《华尔街日报》基础材料综述：市场动态

图片来源：班努·马赞德拉/法新社/盖蒂图片社最新一期《基础材料市场对话》。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50发布。

东部时间10:35——MM·沃伯格分析师奥利弗·施瓦茨在报告中指出，赢创集团第一季度将反映需求下降（尤其是亚洲市场）和成本通胀的影响。这家德国特种化学品公司年初表现疲软，部分原因是与异常强劲的2022年第一季度形成对比——当时在俄乌冲突前，良好的需求和有利的价格推动了业绩。分析师称，为抵消部分负面影响，赢创计划从2025年起每年在动物营养业务上节省2亿欧元成本，并开始剥离其高性能材料部门资产。赢创股价上涨0.3%至19.75欧元。([email protected])

东部时间08:39——杰富瑞分析师克里斯托弗·拉费米纳维持第一量子矿业股票"买入"评级，尽管该矿企第一季度处境艰难。拉费米纳表示，该公司巴拿马铜矿在与政府谈判期间暂时关闭，赞比亚的暴雨也影响了其当地业务。分析师称，随着第二季度运营表现改善，叠加单位成本下降和铜价上涨，应会推动该公司股价走高。([email protected])

0556 东部时间——瑞银表示，弗雷斯尼洛公司的前景比之前有所改善，将该墨西哥银矿商的评级从“卖出”上调至“中性”，目标股价从700便士提高到825便士。这家瑞士银行在1月份将弗雷斯尼洛下调至“卖出”评级，认为市场对2022年成本的预期过低，且2023年的生产指引可能下调。瑞银称，这些负面因素已基本反映在股价中，且该股过去三个月下跌约20%，风险与收益更加平衡。不过，瑞银表示，弗雷斯尼洛仍需展示持续运营改善的证据，以增强对其中期前景的信心，并补充称欧洲竞争对手更具吸引力，重申对奋进矿业和森塔明公司的“买入”建议。弗雷斯尼洛股价上涨4%，至805便士。（[email protected]）

0553 东部时间——瑞银表示，安托法加斯塔公司自下而上的投资状况改善以及建设性的中期前景支撑了其溢价股价，智利政治背景的改善加上低风险的有机增长可能推动其中期进一步评级上调。瑞银分析师在一份研究报告中表示，这家专注于智利的矿商与同行相比可能显得昂贵，但铜具有吸引力的长期基本面。随着能源转型变得更加突出，且主要提供铜业务的公司数量有限，瑞银认为安托法加斯塔的估值差距未来可能进一步扩大。瑞银将其股票评级从“卖出”上调至“中性”，目标股价从1200便士上调至1650便士。股价上涨2.5%，至1648.5便士。（[email protected]）

0529 美国东部时间——瑞银表示，安托法加斯塔的前景正在改善，支撑其溢价估值，因此将这家智利铜矿商评级从卖出上调至中性，目标股价从1200便士提高至1650便士。瑞银分析师在报告中称：“我们对铜的中期前景持建设性看法，并认为安托法加斯塔自下而上的投资状况正在改善。“尽管该公司股价较英国多元化矿业公司存在溢价，但其企业价值/EBITDA和股息率与全球主要铜业同行相当。分析师表示：“我们未看到评级下调的明显催化剂，并认为智利政治背景的改善，加上低风险的有机增长，可能推动中期评级上调。“股价上涨3%至1651便士。([email protected])

0430 美国东部时间——富时100指数上涨0.2%或18点至7896点，得益于Entain、矿业股和银行股的上涨抵消了房地产股的下跌。博彩和游戏集团Entain公布第一季度净博彩收入增长后，股价上涨3%。Fresnillo、安托法加斯塔、英美资源和嘉能可因基本金属和贵金属价格持续上涨而走高。英国银行股NatWest、巴克莱和劳埃德银行集团也位列涨幅前列。然而，住宅建筑商和房地产开发商则表现疲软。大和资本市场分析师Chris Scicluna写道：“英国劳动力市场数据再次好坏参半，尽管失业率小幅上升且私营部门薪资增长进一步放缓，但总体上仍为英国央行下月暂停加息保留了可能性。"([email protected])

2333 东部时间 - CGS-CIMB分析师John Park在报告中指出，韩华化学一季度盈利可能低于市场预期，原因是用于制造半导体的过氧化氢出货量疲软。该分析师还指出，这家韩国工业材料供应商可能受到一季度丁腈乳胶销售疲软的压力。他预计，该公司一季度营业利润可能同比下降34%至360亿韩元，较市场共识低约10%。然而，随着原材料成本下降和电池材料供应合同增加，该公司盈利预计将从下半年开始复苏。CGS-CIMB将该股目标价上调31%至275,000韩元，并维持"增持"评级。该股目前下跌0.4%至235,500韩元。([email protected])

2004 东部时间 - 随着锂价回调促使许多投资者减持股票，Pilbara Minerals经历了一段艰难时期。然而，瑞银认为，该矿商股价较11月历史高点下跌33%是一个有吸引力的机会，并将该股评级从中性上调至买入。Pilbara Minerals最近批准了P1000项目，预计建设成本为5.6亿澳元。分析师Levi Spry在报告中表示：“Pilbara Minerals启动P1000项目并在运营上表现更好，强化了该项目的规模，并支撑了我们的买入评级，未来还有更多催化剂。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1942 东部时间 - Mineral Resources收购Essential Metals 19.55%股份的交易引起了麦格理的兴趣，后者拥有西澳大利亚的Pioneer Dome锂辉石项目。这是因为Essential Metals正面临IGO与天齐锂业合资企业天齐锂业澳大利亚公司提出的全现金收购要约。麦格理在报告中强调，Essential Metals董事会已正式推荐该收购交易，该公司股东将于4月20日进行投票。虽然Pioneer Dome项目规模相对较小，但麦格理认为它位于Mineral Resources的Mt Marion业务运输范围内。因此，Mineral Resources"通过获得该项目可能产生一些运营协同效应并节省资本成本”。([email protected]; @dwinningWSJ)