FDIC如何操纵SVB拍卖 - 《华尔街日报》

拜登政府声称政治偏见在其处理硅谷银行倒闭事件中未起任何作用，这一说法始终难以令人信服。如今我们从银行业消息人士处获悉，联邦存款保险公司（FDIC）冷待有意收购SVB的非银行机构，导致保险基金成本增加。

FDIC主席马丁·格伦伯格上月向国会作证时表示，该机构在3月10日周五SVB倒闭后的周末收到了有效收购要约。但他声称该报价不符合FDIC关于最小化存款保险基金成本的法定要求，因为SVB已投保存款的损失可能非常小。他补充说，该报价"比清算方案成本更高"。

然而3月12日，FDIC竟援引"系统性风险"例外条款，暂停执行最低成本解决要求，为SVB未投保存款提供担保。此举虽提升了SVB对潜在收购方的吸引力，却以增加FDIC负债为代价。FDIC最初将竞标限制在银行机构，后来试图将竞标者范围扩大至资产管理公司和私募股权基金等非银行机构。但即便如此，FDIC仍将非银行机构置于不公平的竞争环境中。

FDIC向银行机构——而非非银行机构——提供了损失分担协议，同意承担SVB贷款的尾部信用风险。这种安排既降低了潜在收购方为评估SVB难以估值的贷款账簿所需进行的尽职调查强度，也增加了FDIC的潜在负债。

联邦存款保险公司(FDIC)还向银行——再次强调不包括非银行机构——提供了廉价融资。这增加了FDIC的成本，意味着想要竞购硅谷银行(SVB)的非银行机构必须迅速筹集大量私人资金。据悉多家非银机构给出了有竞争力的报价，但它们需要更多时间筹集资金并完成尽职调查。比如黑石集团就支持了地区性银行Valley National Bancorp的竞标。

FDIC坚持要在3月26日前完成交易，且拒绝给予非银机构与银行同等的条款，这使得另类投资公司处于明显劣势。最终中标者First Citizens BancShares以165亿美元巨额折扣收购了SVB 720亿美元的贷款，并与FDIC共担未来损失。FDIC还为这笔交易提供了350亿美元五年期贷款和700亿美元信贷额度，以应对潜在存款外流。FDIC估计此次破产救助将耗费其保险基金约200亿美元。

这一切都表明FDIC的进步主义意识形态如何让纳税人蒙受损失。允许非银机构像收购其他困境企业那样融资接管破产银行，本可将FDIC的债务降至最低。但这会激怒参议院银行委员会中的进步派议员，他们憎恶私募股权，将非银机构视为对现行银行体系政治影响力的威胁。说的就是谢罗德·布朗和伊丽莎白·沃伦。

若再有中型银行倒闭，FDIC有何计划？政府不会允许大银行收购小银行。而中型和社区银行又缺乏吞并资产规模在1000亿至2000亿美元银行的资本。这意味着我们很可能再次看到竞争对手以优惠条件接管破产银行，然后让保险基金承担巨额亏损。干得漂亮啊各位。

联邦存款保险公司主席马丁·格伦伯格于3月28日出席参议院银行、住房和城市事务委员会听证会，就近期银行倒闭事件及联邦监管应对措施作证。图片来源：曼努埃尔·巴尔塞·塞内塔/美联社刊登于2023年4月19日印刷版，标题为《FDIC如何操纵硅谷银行拍卖》。