微软收购动视暴雪失败，索尼成赢家——《华尔街日报》

索尼在电子游戏并购大战的首轮意外获胜。图片来源：caroline brehman/Shutterstock面对微软这样资金雄厚的对手，想要表现优异并不容易。但日本的索尼公司却凭借英国政府的干预，在电子游戏并购大战的首轮意外取胜。

英国反垄断监管机构周三阻止了微软以750亿美元收购游戏制造商动视暴雪的交易，使这笔交易的命运充满变数。英国竞争与市场管理局表示，合并可能阻碍新兴云游戏领域的竞争。两家公司将对裁决提出上诉，但目前看来交易完成的可能性微乎其微。

这一决定令投资者感到意外，因为同一监管机构曾在3月表示，该交易不会削弱传统主机游戏市场的竞争——而主机游戏市场规模远大于云游戏。

交易可能流产对微软的游戏雄心造成打击。但对公开反对该交易的竞争对手索尼来说却是好消息。索尼股价上涨3.5%。2022年1月动视交易宣布次日，索尼股价曾暴跌13%。投资者当时担心，收购动视将增强微软实力，威胁索尼在电子游戏领域的主导地位。

收购动视暴雪将为微软带来多款热门游戏，包括在PlayStation平台大获成功的射击游戏系列《使命召唤》。微软向监管机构保证，不会将《使命召唤》设为Xbox主机独占游戏，至少在最初几年不会。该公司还与任天堂和英伟达等公司签署协议，承诺若成功收购动视暴雪，未来10年将继续在这些平台推出《使命召唤》新作。微软表示愿意与索尼签订类似协议，但双方尚未达成一致。

索尼PlayStation的市场份额通常领先于微软Xbox。去年新一代主机PlayStation 5遭遇供应链困境时，微软的Xbox Series S和X系列销量相对较好。但随着供应链问题基本解决，PS5无疑重夺市场领导地位。2022年第四季度索尼售出710万台PS5，同比增加390万台。微软未披露具体销量，但上季度Xbox硬件销售额同比下降30%。

暂停动视暴雪交易也将缓解市场对索尼可能需要投入更多资金进行昂贵收购以对抗资金充裕的微软的担忧。在微软宣布收购动视后不久，索尼斥资36亿美元收购了游戏工作室Bungie。

尽管监管机构可能会阻止动视暴雪的交易，但这不太可能是微软争夺内容主导权的终点。微软已展现出愿意豪掷千金的姿态，该公司似乎特别热衷于扩大其名为GamePass的Netflix式订阅服务。收购动视失败是个挫折——GamePass游戏库需要更多高质量游戏。但微软很可能会继续寻找其他机会获取顶级内容。

索尼目前可以松一口气了。但微软很可能会继续试图用大笔现金将其拉下王座。这只是开局的第一步。

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本文发表于2023年4月28日印刷版，标题为《微软失之动视，索尼收之桑榆》。