沃伦·巴菲特与日本贸易巨头或成强大盟友 - 华尔街日报

沃伦·巴菲特的公司增持了五家日本综合商社的股份。图片来源：SCOTT MORGAN/REUTERS沃伦·巴菲特将聚光灯投向了日本的综合商社——这些业务多元、历史悠久的巨型企业集团。对这位著名投资者而言，它们迄今都是不错的投资，而这些历史悠久的日本公司也可能成为他的合作伙伴。

上周，巴菲特在接受日本《日经新闻》采访时表示，他的公司伯克希尔哈撒韦 已增持五家日本综合商社的股份，分别是伊藤忠商事、丸红、三菱、三井物产 和住友商事。伯克希尔目前在日本的持股量已超过其他任何美国以外的国家。2020年8月，伯克希尔首次披露了对这五大商社的投资。

这些在日本被称为"综合商社"的企业，有些历史可追溯至19世纪。它们曾主导日本的进出口贸易，在全球采购原材料并将日本产品销往海外。但通过向上游（采矿和农业）和下游（零售）投资，它们已逐渐转型为另一种形态。

尽管被称为贸易公司，但它们大部分收入已不再来自国际贸易抽成或中间商批发业务。从纺织到机械等众多领域的全球投资构成了其利润主体。由于日本能源、食品和矿产高度依赖进口，这些企业在自然资源相关行业布局尤为庞大。

例如三井物产投资了澳大利亚的煤炭铁矿和智利铜矿，伊藤忠商事在菲律宾拥有香蕉种植园。三井与三菱在全球开展液化天然气项目，为日本能源供应提供保障——该国在2022年曾是最大LNG进口国。即便去年被迫对资产减值，这两家企业仍持有俄罗斯萨哈林2号LNG项目股份。

去年大宗商品价格飙升推高了它们的利润，伯克希尔哈撒韦同样受益。截至12月的九个月内，三井物产利润同比增长33%，其中约三分之二来自能源矿产类投资。

正如巴菲特精准描述的，这些企业颇有伯克希尔之风：持有大量多元化资产，注重长期价值与现金流，而非追逐花哨概念或未经验证的企业。巴菲特还暗示未来交易中它们可能成为合作伙伴。

“他们可以随时联系我们，”巴菲特上周在接受CNBC采访时表示。

考虑到日本综合商社也一直在全球范围内寻找机会，这确实会是个有趣的想法。它们正从大宗商品繁荣中获益良多，但进一步多元化将使其受益，尤其是随着全球脱碳进程加速。这可能最终影响它们部分资源类传统业务的价值。

巴菲特表示，能以报价入股日本综合商社的机会令他感到意外。未来合作交易的机遇或许会让他更加惊喜。

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本文发表于2023年4月19日的印刷版，标题为《巴菲特与日本企业或成强力组合》。