银行业尚未发出全面复苏信号——《华尔街日报》

大型银行的一个好季度并未改变银行业的整体格局。

包括行业龙头摩根大通在内的美国大型银行集团周五报告称，尽管硅谷银行倒闭引发了银行业危机，但第一季度净利润仍大幅增长。与去年同期相比，推动收入增长的主要因素与引发这场危机的根源如出一辙：利率上升。

对于硅谷银行等机构而言，利率上升提高了存款成本，同时压低了其庞大债券投资组合的市场价值，导致它们陷入困境并引发了灾难性的挤兑事件。但对于作为消费者和企业主要贷款方的大型银行来说，更高的利率和贷款增长也显著提升了净利息收益，包括信用卡贷款等业务。

然而，利率上升带来的压力并未消退——对于部分区域性中小型银行而言，这将比巨型银行面临更严峻的挑战。

尽管在三月危机中大型银行被视为避风港，但四家报告银行的有息存款利率均有所上升。摩根大通披露从去年末到一季度末存款总额增长约2%，但一季度平均存款仍环比下降3%。

PNC金融服务集团 从年底到季度末的环比增幅较小，而花旗集团 和富国银行 则出现下降。与去年同期相比，这四家银行在第一季度末的存款仍有所减少。

从其他地方流入的存款也不一定有多大帮助。摩根大通表示，预计今年晚些时候这些存款中的"相当一部分"会回流，因为客户要么建立新的长期关系，要么开始在其他地方寻求收益，比如货币市场基金。

推动摩根大通股价周五上涨逾7%的一个原因是，该行现在预计2023年的净利息收入将远高于此前预期，其2023年全年指引（不包括交易业务）从约730亿美元上调至约810亿美元。该行表示，有助于缓解存款重新定价趋势压力的是市场预期美联储可能比此前预期更早开始降息。

然而，摩根大通仍表示，预计未来几年的核心净利息收入将低于2023年，部分原因是储户将有更多时间来安排事务并寻找最佳利率。该行表示，“存款的竞争环境"仍是一个主要的不确定因素。

富国银行等公布业绩的银行在第一季度末的存款额较上年同期有所下降。图片来源：Thalia Juarez/华尔街日报与此同时，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，利率恢复上升或维持在高位也不一定是利好。“长期高利率会带来许多连带影响，比如可能导致经济衰退、滞胀或交易量下降，“他在周五向分析师表示。

不过，即便是利率问题，大型银行也拥有足够的调控手段和风险分散途径。无论出现何种情况，大型银行都不会首当其冲。下周开始公布业绩的小型地区性银行可能就完全不同了。

联系作者Telis Demos，邮箱：[email protected]

本文发表于2023年4月15日的印刷版，标题为《银行业尚未迎来全面复苏信号》。