《华尔街日报》：经济学家对通胀前景更趋悲观

《华尔街日报》最新经济学家调查显示，经济表现比几个月前经济学家的预期更具韧性，通胀也更为顽固，因此美联储将把高利率维持更长时间。

经济学家平均预计，以消费者价格指数年度涨幅衡量的通胀率将在今年年底达到3.53%，高于1月份调查中的3.1%。美国劳工部上周报告称，3月份通胀率为5%，为两年来的最低水平。

美联储目前联邦基金利率目标区间的中点现在为4.9%，大多数经济学家认为到6月底这一中点将升至5.125%，这意味着5月或6月将再上调25个基点。尽管市场预计美联储将在年底前降息，但接受调查的经济学家中只有39%同意这一观点；大多数人认为2024年之前不会降息。这与1月份的情况有所不同，当时微弱多数人确实预计年底前会降息。

由于通胀和利率持续高于此前预期，经济学家认为未来12个月内某个时间点出现经济衰退的概率为61%，与1月份的预测相同。他们预计经济衰退将相对温和且短暂，这与最近的其他调查结果一致。他们认为经济收缩可能从今年第三季度开始，晚于1月份调查中普遍预期的第二季度。

上周，国际货币基金组织表示，美联储加息行动以及近期两家美国中型银行倒闭引发的银行贷款减少所导致的信贷条件收紧，将减缓美国今年的经济增长。该组织表示：“硬着陆——尤其是对发达经济体而言——已成为更大的风险。”

相比之下，接受《华尔街日报》调查的大多数商业、学术和金融领域经济学家并不认为银行业动荡会加剧经济衰退的威胁。其中，58%的受访者表示危机已基本避免，而42%的人预测未来还会有更多麻烦。

“除非中小型银行面临的挑战引发进一步的金融压力，否则我们预计2023年不会降息，”RSM美国首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯表示。

“2023年剩余时间里，通胀将继续呈下降趋势，”经济展望集团首席经济学家伯纳德·鲍莫尔补充道。“当然，除非出现新的重大地缘政治爆发，”比如欧洲或亚洲的冲突或能源供应中断。

包括沙特阿拉伯在内的石油输出国组织主要成员国的意外减产，已导致原油价格大幅上涨，国际能源署周五表示，这可能会在通胀看似缓和之际加剧通胀。

经济学家预计今年经济增长停滞，预测经通胀调整后的国内生产总值在2023年第四季度仅比2022年第四季度增长0.5%。2024年的增长预期也不乐观，仅为1.6%。

根据周三公布的会议纪要，自一年前官员们开始加息以来，美联储工作人员在3月份首次提出预测，预计由于银行业动荡，经济衰退将在今年晚些时候开始。此前，工作人员曾判断今年经济衰退的可能性大致相当。

经济学家表示，所谓的硬着陆——即高利率成功降低通胀，但代价是失业率大幅上升和经济衰退——在最近几个月并未变得更有可能，但这仍是最可能出现的结果。在受访者中，76%的人表示不会出现软着陆，而1月份这一比例为75%。

毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示：“经济可能会进入’缓慢衰退’，信贷条件收紧就像慢动作事故一样，导致经济停滞。”

近几个月就业增长步伐有所放缓，但仍远高于2019年疫情前的平均水平。根据劳工部的数据，雇主在3月份增加了23.6万名员工，这是历史上强劲的增长，但却是两年多来最小的增幅。失业率小幅下降至3.5%。

经济学家预计，这一速度将在今年晚些时候大幅放缓并转为负增长。他们认为，未来四个季度经济平均每月将增加1.2万个就业岗位，从2023年第三季度到2024年第一季度将出现就业岗位减少。平均而言，他们预计2023年底的失业率为4.3%，低于1月份调查中平均预测的4.65%。

《华尔街日报》对62位预测者的调查于4月7日至11日进行。并非所有参与者都回答了每一个问题。

预计今年年底通胀率将达到3.53%，高于1月份调查中估计的水平。照片：Richard B. Levine/Zuma Press写信给Gabriel T. Rubin，邮箱：[email protected]，以及Anthony DeBarros，邮箱：[email protected]

刊登于2023年4月17日印刷版，标题为《对通胀的看法变得更加悲观》。