如果特斯拉能用钠电池驱动会怎样？——《华尔街日报》

如果钠成为新的锂，投资者可能需要重新考虑他们钟爱的能源转型交易。

本周上海车展最具潜在颠覆性的新闻片段并非来自特斯拉或其光鲜的中国竞争对手，而是一家根本不生产汽车的公司：宁德时代。这家全球最大电池生产商表示，其首款钠离子电池将为奇瑞汽车生产的电动汽车提供动力，但未透露具体时间。

这些信号不断累积，表明更便宜的钠离子电池技术正从科学实验室走向街头。另一个迹象是：据未经公司证实的报道，中国电动汽车领军企业比亚迪周二推出的海鸥两厢车，其中一个版本可能搭载钠离子电池。如果海鸥未采用这种新电池，其他即将推出的比亚迪车型很可能会使用。

新技术通常从高端市场渗透到汽车行业，那里的消费者能负担得起最新设备。而以降低成本为重要目标的电池创新，则呈现出不同的发展路径。

更便宜但性能稍逊的磷酸铁锂（LFP）电池曾被认为无法替代当今中国以外大多数电动汽车使用的富含钴镍的电池。但随着镍钴价格飙升，汽车制造商在准备电动汽车供应链扩张时被迫寻找替代方案。2021年特斯拉宣布将在部分低续航车型采用LFP电池，此后福特、大众等厂商纷纷效仿。

中国电动汽车领军企业比亚迪的海鸥车型周二亮相上海车展。图片来源：沈来骢/彭博新闻钠离子技术会复制磷酸铁锂的成功路径吗？磷酸铁锂用储量丰富的铁替代了稀缺的镍和钴，却加剧了锂资源的消耗。随着去年镍钴价格回落，锂价仍居高不下。而钠离子技术转而用储量丰富的钠替代了稀缺的锂。据数据提供商基准矿物情报统计，中国电池级碳酸锂价格今年已下跌60%。补贴退坡导致国内电动车销量增速放缓是最直接原因，但背后可能还隐藏着钠离子技术崛起的因素。

这项新技术的性能虽不及最新款锂电池，但与当前电动车搭载的旧款锂电池相当，消费者或许不会察觉差异。它还具有其他优势——更不易燃且在低温环境下表现更优。

在快速发展的电池行业中，钠离子必将占据一席之地，尤其适用于电网储能、城市微型电动车等对能量密度要求不高的场景。关键在于其应用范围能拓展多广。这不仅取决于技术本身，更与锂价走势息息相关。近期锂价下跌可能削弱了行业寻找替代方案的紧迫性。

若有更多迹象表明钠离子将如磷酸铁锂般成为主流，投资者或需重新评估对雅保（Albemarle）和SQM等锂业巨头的预期。尽管两家公司股价近月下跌，远期市盈率分别仅为8倍和7倍看似便宜，但其估值仍建立在"锂基电池在能源转型中不可替代"的假设之上。

如今，电池的未来正逐渐演变为不同化学体系之间的较量，这种技术路线的多元化既受基础商品价格驱动，也在推动着价格变化。投资者需要加倍努力才能跟上电动汽车的发展步伐——这项技术在多个维度都堪称日新月异。

联系作者斯蒂芬·威尔莫特请致信[email protected]

本文发表于2023年4月20日印刷版，原标题为《如果电动汽车能用钠电池会怎样？》