科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：克里斯·拉特克利夫/彭博新闻社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信领域。该专栏由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间15:25——BTG Pactual分析师在研究报告中指出，巴西电信公司TIM SA可能成为该国大型电信运营商中一季度业绩表现最佳的企业。BTG估计其移动服务收入季度增长约20%，略低于第四季度增速。分析师表示，收购前竞争对手Oi SA部分资产可能对TIM一季度净利润造成压力，但影响应仅限于本季度。BTG认为未来几年TIM的经营现金流将显著增强，因此本季度盈利下滑不会影响股东回报。([email protected])

美东时间14:25——随着预算紧缩，消费者正削减订阅服务，这可能冲击道琼斯母公司新闻集团及纽约时报公司等企业的收入。道琼斯旗下《华尔街日报》第二财季数字订阅用户环比增长1万，纽约时报第四季度净增24万数字订阅用户。但个人理财应用Rocket Money数据显示，连续两季度来各类数字会员服务的退订量已超过新增量。Antenna报告指出，Netflix等流媒体平台受冲击尤为严重，2022年退订量同比激增49%。财务分析师表示，在物价持续高企挤压预算的背景下，用户的退订决策往往经过长期酝酿。([email protected])

1033 美国东部时间——德拉鲁公司股价下跌22%，此前这家纸币印刷商将全年利润预警归咎于20多年来最低的纸币需求。Numis证券表示，其预收盘更新特别强调了该公司货币业务的持续艰难交易状况，预计这将对2024财年产生进一步不利影响。Numis分析师詹姆斯·比尔德在一份报告中表示：“公司正与贷款方商讨修改银行契约条款，并已请求延期支付2024财年到期的一笔1875万英镑养老金缴款。我们认为这些谈判结果对短期内的股权故事至关重要，因此在问题解决前，我们将目标股价和[增持]建议置于审核状态。"([email protected])

0944 美国东部时间——加拿大皇家银行分析师德鲁·麦克雷诺兹在报告中指出，科鲁斯娱乐投资者将在周四公布的第二季度财报中寻找电视广告业务更趋稳定的迹象。电视广告长期以来一直是该公司的痛点，麦克雷诺兹表示不利因素仍然存在。从更宏观角度看，他认为二季度的焦点在于广告支出在"季节性强劲的2023年第三季度"能持续稳定到什么程度，以及加拿大持续的经济放缓产生了多大影响。随着广告收入能见度提高，该分析师认为这可能有助于维持同比收入增长并支撑股价上涨。([email protected])

0938 美国东部时间——Wedbush分析师艾丽西娅·里斯和迈克尔·帕切特在报告中指出，影院上座率回升对National CineMedia是个好消息，尽管整体广告环境艰难，但该公司在影院广告生态系统中处于有利地位。随着广告主回归大银幕，分析师表示National CineMedia正在优化其数字服务组件以留住这些广告主并提升合同价值。他们认为该公司的高端广告位和行业向大片内容的转变，使其有望从周二晚间宣布的重组中全面复苏。分析师维持"跑赢大盘"评级。股价上涨50%至31美分。([email protected])

0915 美国东部时间 - 基准分析师马修·哈里根在一份报告中指出，Netflix打击密码共享的举措可能会提高其每用户平均收入，但在当前艰难的市场环境下，此举更多是为了抵消流媒体领域的竞争压力，而非重新点燃增长势头。该分析师表示，在最初推行该政策的国家遭遇"大量非正式抵制"后，Netflix已于二月将范围扩大至加拿大、西班牙等国。尽管分析师注意到美国消费者更倾向于将预算分配给订阅媒体，但这项政策在美国推行对第二季度增长的影响仍存在较大不确定性。([email protected])

0832 美国东部时间 - Wedbush证券分析师在研究报告中表示，随着五角大楼等政府机构向云端迁移，微软和其他云计算公司正受益于联邦政府激增的订单。分析师指出，虽然在经济紧缩背景下企业审查IT预算可能导致部分大型云服务合约规模缩减，但政府订单目前仍将支撑微软及其同行的发展。他们将微软目标股价上调至每股315美元。该股盘前上涨0.6%至284.56美元。([email protected]; @WillFOIA)

0742 美国东部时间 - M.M. Warburg分析师马尔特·肖曼在研究报告中写道，埃尔莫斯半导体表现优异，年内股价上涨70%，但现在是时候暂歇了。肖曼表示，在股价过去六个月翻倍上涨，且下半年增长预计将强于上半年的情况下，该股目前估值上行空间有限。“我们认为强劲表现后需要休整，将评级下调为持有”，他说。Warburg将目标股价从90欧元上调至95欧元。该股下跌7.43%至84.60欧元。([email protected])

0604 ET – 皮尔亨特分析师杰西卡·波克和梅兰妮·杨在研究报告中表示，LBG Media的股票目前仍显便宜，年内已下跌40%，鉴于短视频领域的增长势头，随着时间推移该股存在跑赢大盘的空间。这家伦敦上市的数字媒体公司2022年业绩基本符合12月的交易更新，没有意外情况，且有望实现2023年市场预期。皮尔亨特给予该股买入评级，目标价135便士。([email protected])

0535 ET – AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德在研究报告中指出，LBG Media为广告商提供了触达18-34岁难触及人群的渠道，但《LADbible》的发行方可能需要调整策略以求生存。该数字媒体公司与Facebook签订了视频内广告收入分成协议，但仍需等待TikTok、Instagram和Snapchat等平台为第三方开发变现模式。莫尔德表示：“该公司的机遇包括在美国拓展品牌，并扩大LADnation调研小组规模，为广告商提供更多数据和更深入洞察。“由于2022年广告支出下降导致盈利下滑，该股下跌3.9%至74便士。([email protected])

0514 ET – 施蒂费尔分析师钱德拉穆利·斯里拉曼在致客户报告中写道，德国商业软件公司SAP应在4月21日公布第一季度业绩时，修订年度指引以反映出售Qualtrics股份的影响。斯里拉曼预计SAP将给出按固定汇率计算的云收入指引区间为140亿至144亿欧元（此前为153亿-157亿欧元），非国际财务报告准则下的营业利润指引区间为86亿至89亿欧元（此前为88亿-91亿欧元）。SAP股价微涨0.1%至116.14欧元。([email protected]; @MauroOrru94)

0457 ET – 互动投资者表示，由于脱欧后失去英国护照合同、成本上升、供应链困境以及纸币需求跌至20年低点，德拉鲁公司亟需变革。这家英国纸币印刷商发布盈利预警，预计2023财年调整后营业利润将比市场预期低中个位数，随着非接触式支付和数字银行普及，实体现金需求持续下降，互动投资者研究主管维多利亚·斯科勒在研究报告中指出。“德拉鲁股价今日暴跌超30%，使其一年累计跌幅达68%，五年股价缩水逾92%。公司需要彻底改革才能让股东相信前景会好转。“该股当前下跌24%至38便士。（[email protected]）