地区银行存款重组效果不及原版——《华尔街日报》

发现金融服务公司(Discover Financial Services)等消费贷款机构是存款有所增加的银行之一。图片来源：Rogelio V. Solis/Associated Press到目前为止，地区性银行的存款情况好于投资者担心的水平。但在经历了艰难的一个季度后，这些银行仍留下了一些伤痕。

在已公布业绩的银行中，从第四季度末到第一季度末，《华尔街日报》(The Wall Street Journal)追踪的所有大型银行的存款下降了约1.5%。这远低于美联储(Fed)报告的同期美国所有银行存款3.3%的降幅。即使仅在该报追踪的大型地区性银行中，总降幅也只有2.4%。

换句话说，存款从相对较大的地区性银行转移到超大型全球银行的情况并没有担心的那么严重。但银行在努力留住客户现金方面仍面临压力，因为存款总体上仍在缩水。因此，即使是相对的稳定也是有代价的：该报追踪的每家银行的计息存款成本从第四季度到第一季度都有所上升。

然而，一些地区性银行面临更严峻考验的是，它们能否在这种压力下维持贷款和投资的利润率。尽管所有被追踪的银行的计息存款利率都有所上升，但少数几家最大的银行仍能够实现所谓的净息差环比增长。这些银行包括大型银行和托管银行纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)、花旗集团(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan Chase)、道富银行(State Street)和富国银行(Wells Fargo)。

这背后有几个原因。首先，一些地区性银行还利用了成本更高的非存款资金来源，如联邦住房贷款银行预付款或美联储的银行定期融资计划。另一个更广泛的压力是，地区性银行存款结构发生了急剧变化，从无息账户转向付息账户。对其中一些银行来说，无息存款是相对更重要的资金来源。

根据《华尔街日报》追踪的大型地区性银行报告数据，从去年年底到第一季度末，整体无息存款下降了8%。而全球性银行的这一降幅仅为2%。

由于地区性银行的存款总量并未大幅下降，这种结构变化对利润率造成了压力。部分无息存款流出被归因于客户的季节性税款支付，尤其是商业客户。但总体而言，在Autonomous Research追踪的大型银行中，无息存款的中位数占比从2021年底的33%降至28%。

银行普遍表示，预计存款结构和成本压力将持续一段时间，不过美联储暂停加息或降息将有所帮助。Autonomous分析师Brian Foran指出，银行目前对累计存款贝塔值（即银行存款成本随美联储利率上升的百分比）的普遍预期已从第一季度的36%升至45%。

可以肯定的是，一些银行可能会利用这一趋势获利。值得注意的是，包括消费金融公司Ally Financial、美国运通、Discover Financial Services和Synchrony Financial在内的一批银行存款出现增长。从去年年底到第一季度末，这些机构的存款总额增长了近5%。这类银行通常提供极具竞争力的存款利率，部分原因在于它们为高收益的信用卡、汽车等贷款提供资金。它们的股票近期表现也更好：Ally、美国运通和Discover今年迄今均实现上涨，而KBW纳斯达克银行指数下跌了近18%。

因此，仅存款成本上升并不能完全解释许多银行面临的问题。但它们必须学会如何适应新的节奏。

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刊登于2023年4月24日印刷版，标题为《地区银行的存款重组不如原版》。