瑞士信贷详述被收购前痛苦的最后日子——华尔街日报

瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）在其第一季度财报中揭示了上月被瑞银集团（UBS Group AG）收购前的混乱局面：运营收入暴跌，客户争相提取存款。

这家瑞士银行第一季度业务亏损逾20亿美元，但因注销170亿美元债券实现账面收益，录得惊人净利润。客户提取了约750亿美元存款，该行表示自3月19日瑞银收购协议公布后资金外流已趋缓。其投行、财富管理部门及本土银行业务收入全面下滑。

瑞士信贷在失去客户和投资者信任后，同意以约32.5亿美元被收购。瑞士政府通过债券注销、流动性支持、90亿美元交易组合潜在损失担保及竞争豁免为交易提供支持，使瑞银得以掌控瑞士银行业大部分市场。

部分瑞信债券持有人正就监管机构注销170亿美元债券（该行资本缓冲组成部分）的决定在瑞士提起诉讼。

因注销债券价值，瑞信今年前三个月实现124.3亿瑞士法郎（合139亿美元）净利润。该行过去数年深陷财务亏损与丑闻，去年秋季开始出现客户撤资后，其重组与重建信任的最后努力亦告失败。

这家银行创下了其历史上最大的季度利润，也是银行业有史以来最大的利润之一，考虑到该银行的解体，这是一个不寻常的结局。

之所以可能实现这一利润，是因为债券的减记转化为收入增长，从而导致账面利润膨胀。但这并不是瑞信股东能立即变现的资金。然而，瑞银从中受益，因为它继承了瑞信，而无需偿还这些债券。一旦交易完成，瑞信股东将获得瑞银的股票。

周一，两家银行的股价均小幅上涨，尽管这一收益并不令人意外。

瑞信在第一季度业务亏损超过20亿美元。图片来源：Michael Buholzer/Keystone/Associated Press瑞信的业绩揭示了瑞银面临的整合挑战。这家规模较小的银行的财富管理业务，尤其是在亚洲和中东地区，曾是瑞银觊觎的目标，但存在被掏空的风险。该部门管理的资产较2022年第一季度末下降了29%，约为5630亿美元。毛利率也有所下降。

在瑞信的投资银行部门，由于客户活动减少，包括集团信用评级下调的影响，多个部门的收入下降。其瑞士银行业务表现更为稳健，收入虽有所下降，但整体实现了运营利润。

在2022年的最后三个月，客户从该银行管理的资产中撤出了约1200亿美元。瑞信周一表示，2023年前三个月又撤出了约700亿美元。这些数字包括投资产品和其他客户资产，而不仅仅是存款。

客户流失意味着瑞信需要从瑞士国家银行获得紧急流动性支持。瑞信表示，截至3月31日已向央行借款约1200亿美元。

部分瑞银股东正敦促该行分拆瑞信的国内银行业务。由于潜在的裁员风险和政府为瑞银提供担保可能产生的成本，这起合并案在瑞士充满政治敏感性。

两家银行按资产规模在瑞士本土市场分列第一和第二位，均设有华尔街投行部门和资产管理业务。

瑞银仅粗略概述了对瑞信及拟保留业务的规划，表示将在可预见的未来维持瑞信品牌在瑞士的运营。瑞银将于周二公布第一季度财报。

该交易计划在第二季度完成，周一的财报可能成为瑞信最后一次独立发布的业绩报告。

报告中确认将终止收购由前瑞信董事会成员迈克尔·克莱恩经营的业务，此人原拟以"第一波士顿"之名领导投行业务分拆。瑞信表示双方已达成终止交易的共识。

联系记者玛戈特·帕特里克：[email protected]

本文发表于2023年4月25日印刷版，标题为《瑞信财报显露困境》。