"净零排放"将带来矿业繁荣 - 《华尔街日报》

加利福尼亚州去年做出惊人决定——到2035年，该州销售的所有新车的铜含量必须是当今传统汽车的至少2.5倍。当然，这项指令的字面意思并非如此，但要求未来12年内所有汽车电动化的实际效果就是如此。随着采矿活动加速以满足能源转型所需多种矿物的大幅增长，“大铲子"将与"大石油"展开竞争。但要获取所需的一切将非常困难。

能源转型将使得对锂、钴和其他矿物的需求增长许多倍。一个海上风电项目使用的矿物量是同等发电能力天然气电厂的9倍。

随着各国制定2050年"净零"碳排放目标，获取这些大幅增加的矿物的难度正变得显而易见。美国和日本政府、欧盟以及众多多边组织已就这一挑战的严峻性发出警告报告。国际货币基金组织警告称，力争在2050年前实现净零排放将"刺激对一些最关键金属的前所未有的需求”，导致价格飙升，这"可能会破坏或延迟能源转型本身"。

考虑一下标普全球最近一项关于铜的研究。能源转型很大程度上依赖于尽可能快速、广泛地实现电气化，这将需要大量铜资源，因为铜是"电气化金属"。报告指出，为实现2050年净零目标所需设备和技术——包括电动汽车电池、充电桩、海上风电、陆上风电、太阳能电池板和储能电池等——到2030年代中期全球铜需求量将翻倍。

全球铜矿生产在地域上比石油生产更为集中。美国、沙特和俄罗斯三国贡献了全球40%的原油供应，而秘鲁和智利两国就开采了全球40%的铜矿资源——秘鲁政局因总统遭弹劾逮捕陷入混乱，智利政府则在民粹主义议程与增长需求间艰难平衡。

这种不稳定性对矿产开发尤为不利，因为建设大型新矿需要15-20年甚至更久。部分原因是庞大的规划、物流和建设需求，但更多时间消耗在艰难的许可谈判获取过程中——政府政策摇摆和监管复杂性大大拖慢了进度。蒙古国耗资70亿美元的奥尤陶勒盖地下铜矿刚投产就将成为全球第四大铜矿，该项目历经多年拖延才得以实现，目前仍远未完工。“过程并不顺利，“运营方力拓集团CEO石道成向媒体坦言，“我们必须正视这一点。”

随着时间推移和项目启动，许多问题可能接踵而至，尤其在缺乏稳定政府和政策的情况下。虽然矿产价格上涨将刺激投资从而增加新供应，但也会激发民粹主义势力对修改矿业运营政府合同的兴趣——已故经济学家雷·弗农将这种制约矿产供应的挑战称为"过时条款困境”。

假设某公司投资60亿美元开发新矿。政府高官在宴会上举杯庆祝，桌上插着小国旗，但几年后民粹政权上台。新政府注意到大宗商品价格上涨且有利可图，便要求重新谈判合同以提高收入分成。企业则以合同神圣性为由拒绝并停止新投资，最终产量增长将无法达到矿产价格上涨应有的水平。

净零排放目标在其他大宗商品领域将面临类似挑战，且需求增长更为迅猛。电动车电池关键原料钴的70%来自刚果民主共和国，那里大型矿场与手工小矿并存，成年人与儿童都在矿井劳作。

更复杂的是——全球约60%锂资源在中国加工，47%铜矿在此冶炼。相较之下，美国仅处理全球4%的铜。该国曾拥有十余座铜冶炼厂，如今只剩两座。

随着大国竞争加剧，许多国家担忧对中国的依赖过重。美国率先建立了矿产安全伙伴关系，旨在实现矿产供应链多元化。大规模《通胀削减法案》中的部分条款致力于在美洲或理念相近国家构建矿产供应与加工体系。

但重组矿产供应链绝非易事。近几十年来美国铜产量下降了一半，进口依赖持续攀升。新项目许可获取困难重重，需经历监管机构反复冗长审查，并频繁面临法庭挑战。且美国采矿加工成本往往远高于其他国家。

制约供应的力量将遭遇反制。尽管存在这些挑战，价格上涨将成为创新的强烈信号。企业与投资将着力提升现有矿山产量，同时大规模开发新技术、替代材料及回收体系。事实上资金已涌入这些领域，但成效不会立竿见影。

美国某顶尖风光电开发商近期总结道：“可再生能源发展面临的最大挑战在于供应链如何演变。“能源转型愿景与实现这些目标所需的矿产供应之间，正显现出难以弥合的巨壑。

尤金先生是标普全球副主席，著有《新地图：能源、气候与国家的冲突》一书。

2019年5月12日，亚利桑那州比斯比市外的薰衣草露天矿。图片来源：安妮塔·斯诺/美联社刊登于2023年4月13日印刷版，标题为《“净零"将引发采矿热潮》。