美联储重新审视掩盖硅谷银行证券亏损的漏洞——《华尔街日报》

华盛顿——美联储正积极考虑堵住一个漏洞，该漏洞允许部分中型银行有效掩盖所持证券的亏损，这是导致硅谷银行倒闭的因素之一。

据知情人士透露，在监管副主席迈克尔·巴尔的领导下，美联储正考虑取消一项豁免条款，该条款允许部分银行为满足监管要求虚报资本金。资本金是银行必须持有的缓冲资金，用于吸收潜在损失。

监管机构是在上个月硅谷银行和签名银行突然倒闭震动金融体系后权衡这一改革的。若实施，将逆转美联储2019年的规则放宽，通过扩展目前仅适用于最大型、最复杂公司的限制措施，加强对中型银行的监管。

知情人士称，监管机构正考虑将更严格的限制扩展到约30家资产在1000亿至7000亿美元之间的公司。提案最早可能于今年夏天出台，任何变更都将分阶段实施，可能持续数年。

美国合众银行、PNC金融服务集团、Truist金融公司和第一资本金融公司等地区性银行可能受到影响，或被要求增加资本金。这可能促使它们采取削减回购、保留更多收益或向投资者募集新资本等措施。银行界正计划抵制规则变更。

巴尔先生暗示，在硅谷银行倒闭后将出台一系列更严格的监管规定，他表示这些改革将增强金融体系的韧性。例如，他指出硅谷银行的资本水平本不必反映某些证券的未实现损失。

美联储负责银行监管的副主席迈克尔·巴尔正与其他监管机构共同考虑加强对中型银行的监管。图片来源：安娜·罗斯·莱登/彭博新闻社他告诉立法者：“我们正在评估，若采用更严格的标准是否会促使该银行更好地管理导致其倒闭的风险。”

他提到的潜在改革涉及银行在监管资本计量中如何反映被归类为"可供出售"证券的未实现损益。银行可选择出售这类证券或持有至到期。

根据金融危机后的监管规定，资产超过2500亿美元的银行须将此类证券的未实现损益计入资本比率。但基于避免资本指标过度波动的考量，小型地区银行可豁免该要求。2019年，美国最大的地区银行也获得了此项豁免。

正在审议的改革方案可能会取消这项豁免，这意味着未实现损失将直接削弱资本水平。

“可供出售”证券在硅谷银行(SVB)的倒闭中扮演了角色，该银行利用了豁免条款。3月，SVB宣布以近20亿美元的亏损出售了一批证券，并表示将出售股票以筹集资金。

这引发了现有股东对股权稀释的担忧，并向投资者突显了SVB账面上未实现亏损的风险。SVB股价暴跌，次日客户提取了420亿美元存款，促使监管机构接管该银行。

SVB在另一类证券中持有更大的未实现亏损，该银行表示将持有至到期。这些亏损既未在银行的财务报表中体现，也未计入监管资本。

硅谷银行的倒闭是美国历史上第二大银行倒闭案，此前存款挤兑使其筹集新资金的计划破灭。图片来源：BRITTANY HOSEA-SMALL/REUTERS美联储目前考虑的改革不会适用于这些证券的亏损处理，但可能会在后期解决。

支持修改银行“可供出售”证券未实现亏损资本规则的人士表示，这将迫使SVB在利率开始上升且其持有资产价值下降时更早解决该问题。

然而，银行表示，这一变化可能导致政府借贷成本和抵押贷款利率上升。他们表示，必须持有更多资本，加上可能对其计划持有至到期证券的限制，反而可能促使贷款机构减少购买长期国债和抵押贷款支持证券。

利率上升导致许多银行面临巨额未实现亏损，这意味着拟议的规则变更对其资本充足率的冲击将比低利率时期更为严重。例如，总部位于匹兹堡的PNC金融服务集团在第一季度末的关键资产负债表指标（包含"可供出售"证券的未实现亏损）为负91亿美元，而去年同期为负57亿美元。

针对大型银行的更严格规定已在酝酿中——美联储、联邦存款保险公司和货币监理署正着手实施2007-2009年金融危机后全球监管机构制定的新规。

这项改革的最新举措预计将于6月提出，同时还将提议取消或缩小"可供出售"证券的豁免范围。

“确保银行拥有更大的资本缓冲是增强整个经济体系安全性的途径之一，“马里兰大学罗伯特·H·史密斯商学院金融学教授戴维·卡斯表示。

即使规则不变，美国合众银行已表示预计很快将面临更严格监管。这家总部位于明尼阿波利斯的公司正在扩张，其资产规模可能突破7000亿美元的现行门槛。高管周三在与分析师的财报电话会议上表示，这一变化"不会早于2024年底"发生。

首席执行官安迪·塞塞雷表示，他认为银行无需通过增资来提高资本充足率，而是可以通过增加收益等其他措施实现。他将提高资本充足率称为"首要任务”。

持有美国银行股票空头头寸的投资公司HoldCo Asset Management周一发布了一份报告，对该银行的资本水平提出担忧。该公司利用该银行第四季度收益数据估算，如果必须计入证券损失，其关键资本比率将从8.4%降至6.1%。

联系安德鲁·阿克曼，邮箱：[email protected]；联系瑞秋·路易斯·恩西格，邮箱：[email protected]

本文刊登于2023年4月22日的印刷版，标题为《美联储考虑修改银行漏洞规定》。