科技公司私有化增多 IT买家面临更严峻支出决策——《华尔街日报》

安全软件公司McAfee Corp.于2021年私有化。图片来源：David Paul Morris/彭博新闻企业信息技术主管们正面临一个现状：在评估潜在私有科技供应商时，可获取的信息越来越少，这源于IPO市场的枯竭以及上市科技公司回归私有化的趋势，导致他们在做出采购决策时愈发谨慎。

与上市公司不同，私有企业无需向美国证券交易委员会提交季度财务数据，包括收入、运营成本、盈亏等关键指标——这些正是IT采购方评估高成本长期技术合作时的重要依据。科技主管和分析师指出，私有IT供应商更易遭受市场风险冲击，例如上月硅谷银行的突然倒闭，而上市公司通常能规避此类风险。

 “大型企业IT采购方必须确保供应商财务健康且能长期存续，“IT研究与咨询公司Gartner Inc.高级总监分析师Barry Glauberman表示。他补充道，上市公司还需披露财年内所有重大经营动态（无论好坏），而"私有企业的详细财务信息更难获取”。

Gartner上周发布的最新支出预测报告指出，硅谷银行、Signature Bank及瑞士信贷集团等近期银行倒闭事件，将促使IT采购方在签约科技初创企业前进行更严格审查——这使得上市公司成为更具吸引力的选择。

高德纳(Gartner)上周在一份初步预测中表示，预计今年全球企业科技领袖在企业信息技术上的总支出将达到4.6万亿美元，较2022年增长5.5%。高德纳称，其中约12%将用于商业软件应用，这是最大的单一支出类别，其次是IT服务，约占9%。

激光打印机生产商利盟国际(Lexmark International Inc.)的首席信息官兼首席技术官维沙尔·古普塔(Vishal Gupta)说，上市让供应商的财务状况变得透明，也带来了一定程度的可信度。古普塔说，在其他条件相同的情况下，他们会优先考虑上市的供应商。

会计师事务所安永(Ernst & Young)的数据显示，今年第一季度，全球只有299家公司首次公开募股(IPO)，低于去年同期的321家，也低于2021年第一季度的512家。安永称，其中62家是科技公司，这一速度远低于2022年科技公司328家和2021年631家的全年总数。

安永将原因归咎于持续的加息、顽固的通胀、股市的不稳定以及近期银行业冲击，这些因素促使许多私营科技公司选择观望。安永称，事实上，去年上市的科技公司总共只筹集了734亿美元，而2021年为1491亿美元。

这些不利因素使得企业科技市场上一些最大的私营公司——其中许多公司近年来准备进行高调IPO——选择在可预见的未来保持私有。其中包括许多价值数十亿美元的企业科技供应商，比如人工智能数据管理公司Databricks Inc.和基于云的协作软件制造商Airtable Inc.。

这延续了初创企业保持私有化状态时间更长的数十年趋势。根据佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特汇编的数据，20世纪80年代进行IPO的科技公司中位年龄为8年，而2001年至2022年间这一数字为11年。研究显示，在1999年互联网泡沫时期，科技初创企业上市时的中位年龄仅为5年。

与此同时，许多上市科技公司正回归私有化，包括安全软件公司McAfee Corp.和基于云的操作管理软件制造商Duck Creek Technologies等老牌企业供应商。

“对现有技术供应商满意的企业，若这些公司私有化会因透明度降低而感到更不确定，“IT研究公司Forrester Research Inc.服务于CIO专业人士的副总裁兼首席分析师布莱恩·霍普金斯表示。不过他也指出，同理，私募资金的注入对于技术买家备选名单中表现欠佳的科技供应商可能是有益的。

这些挑战之外，私有企业的估值目前也处于波动状态，许多顶级企业初创公司较两年前市场高峰时的峰值市值已缩水数十亿美元。根据市场数据公司PitchBook Data Inc.与行业贸易组织美国国家风险投资协会的联合报告，今年第一季度，美国后期初创企业的中位估值较2022年全年平均值下降近17%，至5400万美元。

PitchBook高级分析师凯尔·斯坦福表示：“大型企业买家可能更倾向于上市公司，因为如果供应商是上市公司，他们就能进行更充分的尽职调查。“不过他也补充道，如今的私营企业能筹集到数百亿美元资金，财务状况可能比十年前类似的供应商稳定得多。

上市企业软件制造商ServiceNow Inc.的首席数字信息官克里斯·贝迪表示，公司是否上市并不会影响交易的决定。贝迪说：“在企业技术采购决策时，我们需要平衡投资回报潜力与风险。目前对企业技术买家来说，最重要的是在可扩展的成熟平台上快速获得投资回报。”

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