美联储失败了却想要更多权力——《华尔街日报》

现代行政国家的一条铁律是，监管失灵的解药永远是赋予监管机构更多权力。这正是理解美联储监管副主席迈克尔·巴尔周五发布的硅谷银行（SVB）倒闭案调查报告的关键。

该报告象征性地承认未能对银行问题作出快速反应，但这主要是为了转移报告的核心意图——保护美联储并推动拜登政府的金融监管议程。报告承认旧金山联储的审查员早在SVB倒闭前就标记出诸多问题，但表示他们被华盛顿高层和2018年放宽中型银行监管的法律束缚了手脚。

报告称：“对硅谷银行的监管方式过于审慎"且"追求共识驱动”。

***

这实则是委婉指出监管者对明显问题反应迟缓，包括SVB自身流动性压力测试的失败。报告显示：“2023年3月倒闭时，该行存在31项未解决的监管意见，约为同业机构的三倍”，其中2021年11月就曾对其流动性风险管理计划亮过红灯。

然而去年8月SVB的流动性评级仍为"良好"，监管者迟迟未升级警告。报告将原因归结为"监管行动延误的根本原因难以确定"，却仍将矛头指向巴尔前任兰德尔·夸尔斯强调减轻合规负担的政策——用官僚体系亘古不变的手法把责任推给前任。

“在为本报告进行的访谈中，员工多次提到期望与实践的变化，包括减轻企业负担的压力、为监管结论提供更高举证标准，以及在考虑监管行动时展现正当程序，”报告指出，并补充说这可能“在某些情况下导致工作人员未采取行动。”

但确保银行的正当程序与为安全和稳健而对其进行监管并不必然冲突。无论如何，夸尔斯先生已于2021年10月卸任，巴尔先生于去年7月接任其职位。在硅谷银行倒闭前的八个月里，尽管存款外流激增且利率上升，银行审查人员的行动并未加快。

因此，硅谷银行不得不亏本出售长期证券以赎回存款。报告称，如果不是2018年一项两党银行法放宽了对资产低于2500亿美元的银行的资本和流动性要求，该银行本可以更有能力应对大规模存款外流和利率上升。

然而报告也承认“更高的监管要求可能无法阻止该公司的倒闭”。硅谷银行的资本比率高于受更严格监管的大型银行。其庞大的长期“高质量流动资产”组合（如国债和政府支持的抵押贷款证券）最终也成为了弱点。

尽管如此，巴尔先生建议对中型银行实施此类“强化审慎标准”。这将把“大而不能倒”的保护伞扩展到更多银行，并可能增加银行管理层的冒险行为。遵守过于复杂的监管也可能分散对安全性和稳健性的关注。

报告指出美联储的监管"框架相当复杂"。这还用说。硅谷银行和银行监管机构花费了"大量精力试图理解这些规则及其适用情形，包括不同评估标准的影响、历史性和前瞻性过渡期、悬崖效应以及复杂的定义"，而硅谷银行"经常聘请咨询顾问"。

换言之，硅谷银行似乎更关注遵守金融监管规定，而非审慎管理其资产负债表风险。当监管机构搞砸时，他们的应对之策总是要求更多监管。看看2010年旨在防止大型银行倒闭的《多德-弗兰克法案》就知道了。如果监管机构能破天荒地为他们自己的失误承担责任，岂不更好？

美联储理事会负责监管的副主席迈克尔·巴尔三月份在国会山众议院金融服务委员会听证会上作证。图片来源：安德鲁·哈尼克/美联社刊载于2023年5月1日印刷版，标题为《美联储失职却欲扩权》