第一共和银行财报发布后股价暴跌49%——《华尔街日报》
Gina Heeb and Charley Grant
第一共和银行股价周二暴跌约一半,此前该行公布的第一季度财报显示,3月份出现的存款流失情况比预期更为严重。
该股下跌49%,收于8.10美元,创下新低。周二下午,第一共和银行股价暴跌后,交易多次暂停。
根据道琼斯市场数据,该行是标普500指数中表现最差的成分股,也是该指数中交易最活跃的股票。
尽管自上月几家中小型银行倒闭以来,地区性银行普遍受到冲击,但第一共和银行因存款外流激增而成为市场焦虑的焦点。该公司周一表示,在披露损失约1,000亿美元存款后,正在探索"战略选择",不过分析师和投资者质疑该公司目前实际上还有多少回旋余地。
第一共和银行最近公布了一系列改革措施,包括一项从新客户那里争取存款的计划。图片来源:Thalia Juarez/华尔街日报白宫幕僚长杰夫·齐恩茨周二在接受采访时表示,他不能谈论具体银行,但他补充说,“可以放心的是,监管机构正在密切关注局势,并将采取必要行动。”
齐恩茨说:“正如我们在过去几周看到的那样,存款已经趋于稳定,我们确实认为整个系统是健全和有韧性的。“与此同时,财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔"一再表示,如果有必要,他们将动用手中的工具来支持银行体系。”
投资者担忧第一共和国银行运营背后严峻的财务数据。
该银行正为借款支付更高成本,但其发放给客户的多数贷款采用长期固定利率,持续挤压银行利润空间。
第一共和国周一表示,虽然平均账户规模缩小,但一季度以来保留了97%的客户关系。该行同时宣布包括裁员在内的多项改革措施以扭转局面。
然而财报结果使第一共和国与监管机构及大型银行陷入僵局。尽管基本商业模式已崩溃,该行仍决心寻找挽救残局的方法。
潜在救助方可能对施援持谨慎态度。
监管机构希望让储户相信近期动荡是孤立事件,无需担忧银行体系稳定性。但若为第一共和国提供支持,可能招致"政府救助富人银行"的批评。
摩根大通等大型银行此前通过存入300亿美元与第一共和国深度绑定,该计划旨在防止恐慌蔓延。但进一步参与救助对这些银行而言风险过高。
自3月初多家银行倒闭引发行业担忧以来,第一共和国股价已从每股115美元暴跌超90%,跌幅远超近期面临商业模式质疑的其他地区性银行。
自3月初以来,PacWest Bancorp股价已下跌约60%。该银行周二常规交易时段下跌约9%,但在公布第一季度业绩后,盘后交易中反弹15%。
PacWest表示第一季度出现亏损,且存款较上季度下降。但该行报告称近几周存款已趋于稳定,并宣布将通过"战略性资产出售"来增加流动性,将27亿美元的贷款机构融资组合转为待售资产。
周二市场整体走低,其他地区性银行股价普遍下跌,但跌幅较小。KBW纳斯达克地区银行指数和SPDR标普地区银行ETF均下跌约4%。
北方信托公司下跌约9%,成为标普500指数中表现最差的成分股之一。该公司周二公布的季度业绩略低于FactSet调查分析师的预期。
北方信托周二表示,计息存款较上季度下降8%。首席执行官迈克尔·奥格雷迪在与分析师的电话会议中称,该机构"具备优势地位,能够继续服务客户,并在经济持续不确定性中稳健前行”。
第一共和银行依赖于摩根大通等大型银行的救助方案,以及美联储和联邦住房贷款银行的贷款支持。
从这些渠道获取资金的成本远高于银行通常用于发放贷款的存款成本。
该银行表示,本季度从美联储和联邦住房贷款银行获得的贷款平均支付利率在3%至4.9%之间。同期,其贷款组合收益率仅为3.73%。
净息差(即银行资产收益率与融资成本之差)从上一季度的2.45%降至第一季度的1.77%。
富国银行分析师贾里德·肖表示,他预计到今年年底这一数字将接近零。肖先生称他现在预计今明两年将出现盈利亏损。
“未来仍存在不确定性,“肖先生说。“该银行实际上完全依赖这些非存款性资金来源。”
Janney Montgomery Scott的分析师周二早间将第一共和银行的股票评级下调至卖出,称业绩远低于预期。
Janney分析师蒂莫西·科菲在研究报告中写道,该银行"需要完成重大战略转型才能生存”,应聚焦盈利能力而非增长。
“我怀疑他们是否具备实现这种转变的基因,“科菲在接受采访时表示。“这对该机构将是个巨大改变。”
第一共和银行周一晚间宣布多项改革措施,包括从新客户、小型企业和非营利组织获取存款的计划。目前该银行以服务高净值客户著称。去年12月末,许多客户存款超过联邦存款保险公司25万美元的保险上限,这使得他们在出现风险苗头时极易抽离资金。
在另一项转变中,第一共和银行表示将逐步退出富裕借款人常用的大额抵押贷款业务。该银行称将转向发放可在二级市场转售的贷款。
在与分析师的电话会议中,首席执行官迈克尔·罗夫勒表示核心业务不会改变。管理层未接受分析师提问。
“我们提供卓越客户服务的承诺从未动摇,“罗夫勒先生说。
但随着员工数量减少,维持其赖以成名的高接触度、基于关系的客户服务模式将面临挑战。第一共和银行计划在第二季度裁员20%至25%。
截至12月底,该银行拥有约7200名员工。
“这种模式难以扩展。要扩大这种商业模式需要更多人,“Autonomous Research分析师大卫·史密斯表示,“他们正在反其道而行。”
雷切尔·路易斯·恩西格和安德鲁·雷斯塔西亚对本文亦有贡献。
联系吉娜·希伯请致信[email protected]
本文发表于2023年4月26日印刷版,标题为《第一共和银行股价暴跌49%》。