金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：CARLO ALLEGRI/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间09:18——资产管理公司Brooks Macdonald Group公布第三季度管理资产规模增长后，Peel Hunt表示其股价被低估。Peel指出，Brooks当前基于2023年12月企业价值/息税前利润比率约为8倍，同时股息率达4%。“我们认为这一估值过低，该公司具备充分优势受益于英国财富增长、财务顾问数量增加以及持续的外包投资管理趋势，“Peel分析师在报告中重申买入评级及2700便士目标价。股价持平于1800便士。([email protected])

东部时间09:08——Jefferies分析师Philip Kett指出，Gjensidige Forsikring股价较同行处于历史性折价水平，且远低于其历史平均市盈率，是理想买入时机。该投行将预期上调5%，称此前未充分认识到供应商协议可抵消实际赔付与定价涨幅差距的作用，但通胀风险仍存。Jefferies将Gjensidige评级从"逊于大盘"上调至"买入”，目标价从150挪威克朗升至205克朗。([email protected])

0838 美国东部时间 - XP投资公司的分析师Bernardo Guttmann和Matheus Guimarães在一份研究报告中指出，B3公司3月份的运营数据显示这家巴西股市运营商第一季度表现疲软。B3周三收盘后公布，以巴西雷亚尔计算，3月份股票现货市场的日均交易量同比下降20.6%。包括固定收益工具在内的3月数据表现平淡，促使XP分析师维持对B3股票的中性评级。([email protected])

0711 美国东部时间 - 尽管监管机构将对多伦多道明银行收购第一地平线银行的交易拥有最终决定权，但银行资本面临的阻力使情况复杂化，Keefe, Bruyette & Woods认为道明银行将维持其在嘉信理财的现有股份，同时在与第一地平线银行谈判延长交易期限时寻求降价。KBW估计道明银行的普通股一级资本比率目前低于11%，对第一地平线银行的报价每降低1美元/股，该比率将提高约0.12个百分点。该机构认为，只需对去年达成的25美元/股协议价进行适度下调，道明银行就能在第三季度以约11.5%的CET1比率完成收购。([email protected]; @RobbMStewart)

0601 美国东部时间 - 加拿大皇家银行资本市场在一份报告中表示，布鲁克斯·麦克唐纳在高增长的管理组合服务（MPS）市场的布局近期帮助其恢复资金净流入。分析师Ben Bathurst称：“我们初步判断整体资金环境仍具挑战性，但MPS是显著例外，仍是亮点所在。“该行给予该股与大市同步评级。股价持平于1800便士，年内累计下跌15%。([email protected])

0537 美国东部时间 - 牛津经济研究院全球宏观研究主任本·梅在一份报告中指出，近期银行业压力可能导致企业和消费者面临更紧缩的信贷环境，但对经济的影响可能有限。他表示，尽管对部分金融体系的担忧可能持续存在，但政策制定者拥有防止风险蔓延的工具，因此不会引发危机。该经济预测机构预计2023年全球经济将增长1.9%，略高于一个月前的预测值。对于2024年，由于信贷紧缩的影响可能在2023年底和2024年上半年显现，增长预期从先前预估的2.5%下调至2.2%。([email protected])

0025 美国东部时间 - 艾芬黄氏投资银行分析师陈爱琳在报告中表示，永旺信贷服务（马来西亚）有限公司前景黯淡。她认为随着当前经济下行可能持续，这家非银行金融服务提供商将不可避免地面临拖欠率上升和不良贷款增加的风险，并指出其客户主要来自低收入群体。永旺信贷持有数字银行18%股份（该行计划于2024年4月前开业），但她预计运营前五年对收益影响有限。艾芬黄氏维持"卖出"评级，目标价11.20马币，该股现报12.10马币持平。([email protected])

2119 美国东部时间 - 瑞银分析师斯科特·罗素在报告中称，受资本市场波动影响，澳大利亚财富管理平台12月季度整体零售资金流趋弱。但他指出，Netwealth和Hub24等专业平台表现明显优于AMP和Insignia等传统机构。瑞银维持对专业平台的偏好，并指出除麦格理外，所有传统机构均出现资金净流出。传统机构的管理资产市场份额已跌破72%，而专业平台以仅占14%的管理资产份额却吸引了107%的行业资金流。瑞银认为这预示着专业平台未来将获得更高市场份额，维持对Hub24和Netwealth的"买入"评级。([email protected])

2105 美国东部时间 - 麦格理分析师在一份报告中指出，澳大利亚中小型企业保险保费率在三月季度较前一季度加速上升5个基点，平均超过14%。对于澳大利亚保险经纪行业，麦格理估计AUB的保费率增幅最高，而Steadfast和PSC Insurance则略低。该投行维持对这三只股票的跑赢大盘评级。麦格理将AUB列为首选股，认为其估值指标最为有利，且保费率趋势略强。([email protected])

2028 美国东部时间 - 麦格理分析师在一份报告中表示，澳大利亚地区性银行昆士兰银行2023财年上半年的业绩在拨备前基础上可能比共识预期低4%。他们认为存款利差收益即将见顶，抵押贷款竞争的影响继续对利润率构成压力。“由于在竞争激烈的零售领域占比更高，且历史上为存款支付较高成本的存款特许经营权较弱，我们认为BOQ的中期盈利前景面临挑战，“麦格理表示。预计2024-25财年盈利预期的进一步下调将影响共识数据。([email protected])

2016 美国东部时间 - 麦格理分析师在一份报告中称，西太平洋银行可能在2023财年上半年超出共识预期，因为管理层在抵押贷款和存款定价上的延迟反应为其利润率带来了上行风险。然而，利润率压力可能在下半年对该银行产生影响，到2024财年，麦格理认为共识预期存在约10%的下行风险。同时，麦格理认为西太平洋银行可能会逐步放弃其成本目标，并预计这家澳大利亚主要银行的可持续成本基础将比当前指引高出逾10亿澳元。麦格理将西太平洋银行的评级从表现不佳上调至中性。([email protected])

2004年东部时间——麦格理分析师在一份报告中指出，若不包含重组费用，澳大利亚国民银行（NAB）2023财年上半年业绩在拨备前基础上可能略低于看涨的市场一致预期。尽管如此，该行表示，得益于其在商业银行业务上的超配敞口（在当前环境下仍具韧性），NAB的业绩应能获得支撑。另一方面，NAB较高的资金需求使其更容易受到融资成本上升和存款竞争的影响，但麦格理认为，得益于利润率优势（尤其是来自商业银行板块），其上半年业绩可能部分抵消这些趋势的影响。([email protected])