亚马逊增长放缓尚未影响其房东——《华尔街日报》

疫情期间仓库业主生意兴隆。图片来源：Cooper Neill for The Wall Street Journal其最大租户亚马逊 或许不再竭尽所能抢占仓储空间，但仓库所有者普洛斯 仍在实施令人瞠目的租金涨幅。

周二，这家全球最大的房地产投资信托公司表示，第一季度新签和续租合同的起始租金较原价上涨42%，创下历史新高。该公司1月曾预计，2023年全球租金将同比增长9%，其主要市场美国将增长10%。

普洛斯股价开盘小幅上涨，2023年迄今累计涨幅达10%。但过去一年仍下跌了24%。疫情期间封锁措施推动网购激增，仓储类股票一度大涨。房地产研究公司Green Street数据显示，过去两个日历年，电商仓库需求推动美国租金累计上涨40%，超过此前七年涨幅总和。

普洛斯的一处仓库。该公司一季度租金持续上涨。图片来源：普洛斯但去年春季亚马逊准备关闭部分配送中心的头条新闻让投资者担忧工业地产需求已见顶，导致股价重挫。亚马逊的电商引擎明显在减速。该公司上季度在线商店销售额下降2%。普洛斯第二大租户家得宝的增长也陷入停滞。

迄今为止，这尚未对普洛斯集团的业务造成显著影响。其仓储设施占用率保持在98%，略高于去年同期水平，基本处于满负荷运营状态。租户的空间利用率也维持在健康的85%。该指标至关重要，因为在互联网泡沫时期，低利用率意味着存在大量企业会在经济恶化时立即抛售的"影子空间"。

亚马逊虽未延续此前的高速扩张，但仍在持续租赁仓储空间。2022年该公司在美国租赁的仓库和数据中心面积增长6%，较2021年30%的增幅明显放缓。目前来自联邦快递、UPS等其他零售商和物流企业的需求依然旺盛，足以弥补仓库业主可能面临的闲置风险。

近期惊人的租金增长势头终将减弱，但当前市场仍保持强劲态势。仲量联行数据显示，全美一季度空置率微升至3.6%，仍低于5.3%的十年平均水平。虽然新增供应量正在增加，但由于利率上升导致开发商融资困难，预计不会出现供应激增现象。

经济衰退风险正在加剧，但零售销售目前仍具韧性。美国普查局数据显示，3月零售额较2022年同期增长1.5%，其中电子商务增长12%。疫情期间，得益于电子商务蓬勃发展和远程办公转型，仓储物流与住宅成为投资者最青睐的房地产投资标的。住宅类资产投资正遭遇寒流，但仓储物流板块依然不负众望。

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