦债务上限，政府可能于6月1日违约。6月初到期的国库券收益率跃升逾0.5个百分点。

在其他经济放缓迹象中，周二公布的政府数据显示，3月劳动力市场放缓程度超出经济学家预期，职位空缺数从一个月前的超1000万降至960万以下。

尽管标普500指数成分股中约80%公司盈利超预期，但该指数成分股企业一季度盈利仍预计下滑超3%。

“央行仍在经济明显放缓时继续收紧政策，“William Blair股票投资组合经理肯·麦卡特尼表示。

部分公司强劲的财报为投资者带来亮点。啤酒商摩森康胜公布一季度调整后利润近乎翻倍后股价上涨7.7%。万豪国际CEO向投资者表示宏观经济不确定性未抑制旅行需求，推动其股价上涨9%。

近月黄金期货合约上涨1.6%，达到每盎司2,014.30美元，使这一避险金属年内涨幅达到11%。

——Hannah Miao对本文亦有贡献。

本文刊登于2023年5月3日的印刷版，标题为《利率决议前股市、油价双双下跌》。