基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间13:10——化工企业科慕公司的客户在进入传统旺季时持谨慎态度，但首席执行官马克·纽曼向《华尔街日报》表示需求依然存在，预计业务将复苏。“这不是说市场突然停滞，而是说在进入季节性增长期时表现得更为克制，“他在采访中表示。“企业仍在良好运转，消费者资产负债表依然非常健康。“这家生产涂料用化学品的企业指出，尽管DIY市场需求放缓，专业家装需求仍保持强劲。股价上涨3.5%。([email protected]; @WillFOIA)

美国东部时间09:48——摩根大通指出，随着矿业公司增加投资和并购活动，股东回报可能降低。该行表示，有切实证据表明持续四年的铁矿石供应紧张正在缓解，预计第二季度出口将激增，而此时中国可能对钢铁生产实施限制。“我们预计随着资本支出增加，2023年自由现金流收益率和股东分红将下降，且主要矿企在沉寂约十年后正重新启动大规模并购，“摩根大通分析师多米尼克·奥凯恩写道，并补充称该行预计二季度铁矿石价格将走低。摩根大通将安托法加斯塔评级从中性下调至低配，但对嘉能可和英美资源维持超配评级，对必和必拓保持中性，对力拓、博利登和挪威水电给予低配评级。([email protected])

0943 美国东部时间 - 美国钢铁公司预计第二季度经调整的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为7.5亿至8亿美元。这高于该公司第一季度4.27亿美元的EBITDA，也超出分析师预期的7.34亿美元。“客户需求保持健康。进入第二季度时我们的状况非常好，“首席执行官戴维·伯里特在电话会议上向分析师表示。股价下跌1.9%至23.29美元。([email protected])

0736 美国东部时间 - 随着对稳定铀供应需求的增长，Cameco公司得以签订更优质、更长周期的合同。乌克兰战争未见缓和迹象，这家加拿大铀生产商的CEO蒂姆·吉策尔表示：“公用事业公司持续评估其核燃料供应链，并寻求供应来源的多元化。“Cameco的新合同大部分来自东欧，目前公司已签订约2.15亿磅铀的长期供货协议，交付期跨越十余年，更多谈判仍在进行中。([email protected])

0702 美国东部时间 - 瓦克化学在发布财报时未提供第二季度具体展望，但其措辞表明4月份化工板块趋势未见改善，这与巴斯夫周四传递的信息类似，Stifel分析师在报告中指出。该投行表示，由于持续去库存导致产能利用率不足，这家德国化工企业的有机硅业务一季度业绩低迷。多晶硅业务收益低于预期，但聚合物业务开局稳健。Stifel认为，总体而言一季度符合市场预期，但二季度反弹无望。瓦克化学股价下跌2.6%至133.95欧元。([email protected])

0646 欧洲中部时间——德意志银行分析师蒂姆·琼斯在研究报告中表示，法国工业气体公司液化空气集团的第一季度业绩印证了其提供的高质量增长前景。该分析师指出，公司报告的基础气体和服务销售额增长6.7%，超出市场普遍预期和德意志银行的预估。液化空气集团公布整体销售额为71.7亿欧元，按可比口径增长6.2%，其中气体与服务部门一季度销售额达68.9亿欧元。琼斯认为：“该公司展现出强劲的收入增长潜力——我们认为这种增长将持续多年——其业务模式能抵御通胀压力，同时在能源转型这一长期主题上具有显著优势。"([email protected])

0612 欧洲中部时间——花旗分析师在研究报告中指出，尽管部分终端市场的去库存压力有所缓解，但由于价格可能持续走低，瓦克化学不应期待短期内出现转机。分析师表示：“虽然某些终端市场的去库存已进入尾声阶段，但根据当前订单情况，销量回升幅度不会显著逆转。“花旗进一步指出，下个季度价格可能继续下跌，多晶硅现货价格同比下滑约30%，这将成为2023年后续发展的最大拖累因素。花旗维持对这家德国化工企业股票的卖出评级，该股当前下跌1.5%至135.45欧元。([email protected])

0504 欧洲中部时间——富时100指数下跌0.5%（38点）至7793点，银行及其他金融股的跌幅抵消了培生集团与纸品包装股的上涨。国民西敏寺银行重挫6%，分析师称尽管该行一季度盈利超预期，但未上调2023年营收指引令市场失望。巴克莱、劳埃德银行集团、汇丰控股和渣打银行股价均走低。教育出版商培生集团在报告一季度基础销售额增长后逆势上涨3%。包装类股同样走高，斯道拉恩索宣布一季度盈利增长后，其股价上涨2%。([email protected])

0444 美国东部时间——野村证券推荐买入Hindalco，看好这家印度铝业公司的成本与利润前景。分析师Neelotpal Sahu和Priyankar Biswas在报告中指出，Hindalco的商业模式使其铝土矿采购成本比中国同行低80%，而印尼即将实施的关键铝矿石出口禁令可能进一步强化这一优势。得益于与印度煤炭公司的合作关系及全球供应问题缓解，煤炭成本预计将下降，同时其Chakla矿场将确保长期低价供应。随着脱碳行动推高铝价，加之铝回收子公司Novelis利润改善，Hindalco有望持续受益。野村给出540印度卢比的目标价，较当前水平有约26%上行空间。([email protected])

0052 美国东部时间——高盛分析师在报告中表示，直接锂提取技术的应用可能像页岩革命改变石油行业一样重塑锂产业。多项成熟技术正涌现并进入规模化测试阶段，其实施"有望使盐湖项目的锂供应量显著提升（回收率从40-60%提高到70-90%以上），近乎翻倍产量/收益率并改善项目回报”。该技术还具有ESG优势——所需土地面积和用水量大幅减少，同时能拓宽而非加剧锂成本曲线。因此高盛分析师"更看好盐湖提锂企业而非矿石提锂商”，重申对Allkem和力拓的买入评级。([email protected]; @RhiannonHoyle)

0011 美国东部时间 —— CGS-CIMB分析师Raymond Yap在报告中指出，乐天化学泰坦公司2023年前景黯淡，预计石化产品价格将大幅走弱。他引用咨询公司Chemical Market Analytics的数据显示，在产能大幅扩张和需求疲软的背景下，聚乙烯、聚丙烯和单乙二醇价格今年可能下跌。这促使Yap预测这家马来西亚上市公司将出现严重亏损。他预计2023年其每股核心亏损将扩大86%，并下调了2024和2025年的核心盈利预测，现预计将出现亏损而非盈利。CGS-CIMB将乐天化学目标价从1.04林吉特下调至0.99林吉特，维持"减持"评级。该股当前下跌3.8%至1.25林吉特。([email protected])

2352 美国东部时间 —— 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，鉴于美联储货币政策紧缩的不确定性持续存在，贵金属价格前景可能短期内仍不明朗。他指出，美国宏观经济数据对美联储未来几个月的行动发出了矛盾信号，市场可能缺乏关于紧缩预期的"明确线索”。他预测这可能会压制贵金属的交易情绪。利率上升通常会抑制黄金和白银的购买需求。但Hansen认为，一旦美联储停止加息的时间更加明确，前景可能会好转，因为历史表明利率见顶后贵金属通常会出现强劲反弹。([email protected])