基础材料综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市场对话》聚焦基础材料领域。该专栏于美国东部时间4:20、12:20和16:50在道琼斯通讯社独家发布。

美国东部时间14:00——在智利总统加布里埃尔·博里奇宣布成立国有锂业公司开发本国锂资源后，雅保公司股价从上周的抛售中反弹。贝尔德分析师本·卡洛和戴维斯·桑德兰在周五研究报告中指出，此举将使这家特种化学品公司的资产控制权转移至国有企业。他们认为该消息不会影响近期业绩或产量。雅保从智利北部阿塔卡马盐滩地下卤水提取锂资源，其股价上涨5.9%至184.02美元，终结四连跌并成为标普500指数中表现第二佳的成份股。([email protected]；@pennedbyden)

美国东部时间07:23——Baader Helvea分析师克里斯蒂安·奥布斯特在研究报告中指出，尽管萨尔茨吉特一季度运营税前利润超预期，但未来数月股价上行空间可能有限。由于当前市场对其运营税前利润的普遍预期已高于公司3-4亿欧元的指引区间，且这家德国钢企股价年内已上涨约30%（同期MDAX指数涨幅约10%），奥布斯特认为后续上涨空间受限。Baader给予该股"买入"评级，目标价45欧元。该股当前下跌0.2%报36.82欧元。([email protected])

0716 东部时间——Peel Hunt表示，安托法加斯塔的前景有所改善，将这家智利铜矿商的评级从减持上调为持有。Peel称，优于预期的黄金和钼实现价格完全抵消了弱于预期的第一季度产量，并补充说其2023年EBITDA预测上调了1%。该券商表示，安托法加斯塔的股价现在似乎更现实地反映了近中期增长前景以及12个月铜价展望，意味着该股风险降低。“我们认为风险在上涨和下跌之间更加平衡，因此我们将评级从减持上调为持有，并将目标价从1400便士提高到1435便士，“Peel分析师在一份报告中表示。股价上涨0.1%至1532便士。([email protected])

0641 东部时间——Baader Helvea分析师Christian Obst在研究报告中写道，奥鲁比斯应该会对第二季度业绩做出积极反应，但未来几个月的进一步上涨空间可能有限。这家德国金属冶炼公司在公布高于共识的第二季度税前营业收益后提高了全年指引，Obst表示这将在短期内推动市场积极反应。然而，他表示股价上涨空间可能有限，因为当前营业EBT的共识平均值已经处于新指引的中点。此外，第三季度将受到比利时一家冶炼厂计划维护停工的影响，持续的高通胀和利率也增加了上涨潜力有限的因素。股价上涨0.2%。([email protected])

0512 东部时间——花旗分析师在一份报告中指出，萨尔茨吉特第一季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）超出预期，但由于下半年钢铁需求整体前景不明朗，这不足以提升其全年业绩指引。这家德国钢铁生产商在完整财报发布前公布的2.9亿欧元EBITDA，远超花旗预期的2.16亿欧元和市场普遍预期的2.31亿欧元。分析师认为这一结果可能源于萨尔茨吉特的合同结构推高了钢价，以及欧洲板材价格走强。“尽管本季度表现强劲，公司仍维持全年指引不变，我们认为这反映出二季度去库存和钢价见顶后，钢铁需求能否反弹存在不确定性。"（[email protected]）

0439 东部时间——Canaccord Genuity报告称，法律意见书与政府官员的磋商让清洁技术锂业公司确信，智利新国家锂战略不会要求国家对其资产进行控股——但在最终确认前仍需等待政府正式声明。这家专注智利市场的锂矿勘探公司计划在完成关于国家实体少数股权参与项目的讨论后，提交特殊锂业务合同申请。加拿大投行表示：“我们注意到仍有若干问题待解决，包括国家参与形式、财税条款变更及时间节点等。“Canaccord维持"投机性买入"评级和280便士目标价，该股当前下跌9.3%至44.0便士。（[email protected]）

0410 美国东部时间——受矿业和能源股拖累，富时100指数下跌0.2%至7901点，对全球经济前景疲软的担忧持续施压。Hargreaves Lansdown分析师苏珊娜·斯特里特写道：“全球经济健康状况的预期恶化正在影响市场情绪，随着投资者权衡进一步加息的影响，股市走低。“她表示，投资者正在评估如果经济收缩，能源和金属需求将减弱的前景。与此同时，由于IK Investment Partners同意收购Medica，对伦敦上市公司被收购的新担忧将出现，这进一步证明由于英国脱欧、英镑疲软和英国经济停滞的影响，英国资产被认为很便宜。([email protected])

0108 美国东部时间——高盛澳大利亚和新西兰金属与矿业主管加维·弗里德兰表示，针对金属密集型能源转型的政府政策可能会导致矿业领域的交易活动持续。“有些企业产生了充足的现金流，过去两年向股东返还了大量资本……现在也有能力开始考虑如何弥补投资组合中的增长缺口，“弗里德兰告诉《华尔街日报》。“所以我认为现在是活跃的，[而且]它将继续活跃。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2358 美国东部时间——矿业行业顾问、前投资银行家理查德·甘农表示，最近一连串的矿业并购提案对增加全球铜供应（能源转型所需的金属）作用不大。“这是整合，“他告诉《华尔街日报》。“它符合矿商的利益”，但"它没有将资金投入新产能，而这是世界想要的。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2355 ET——矿业行业顾问、前投资银行家理查德·甘农表示，近期矿业领域的一系列交易相比大约十年前大宗商品市场巅峰时期那些由杠杆推动的超级并购显得保守许多。“这些交易都严守一条红线，“他向《华尔街日报》指出，“不再是过去那种纯粹的100%现金交易。企业不再将不合理债务压上资产负债表，我认为这与十年前某些交易方式截然不同。“甘农强调，矿企似乎并未拿股息冒险，机构投资者对股息收益率"严防死守”。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2355 ET——矿业顾问、前投行家理查德·甘农认为，必和必拓即将收购OZ矿业虽是顺理成章的交易，但需要这家曾在十年前市场高点溢价收购其他资产的世界顶级矿企重新赢得股东信任。“若在几年前，这笔交易必定难获认可，“甘农对《华尔街日报》表示，“而如今凭借重建的信任，股东群体对收购价格和战略的接受度显著提升…不必像从前那样，必和必拓从第一天起就得声嘶力竭地向股东辩护定价合理性。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

2245 ET——花旗分析师拉什·乔普拉指出，印度斯坦锌业盈利可能受锌价下跌及向控股65%的韦丹塔资源支付特许权使用费拖累。该分析师预计2024-2025年LME锌价将从今年的每吨3319美元降至2800美元，这将导致未来两个财年EBITDA较先前预测分别下降5.1%和4.3%，当前预估值为1667.5亿卢比和1847.8亿卢比。花旗维持该股卖出评级，但将目标价从260卢比下调至240卢比。该股周五收跌1.4%报322.90卢比。([email protected])