屋顶太阳能：没有阳光的日子 - 《华尔街日报》

更高的利率使得在公用事业费率较低的州，屋顶太阳能的销售变得更加困难。照片：里克·鲍默/美联社美国屋顶太阳能业务的发展得益于两个关键催化剂：低利率，这使得消费者能够负担得起此类安装，以及州级政策，这些政策奖励那些将多余太阳能卖回电网的家庭。目前，这两个因素都在朝着错误的方向发展。

Enphase 能源公司是一家为屋顶太阳能板和储能系统生产微型逆变器的公司，在周二晚间的财报电话会议上确认了这一趋势。其股价在早盘交易中下跌了24%，拖累了其他太阳能公司的股票。SunPower和SolarEdge Technologies 在周三早盘均下跌约10%。

该公司本身在第一季度报告了稳健的高层数据：总收入与上一季度大致持平，基本符合华尔街分析师的预期。净利润比分析师预期的高出46%。然而，第二季度的收入指引低于预期，关于美国市场的评论也提醒人们太阳能行业面临的近期挑战。

Enphase公司表示，其在美国的微型逆变器首季度销售较上一季度下降了21%，这比通常15%的季节性降幅更为严重。该公司指出，在德克萨斯、佛罗里达和亚利桑那等公用事业费率较低的州，销售表现尤为疲软。与公用事业费率较高的东北部各州相比，在这些地区，较高的利率使得屋顶太阳能对家庭用户的吸引力大幅下降。研究机构Wood Mackenzie分析师佐伊·加斯顿的最新报告显示，近期的银行业动荡还推高了融资成本，并收紧了太阳能贷款的信贷标准。

另一个不确定性因素来自加州——这个最大的屋顶太阳能市场。该州去年改变了屋顶太阳能用户将多余电力回售电网的补偿方式。根据ClearView Energy Partners的数据，新规（即净能源计量3.0政策）实际上将屋顶太阳能用户出售多余电力的补偿金额降至原先的20%-30%。短期内，这一变化反而刺激了加州的需求，因为用户争相在新规生效前安装太阳能系统。对于在4月15日前提交并网申请的系统，仍适用原先更优惠的补偿费率。Wood Mackenzie预计，2024年美国住宅太阳能市场将萎缩3%，这将是加州新规全面实施后的首个完整年度。

Enphase认为这些挑战是暂时的，并表示加州的政策变化长期来看会促进其储能业务发展。值得注意的是，新规下太阳能或太阳能加储能用户获得的补偿费率基于公用事业的避免成本，即这些家庭能源系统供电时公用事业可节省的边际成本。在八月、九月等空调使用高峰月份，当夜间能源需求居高不下而太阳能供应中断时，配备电池储能的家庭将获得更高补偿。

这或许没错，但正如Enphase公司自己所言，客户可能需要时间才能意识到这一好处。与此同时，利率上调何时暂停仍不明朗。只要这两片阴云持续存在，投资者将难以聚焦于《通胀削减法案》为太阳能行业描绘的长期光明前景。

联系Jinjoo Lee，邮箱：[email protected]

更正与补充ClearView能源合作伙伴公司估算，被称为"净计量3.0"的新规实际上将屋顶太阳能客户出售多余电力的收益降至原先费率的20%-30%。本文早期版本错误引用ClearView的估算数据，称该规定使屋顶太阳能客户出售多余电力的收益减少了20%-30%。（2023年4月27日更正）

刊载于2023年4月27日印刷版，标题为《屋顶太阳能前景阴云密布》。