柴油价格下滑预示美国经济面临警讯——《华尔街日报》

全国范围的货运放缓已使美国柴油价格较去年创纪录水平下降一半，引发对全球最大经济体部分领域开始放缓的担忧。

纽约港批发柴油价格近期跌至每加仑2.65美元，较去年五月俄乌战争引发大宗商品市场混乱时的5.34美元大幅下降，当时加油站标价成为街头巷尾提醒人们通胀达四十年高点的标志。创纪录的柴油成本曾使得工地挖掘机作业、农场机械运转以及港口/铁路货场/工厂的货物运输成本更加昂贵。

价格数月前开始下跌，当时暖冬降低取暖燃料需求，加之俄罗斯战争引发的全球石油贸易重组导致柴油供应过剩。如今随着美联储通过加息抑制商业活动，制造业产出和贸易疲软也削弱了美国对该燃料的需求。

与低失业率和强劲服务业形成反差的是，工业前景趋暗推动基准柴油期货周二跌至每加仑2.45美元的15个月低点。联邦记录显示国内需求同比降幅达8.4%。

即便中国加大石油采购，柴油价格下跌仍拖累原油市场，压低了瓦莱罗能源、马拉松石油和菲利普斯66等炼油企业利润。标普500能源板块在去年成为股市少数赢家后，2023年已下跌3.2%。

花旗集团大宗商品策略师埃里克·李表示：“柴油需求正面临来自各方的压力。”

2008年柴油价格创下历史新高时，独立卡车司机黛比·德西德拉托挺了过来，因此去年柴油价格再次创下历史新高时，她并没有感到不安。但最近几个月柴油价格暴跌并没有给她带来多少宽慰。

这位弗吉尼亚州的司机表示，从狗粮到枕头等各种货物的运输费率在某些情况下比柴油价格下跌得更快。德西德拉托女士说，货运需求低迷意味着公路上耗油的半挂车减少，这迫使一些卡车司机同行出售车辆。

“他们已经受够了，“58岁的德西德拉托说。“现在我有什么活就接什么活，勉强维持生计。”

几个月来，工业活动放缓的迹象一直在全球范围内发出警告。荷兰经济政策分析局的数据显示，去年9月至今年1月期间，全球贸易和制造业产出下降了5.4%。

物流技术公司笛卡尔系统集团的数据显示，在美国，疫情时期消费品繁荣过后，商店和仓库仍然库存过剩，2023年前三个月的集装箱进口量较去年同期下降约23%。

笛卡尔工业与服务执行副总裁克里斯·琼斯表示，如果在其他年份出现如此大幅度的下降，“经济就会崩溃”。他补充说，美国集装箱进口量已接近2019年的水平。

经济活动减少意味着在全国范围内运输货物的高油耗半挂车出行次数减少，这种收缩使卡车运输公司受到打击，并导致道琼斯运输业平均指数较2月份的52周高点下跌近11%。

周二，联合包裹服务公司股价暴跌10%，此前这家航运巨头报告第一季度收益下降，并预测自2009年以来年度收入首次下滑。奈特-斯威夫特运输控股公司和J.B.亨特运输服务公司上周报告季度收入同比下降，且收益未达到华尔街预期。两家公司的股价此后小幅走低。

J.B.亨特高管指出，今年消费者对家电、家具和健身器材等大件商品的需求减弱。他们还表示，公司客户近期对货运需求的预测准确性比以往任何时候都低。

“简单来说，我们正处于货运衰退中，”J.B.亨特总裁雪莱·辛普森在财报电话会议上向分析师表示。

美国卡车运输协会首席经济学家鲍勃·科斯特洛表示，他观察到拥有200至300辆卡车的运输公司以每周约一家的速度倒闭。

这对规模更小的运营商来说也不是好兆头。“我认为很多小公司会倒闭，”他说。

炼油行业的经济状况与去年秋季大不相同，当时柴油价格创下历史性溢价，超过汽油和原油，使燃料生产商成为利润机器，向股东大派现金。高盛集团上周告诉客户，预计未来几个月炼油利润率将继续向历史常态回落。

随着4月份柴油价格下跌，瓦莱罗能源公司股价本月下滑近16%。马拉松石油下跌8.7%，菲利普斯66下跌2%。

尽管价格下跌为使用柴油驱动机械或运输物资的公司提供了喘息空间，但像弗吉尼亚州的德西德拉托女士这样的卡车司机仍在艰难维持生计。

与许多同行不同，这位拥有21年行业经验的老司机完全拥有自己的卡车。然而，较低的运费侵蚀了利润，迫使德西德拉托女士尝试避开加州或东北部等柴油价格高昂的市场。

但随着从伐木公司运输木材的工作减少，德西德拉托女士感到压力，不得不通过成本更高的路线运输货物以维持客户关系。

最近一次将纺织品运往明尼苏达州的任务使德西德拉托女士穿越了阿巴拉契亚山脉——这片地形复杂，进一步降低了她卡车本就不佳的柴油里程。

“有机会就得接，“她说。

联系大卫·乌贝蒂，邮箱：[email protected]；联系鲍勃·亨德森，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年4月26日印刷版，标题为《柴油价格下滑反映货运低迷》。